KÜRESEL TAHVİL PİYASALARI
tahviller
Büyük resim
TAHVİLLERİ ETKİLEYEN TEMALAR
ISHARES GLOBAL UTILITIES ETF
ISHARES US UTILITIES ETF
Diğer varlık sınıflarıyla ilişkili olarak tahviller
Tahvil fiyatları ve getirileri genellikle para birimleri ve diğer varlık sınıflarındaki fiyat hareketlerini yönlendirir. Bu bölümde, bu hareketlerin özel katılımcılarımız ve kurum içi analistlerimiz tarafından nasıl analiz edildiğini ve işlem gördüğünü açıklamayı amaçlıyoruz.
Tahvil getirisi, bir yatırımcının bir tahvilden elde ettiği getiridir. Diğer birçok varlığın aksine, tahvil fiyatları ve tahvil getirileri ters ilişkilidir. Bir tahvilin fiyatı arttığında getirisi azalır. Bir tahvilin fiyatı düştüğünde, getiri artar. Dolayısıyla, tahvil piyasasında ralli olarak adlandırılan bir durum getirilerin düştüğü, tahvil satışları ise getirilerin arttığı anlamına gelir.
Bir tahvilin getirisinin neden yükseldiğinin veya düştüğünün altında yatan dinamiği bilmek önemlidir. Bu hareket, faiz oranı beklentilerine veya hisse senetlerine kıyasla geleneksel olarak daha az riskli kabul edilen tahvillere ‘güvenli kaçışı’ tetikleyen belirsizlik gibi piyasa duyarlılığına dayanabilir.
İster hedef oran ister piyasa oranları olsun, faiz oranlarındaki değişim önemlidir çünkü hisse senetlerini veya tahvilleri daha cazip hale getirir. Bu gerçekleştiğinde, yeni ilişki fiyatlara yeterince yansıyana kadar para bir araçtan diğerine akarken fiyatlar eğilim gösterme eğilimindedir.
Tahviller ve hisse senetleri yatırımcıların parası için sürekli rekabet halindedir, emtialar ise daha az rekabet halindedir. Bunlar, özellikle de Altın, genellikle tahvil fiyatlarının tersi yönde eğilim gösterir (düşen emtia fiyatları genellikle daha yüksek tahvil fiyatlarına yol açar ve bunun tersi de geçerlidir). Bu nedenle, emtialar genellikle faiz oranlarıyla aynı yönde eğilim gösterir.
ABD Hazine tahvilleri
USD bazlı veya USD'ye kote döviz çiftlerinde işlem yapıyorsanız, Hazine getirilerindeki hareketler ABD Dolarını etkilediğinden, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) tahvil piyasasını izlemek çok önemlidir. Hazine getirilerinin hareketleri genellikle Federal Rezerv (Fed) yetkililerinin yorumlarından kaynaklanır, bu nedenle ABD para otoritelerinden gelen haberler konusunda güncel kalmak çok önemlidir. ABD hisse senetleri, özellikle enflasyonist dönemlerde, genellikle yükselen tahvil fiyatlarından (düşen Hazine getirileri) destek alır. Ancak yükselmezlerse, piyasa duyarlılığına bakmaya ve tahvil piyasalarındaki temkinli duruşun nedenlerini belirlemeye değer. ABD hisse senedi fiyatları da deflasyonist dönemlerde düşen tahvil fiyatlarıyla (yükselen Hazine getirileri) birlikte yükselebilir. Bu gibi durumlarda hem hisse senedi fiyatları hem de faiz oranları yükselir ve ABD Dolarına yönelik küresel talebi artırır.
Birleşik Krallk Gilt Tahvilleri
Küresel tahvil fiyatları eşzamanlı hareket etme eğilimindedir, ancak bazen bir ülkenin tahvil piyasasında diğerlerine kıyasla daha keskin hareketler yaşanabilir. Bazen bu dalgalanma para birimi dalgalanmalarıyla ilgilidir. Birleşik Krallık (İngiltere) sabit gelir piyasasında 10 yıllık gösterge olan Gilt tahvili, tipik olarak İngiliz Sterlini (GBP) ile pozitif bir korelasyona sahiptir. Bu piyasalar arasındaki bir ayrışma, piyasalar arası bir ilişkinin değiştiğine dair erken bir uyarı görevi görebilir. Döviz fiyatlarındaki değişiklikler, Gilts satın alan uluslararası yatırımcılar için göreceli getiri hesaplamalarını alt üst edebilir. Para birimi bileşeni çıkarıldığında, Birleşik Krallık tahvilleri yatırımcılara getiri sağlamaya devam etmelidir. Aksi takdirde, ABD Hazine tahvilleri gibi diğer tahvil piyasaları cazip hale gelebilir. Buna ek olarak, enerji fiyatlarındaki süregelen artış eğilimi, enflasyon beklentilerini ve dolayısıyla İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) para politikasını etkileyeceğinden dikkate alınması gereken bir faktördür.
