KÜRESEL TAHVİL PİYASALARI

Bir tahvilin getirisinin neden yükseldiğinin veya düştüğünün altında yatan dinamiği bilmek önemlidir. Bu hareket, faiz oranı beklentilerine veya hisse senetlerine kıyasla geleneksel olarak daha az riskli kabul edilen tahvillere ‘güvenli kaçışı’ tetikleyen belirsizlik gibi piyasa duyarlılığına dayanabilir.

İster hedef oran ister piyasa oranları olsun, faiz oranlarındaki değişim önemlidir çünkü hisse senetlerini veya tahvilleri daha cazip hale getirir. Bu gerçekleştiğinde, yeni ilişki fiyatlara yeterince yansıyana kadar para bir araçtan diğerine akarken fiyatlar eğilim gösterme eğilimindedir.

Tahviller ve hisse senetleri yatırımcıların parası için sürekli rekabet halindedir, emtialar ise daha az rekabet halindedir. Bunlar, özellikle de Altın, genellikle tahvil fiyatlarının tersi yönde eğilim gösterir (düşen emtia fiyatları genellikle daha yüksek tahvil fiyatlarına yol açar ve bunun tersi de geçerlidir). Bu nedenle, emtialar genellikle faiz oranlarıyla aynı yönde eğilim gösterir.

ABD Hazine tahvilleri

USD bazlı veya USD'ye kote döviz çiftlerinde işlem yapıyorsanız, Hazine getirilerindeki hareketler ABD Dolarını etkilediğinden, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) tahvil piyasasını izlemek çok önemlidir. Hazine getirilerinin hareketleri genellikle Federal Rezerv (Fed) yetkililerinin yorumlarından kaynaklanır, bu nedenle ABD para otoritelerinden gelen haberler konusunda güncel kalmak çok önemlidir. ABD hisse senetleri, özellikle enflasyonist dönemlerde, genellikle yükselen tahvil fiyatlarından (düşen Hazine getirileri) destek alır. Ancak yükselmezlerse, piyasa duyarlılığına bakmaya ve tahvil piyasalarındaki temkinli duruşun nedenlerini belirlemeye değer. ABD hisse senedi fiyatları da deflasyonist dönemlerde düşen tahvil fiyatlarıyla (yükselen Hazine getirileri) birlikte yükselebilir. Bu gibi durumlarda hem hisse senedi fiyatları hem de faiz oranları yükselir ve ABD Dolarına yönelik küresel talebi artırır.

Birleşik Krallk Gilt Tahvilleri

Küresel tahvil fiyatları eşzamanlı hareket etme eğilimindedir, ancak bazen bir ülkenin tahvil piyasasında diğerlerine kıyasla daha keskin hareketler yaşanabilir. Bazen bu dalgalanma para birimi dalgalanmalarıyla ilgilidir. Birleşik Krallık (İngiltere) sabit gelir piyasasında 10 yıllık gösterge olan Gilt tahvili, tipik olarak İngiliz Sterlini (GBP) ile pozitif bir korelasyona sahiptir. Bu piyasalar arasındaki bir ayrışma, piyasalar arası bir ilişkinin değiştiğine dair erken bir uyarı görevi görebilir. Döviz fiyatlarındaki değişiklikler, Gilts satın alan uluslararası yatırımcılar için göreceli getiri hesaplamalarını alt üst edebilir. Para birimi bileşeni çıkarıldığında, Birleşik Krallık tahvilleri yatırımcılara getiri sağlamaya devam etmelidir. Aksi takdirde, ABD Hazine tahvilleri gibi diğer tahvil piyasaları cazip hale gelebilir. Buna ek olarak, enerji fiyatlarındaki süregelen artış eğilimi, enflasyon beklentilerini ve dolayısıyla İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) para politikasını etkileyeceğinden dikkate alınması gereken bir faktördür.