Altın Haftalık Tahmin: Fed faiz kararı ve nokta grafiği bir sonraki yönlü hareket için kilit önem taşıyor

• Altın, yükselen ABD Hazine tahvil getirilerinin ağırlığını hissediyor.
• Fed'in faiz kararı ve revize edilmiş SEP, değerli metalin yön bulmasına yardımcı olabilir.
• Teknik görünüm, kısa vadede alıcıların tereddütünü öne çıkarıyor. 

Ons Altın (XAU/USD), bu hafta ABD Hazine tahvil getirilerinin yükselmesiyle aşağı yönlü baskıyı üzerinden atmakta zorlandı. Yatırımcılar, değerli metalde bir sonraki yön hareketini tetikleyebilecek olan ABD Merkez Bankası'nın (Fed) kritik politika toplantısı için hazırlanıyor.

ABD tahvil getirileri yükselirken Altın güneye döndü

Altın haftaya aşağı yönlü baskı altında başladı ve Orta Doğu'daki çatışmanın daha da tırmanması karşısında yatırımcıların temkinli bir duruş benimsemesiyle pazartesi günü negatif bölgede kapandı. Hafta sonu ABD ordusu, İran bağlantılı üç petrol tankerine saldırdı. Buna karşılık İran, Hürmüz Boğazı'ndan geçmeye çalışan üç petrol tankerine ek olarak ABD bağlantılı üç gemiyi hedef aldı.

Ham petrol fiyatlarındaki yükselişin yarattığı artan enflasyon endişeleri, geçen haftaki güçlü ABD istihdam verileriyle birleşerek Fed'in eylül ayında faiz artıracağı beklentilerini besledi ve değerli metalin aşağı yönlü hareketini sürdürmesine neden oldu.

Salı günü %1'den fazla değer kaybettikten sonra Altın çarşamba günü toparlanma ivmesi kazandı ve haftanın başındaki kayıplarının büyük bir kısmını sildi. Ancak yükselen ABD Hazine tahvil getirileri, Amerikan seansında XAU/USD'nin yükselişini sınırladı. ABD Hazine Bakanlığı'nın geri alım operasyonunda 10 ila 20 yıllık Hazine tahvillerinden 6 milyar dolara kadar alım yapacağını açıklamasının ardından, 10 yıllık ABD tahvil getirisi Kasım 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD ekonomik verileri perşembe günü, Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) ağustos ayında yıllık bazda %5,4 arttığını gösterdi. Bu veri, temmuz ayında kaydedilen %4,8'lik artışın ardından geldi ve %5,3'lük piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Bu arada, ham petrol fiyatları sert yükseldi ve Batı Teksas tipi ham petrolün (WTI) varil fiyatı mayıs sonundan bu yana ilk kez 100 doların üzerine çıktı. Bunun sonucunda, CME FedWatch Tool'un eylül ayında faiz oranında 25 baz puanlık (bp) artış olasılığı %70'e yükselirken, 10 yıllık ABD tahvil getirisi %5'e doğru rallisini sürdürdü; bu da USD'yi daha da güçlendirerek XAU/USD'yi yeniden 4.400$'ın altına çekti.

Deutsche Bank analistleri, ABD için bunun "önümüzdeki hafta Fed'in faiz artıracağına dair artan spekülasyonlar arasında büyük ölçüde aynı hikaye" olduğunu vurguluyor. Analistlerin ifadesiyle, "Hazine getirileri sert yükseldi; 2 yıllık getiri (+15,5 baz puan) Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviye olan %4,59'a çıkarken, 10 yıllık getiri (+12,2 baz puan) Ekim 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan %4,96'ya yükseldi." Bu hareketin, "ağustos ayına ilişkin son ABD ÜFE enflasyon verisinin... manşet ÜFE'nin aylık bazda %0,4 arttığını, temmuz verisinin ise %0,1 yukarı yönlü revize edildiğini göstermesiyle" gerçekleştiğini belirtiyorlar. Deutsche Bank, "önemli olarak, Çekirdek PCE'ye yansıyan bileşenler daha güçlü geldi ve bu da Fed'in gelecek hafta sonunda faiz artıracağı görüşünü pekiştirdi" diyor.

Petrol fiyatlarının cuma günü aşağı yönlü düzeltme yapmasıyla Altın hafta sonuna girerken bir miktar ivme kazanmayı başardı. Bu arada, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, ABD'de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) değişimiyle ölçülen yıllık enflasyonun ağustos ayında beklendiği gibi %3,4'te sabit kaldığını bildirdi. Bu dönemde çekirdek TÜFE yıllık bazda %2,4 arttı ve temmuzdaki %2,5 seviyesinden geriledi. Bu veriler önemli bir piyasa tepkisini tetiklemedi ve Altın'ın toparlanma kazançlarını yaklaşık 4.400$ seviyesinde korumasına izin verdi.