En son Tahvil & Faiz Oranları Analizleri
Editörlerin seçtikleri
AUD/USD, İran gerilimlerinin USD'yi güçlendirmesiyle 0,6950'nin altında işlem görüyor
AUD/USD yeni haftaya zayıf bir başlangıç yaparak cuma günü ulaşılan bir buçuk haftalık yüksek seviyeden uzaklaştı. Tırmanan ABD-İran gerilimleri ve Hürmüz Boğazı'nın kapanması Ham Petrol fiyatlarını yükselterek enflasyon endişelerini canlandırıyor. Bu da Fed'in faiz artırımı beklentilerini güçlendirerek güvenli liman ABD Doları'nı destekliyor ve döviz çiftine baskı yapıyor. Ancak, odak bu haftaki en son ABD tüketici enflasyonu rakamlarına kaydıkça satıcılar temkinli görünüyor.
USD/JPY, artan ABD-İran gerilimlerinin USD lehine olmasıyla 162,00 seviyesine tırmanıyor
USD/JPY paritesi cuma günü 161,30-161,25 bölgesinden gelen yükselişi sürdürüyor ve yeni haftanın başında bir miktar takip alımları çekiyor. ABD ve İran, tırmanışın ardından yeni bir saldırı turu başlattı; bu durum, Hürmüz Boğazı'nın kapanmasıyla birlikte ham petrol fiyatlarını yükseltiyor. Bu da enflasyon endişelerini canlandırıyor ve Fed faiz artırımı beklentilerini artırarak güvenli liman ABD Doları'nı destekliyor. Ayrıca, Orta Doğu krizinden kaynaklanan ekonomik endişeler ve geniş ABD-Japonya faiz farkı Japon Yeni üzerinde baskı yaratıyor; bu da döviz çiftine ek destek sağlıyor, ancak müdahale riskleri yukarı yönü sınırlayabilir.
Altın, Fed faiz artırımı bahisleri ve güçlenen USD nedeniyle 4.100 doların altında zorlanıyor
Ons Altın, pazartesi günü Asya seansında 4.100$'ın altına geriledi; ABD ile İran arasındaki gerilimin daha da tırmanması güvenli liman ABD Doları'nı destekliyor. Ayrıca, ham petrol fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan enflasyon endişeleri, Fed'in 2026'da faiz artırımı yapacağı beklentilerini pekiştiriyor ve Dolar'ı daha da güçlendirerek getirisi olmayan külçe üzerinde ek baskı oluşturuyor. Ancak emtia, yatırımcıların bu haftaki ABD enflasyon verileri öncesinde temkinli görünmesiyle geçen haftanın en düşük seviyesinin üzerinde kalıyor.
Kanada İşsizlik Oranı tahmini Haziran ayında değişmeden kalacak
Kanada İstatistik Kurumu cuma günü İşgücü Anketini açıklarken piyasalar oldukça istikrarlı bir rapor bekliyor. Net İstihdam Değişiminin haziran ayında 10 bin artması, mayıs ayındaki 87,8 binlik artışa eklenmesi beklenirken, İşsizlik Oranının %6,6 seviyesinde kalması tahmin ediliyor.
Beş seans, bir tur: Neden whipsaw tam da Warsh’ın istediği gibi
Piyasalar Temmuz ayına Aralık ayında faiz artırımı temel senaryo olarak başlayıp, bunu beş işlem günü boyunca unutup yeniden öğrendi. 57 binlik istihdam verisi, sıkılaştırma bahislerini piyasadan sildi; yeniden kapanan Hürmüz Boğazı ise bu bahisleri geri itiyor. Çarşamba günü yayınlanan Haziran Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı tutanakları, zaten varlığını yitirmiş bir dünyayı orta düzeyde bir dalgalanmayla anlattı.