Gelişen Piyasalar: Hisselerde idiyosenkratik talep sürüyor – BNY

BNY'den Geoff Yu, bölgesel para birimleri ve tahvillerdeki zayıflığa rağmen, Temmuz Fed toplantısından önce Polonya, Güney Afrika ve Türkiye'de güçlü alımların etkisiyle EM EMEA hisse senetlerinin daha iyi performans gösterdiğini vurguluyor. Yu, ABD hisse senedi çeşitlendirmesinin bir EM beta işlemi olmadığını ve EM hisse senedi akışlarının tek tip bir ABD değer kaybı temasından ziyade ülkeye özgü ve sektörel faktörler tarafından yönlendirilmeye devam ettiğini belirtiyor.

Bölgesel akışlar detaylara göre şekilleniyor

"EM EMEA, bölgesel hisse senedi piyasaları arasında en iyi performans gösteren bölge. Geçen hafta boyunca – Hazine geri alım duyurusunu da kapsayan dönemde – akış verilerimiz Polonya, Güney Afrika ve Türkiye'nin en çok alım yapılan ilk beş hisse senedi piyasası arasında yer aldığını gösteriyor. Verilerimiz bunun bir haftalık bir hikaye olmadığını, bölgenin Temmuz Fed toplantısından hemen önceki dönemden bu yana güçlü şekilde alındığını gösteriyor."

"EM EMEA piyasaları çeşitlilik gösteriyor; bu da verilerde ortak bir anlatı okumamanın önemli olduğu anlamına geliyor. Eğer düşük USD reel faizleri ya da küresel reel faizlerdeki genel zayıflık bir itici güçse, Polonya, Güney Afrika ve Türkiye hem bir miktar vade desteği hem de temettü getirileri sunuyor."

"ABD hisse senedi çeşitlendirmesi bir EM işlemi değil. Yukarıda belirtildiği gibi, ABD hisse senetlerindeki sınır ötesi varlıklar iyileşti. Ek akış için yalnızca sınırlı ölçüde ve oldukça seçici bir şekilde alan var."

"EM hisse senedi akışlarında tek tip bir "ABD" teması görmüyoruz. Piyasa "debasement" yönünde baskı kuracak olursa, çok daha yüksek emtia maruziyeti nedeniyle EM Amerika'nın başlıca faydalanıcı olması gerekir. Bu durum 1. çeyrekte Brezilya ve Peru gibi piyasalarda görüldü; Peru, gümüş fiyatlarındaki sıçramadan önemli ölçüde fayda sağladı."

"Dolar riskine karşı bir korunma olarak yüksek taşıma getirili EM vadelerinde daha iyi performansı hedeflemeye devam ediyoruz; buna karşılık EM hisse senetlerinin idiyosenkratik faktörlere ve varlık dağılımı tercihlerindeki daha geniş bir değişime dayanması gerekecek."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)