Çin Yuanı: Yeniden canlanma farkı ABD Doları aleyhine etkiliyor - Commerzbank

Commerzbank analistleri, Çin'in Haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) yıllık bazda %1,0'e yavaşlarken, Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) %4,1 arttığını, ÜFE-TÜFE farkının genişlediğini ve aşağı yönlü marjların sıkıştığını vurguluyor. Çin Merkez Bankası (PBoC), yüksek teknoloji sektöründeki güçlenme ile zayıf tüketim arasındaki "yapısal ayrışmayı" kabul etti. Bu zeminlere rağmen, USD/CNY ve USD/CNH her ikisi de düştü; bu, iç talep zayıf kalmasına rağmen bir miktar para birimi gücünü yansıtıyor.

Çin'in reflasyon momentumu yumuşuyor

"Çin'in reflasyonist toparlanması Haziran ayında daha da ivme kaybetti; TÜFE yıllık %1,0 arttı (Bloomberg beklentisi: %1,1) ve Nisan ile Mayıs aylarındaki %1,2 seviyesinin altında kaldı. Bu okuma, üç ayın en yavaş TÜFE artışını işaret ediyor ve iç talebin yapısal olarak zayıf kalmaya devam ettiği endişelerini güçlendiriyor, ekonomi genel olarak istikrar kazanırken."

"Gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek TÜFE de yıllık %1,0 olarak gerçekleşti ve beklenen %1,1'in altında kaldı; bu da temel talep tarafı fiyat baskılarının henüz anlamlı bir şekilde yayılmadığını gösteriyor."

"Üretici Fiyat Endeksi ise farklı bir tablo çizdi; Haziran'da yıllık %4,1 artış gösterdi, beklentiyle uyumlu ve Mayıs'taki %3,9'dan yükseldi. Bu artış, metaller ve enerjiye bağlı yüksek yukarı yönlü girdi maliyetleri tarafından destekleniyor. Fabrika kapısı enflasyonu ile düşük seyreden tüketici fiyatları arasındaki genişleyen fark, maliyetleri nihai tüketiciye yansıtamayan aşağı yönlü üreticilerin marjlarını sıkıştırmaya devam ediyor."

"Döviz piyasasında, USD/CNY dün 140 pip düşerek 6,79'a, offshore USD/CNH ise 100 pip düşerek 6,80'e geriledi."

"Sanayi kar büyümesi de yorgunluk belirtileri gösterdi; yıllık artış Kasım ayından bu yana ilk kez yumuşadı ve güçlü ihracat ile fiyat artışlarının zayıf iç talebi telafi etmekte artık yeterli olmadığını gösteriyor."

"İki hızlı dinamik sektör düzeyinde de eşit derecede görünür durumda. Çarşamba günü yayımlanan PBoC'nin üç aylık para politikası kurulu açıklaması, ekonomide daha önce kullanılmayan 'yapısal ayrışma' ifadesini içeren yeni bir dil getirdi; bu, yapay zeka destekli yüksek teknoloji sektörünün üstün performansı ile durgun tüketici harcamaları arasındaki artan dengesizliği yansıtıyor."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)