Fed kararıyla Altın volatilitesinin artması bekleniyor

Fed, iki günlük politika toplantısını gerçekleştirecek ve kararlarını çarşamba günü açıklayacak. Para politikası bildirisine ek olarak, ABD merkez bankası politika yapıcıların faiz oranı tahminlerini içeren revize edilmiş Ekonomik Tahminler Özeti'ni (SEP) de yayımlayacak; bu özet, nokta grafiği olarak biliniyor.

Haziran ayında SEP, politika yapıcıların projeksiyonlarının 2026'da yalnızca 25 baz puanlık bir artışa, ardından 2027'de 25 baz puanlık bir faiz indirimine ve 2028'de bir başka 25 baz puanlık indirime işaret ettiğini gösterdi.

Bu noktada, faiz oranını değiştirmeme kararı önemli bir güvercin sürpriz olarak görülebilir ve ani tepkiyle USD'de sert bir satış dalgasını tetikleyerek Ons Altın rallisinin önünü açabilir. Nokta grafik yıl sonuna kadar hala 25 baz puanlık bir faiz artışına işaret etse bile, 2027 projeksiyonlarında şahin bir eğilim olmadığı sürece Ons Altın yükseliş momentumunu koruyabilir. Ancak yetkililerin gelecek yıl ek politika sıkılaştırma adımları öngördüğünü gösteren bir yayın, politika faizini sabit tutma kararıyla birlikte kararlı bir Ons Altın yükseliş trendini beslemek için yeterli olmayabilir.

Fed'in 25 baz puanlık faiz artışını tercih etmesi ve nokta grafiğin bu yıl bir artış daha ve gelecek yıl en az bir faiz artışı daha öne çıkarması durumunda, USD kısa vadede güç kazanabilir ve Ons Altın'a zarar verebilir. 

Özetle, kritik Fed toplantısı öncesinde çok fazla değişken bulunuyor. İlk piyasa tepkisine dayanarak büyük pozisyonlar almak riskli olabilir. Nokta grafik ve faiz kararı dışında, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın açıklamaları da piyasa volatilitesini artırabilir. Warsh geleneksel ileriye dönük yönlendirmeye karşı olduğunu açıkça belirtmiş olsa da, yatırımcılar onun açıklamalarını, ara seçim öncesinde politika sıkılaştırmasına karşı çıkması için siyasi baskı altında olup olmadığını görmek amacıyla değerlendirecek. 

TD Securities'e göre, külçe altın için zemin yapıcı olmaya devam ediyor ve "değerli metal görünümü, yeniden canlanan Dolar'ın değer kaybetmesi teması, yüksek merkez bankası alımları ve yeniden ETF birikimi tarafından genel olarak desteklenmeye devam ediyor." Bu bağlamda banka, "şahin bir Fed'in önemli bir aşağı yönlü hareketi tetiklemekten ziyade yalnızca bir sonraki yükseliş ayağının zamanlamasını erteleyebileceğini" savunuyor ve politika risklerinin Ons Altın'da bir sonraki hareketin yönünden çok hızını etkilemesinin daha olası olduğunu belirtiyor.

Ons Altın teknik analizi: Alıcılar tereddüt ediyor ancak henüz düşüş yönlü bir dönüşe dair işaret yok

Kısa vadeli teknik görünüm, günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesinin yaklaşık 50 seviyesinde sabit kalması ve Ons Altın'ın perşembe günü bu seviyenin altında kapanmasına rağmen 100 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerinde seyretmesi nedeniyle düşüş baskısında bir artışa henüz işaret etmiyor.

Yukarı yönde, 4.510$-4.535$ (Mart-Ağustos düşüş trendinin Fibonacci %38,2 düzeltmesi, 200 günlük SMA) kilit bir direnç bölgesi olarak korunuyor. Ons Altın'ın bu bölgenin üzerinde istikrar kazanması ve burayı destek olarak teyit etmesi durumunda, 4.675$-4.700$ (Fibonacci %50 düzeltme, yuvarlak seviye) 4.850$'dan (Fibonacci %61,8 düzeltme) önce bir sonraki yükseliş hedefi olarak görülebilir.

Aşağı yönde bakıldığında, ilk önemli destek seviyesi 4.330$-4.295$ (100 günlük SMA, statik seviye, Fibonacci %23,6 düzeltme) olarak görülebilir; bunu 4.270$ (50 günlük SMA) ve 4.200$ (statik seviye) takip ediyor.