Ham Petrol erken saatlerde zayıflıyor ve Hürmüz anlaşması söylentileriyle toparlanıyor

• WTI Ham Petrol erken saatlerde düşüşe geçti ve geri toparlandı, Hürmüz görüşmeleriyle yaklaşık %3,4 geriledi.
• Akaryakıt, Ağustos TÜFE aylık artışının üçte birinden fazlasını oluşturdu.
• Küresel stoklar, savaşın Şubat ayında başlamasından bu yana 507 milyon varil azaldı.

Amerikan Batı Teksas ham petrolü (West Texas Intermediate - WTI) 97,00$ civarında işlem görüyor; yaklaşık %3,4 düşüşle beş seansta ilk düşüşünü kaydetme yolunda ilerliyor. Financial Times cuma günü, Körfez ülkeleri dışişleri bakanlarının, Hürmüz Boğazı üzerinden taşımacılığı kapsayan geçici bir düzenlemeye destek sağlamak amacıyla İranlı mevkidaşlarıyla Umman'ın Salalah kentinde bir araya geleceğini bildirdi. Toplantı pazartesi günü yapılacak. Fiyat cuma günü hareket etti.

Boğazdan hiçbir şey geçmedi, ama fiyat yine de hareket etti

İlk gemi takibi, 10 Eylül'de Hürmüz Boğazı'ndan yedi geminin geçtiğini, bir önceki gün ise bu sayının on bir olduğunu gösterdi. Savaş 28 Şubat'ta başlamadan önce bu su yolu günde yaklaşık 125 yük gemisini ve dünyanın deniz yoluyla taşınan ham petrolü ile sıvılaştırılmış doğal gazının (LNG) yaklaşık beşte birini taşıyordu. Su yolunda tıkanıklık yok.

Körfez üreticileri, yüklü gemileri boğazdan geçirmek yerine yükleri bekleyen tankerlerle buluşturarak varillerin akışını sürdürdü; bu nedenle ihracat, geçiş sayılarının ima ettiğinden daha iyi dayandı. Bu geçici çözümün maliyeti her yükün üzerine ekleniyor ve tanker kazançlarının rekor seviyelere çıkmasının nedeni de bu. Cuma günkü iskonto, yeniden hareket etmeye başlayan bir varile değil, navlun ücretine uygulandı. Suudi Arabistan'ın ağustos ayı üretimi günde yaklaşık 1,9 milyon varil düştü ve Husi saldırıları bu hafta Suudi enerji tesislerini vurdu. Amerikan stokları 4 Eylül'e kadar olan haftada 300 bin varil daha azaldı.

Artık varil, cezalandırıldığı enflasyon oranını belirliyor

Ağustos Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda %0,4 arttı ve yıllık bazda %3,4 seviyesinde kaldı; her iki veri de beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Akaryakıt fiyatları %3,9 arttı ve aylık artışın üçte birinden fazlasını tek başına sağladı. Yakıt maliyetleri yıllık bazda %28, dizel ise %52 daha yüksek seyretti; bu da Amerikan tüketicisinden ziyade Körfez'e ilişkin bir rapor gibi okunuyor. Dizel, ülkenin her rafına nakliye ve teslimat maliyetini yansıttığı için asıl önemli olan rakamdır; enerji şokunun enerji şoku olmaktan çıkması da böyle olur. Bu, faiz kararı öncesindeki son enflasyon verisiydi.

Çekirdek TÜFE %0,2'lik konsensüse karşılık %0,3 arttı ve yıllık bazda %2,4'e geriledi; böylece enerji hariç endeksin ilgili kısmı da enerjinin zarar verdiği ayda güçlendi. Faiz vadeli işlemleri artık 16 Eylül'de çeyrek puanlık bir artışı yaklaşık %70 olasılıkla fiyatlıyor; bu da ocaktan bu yana %3,50 ile %3,75 aralığında değişmeyen hedef bandından yılın ilk hamlesi olacak. Fon faizinde çeyrek puanlık bir artış, bir boğazı yeniden açmaz.

Talep aşağı yönlü revizyonu, raporun kendi içindeki daha küçük rakamdı

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) cuma günü aylık raporunu yayımladı ve 2026 talep tahminini bir 940 bin varil/gün daha aşağı çekerek yıllık düşüşü 2,5 milyona çıkardı. Aynı belgede arzın bu yıl günde 5,7 milyon varil azalarak 100,7 milyona gerileyeceği, Körfez üretiminin ise ağustos sonuna kadar günde 10 milyon varilden fazlasının hâlâ kapalı kalacağı belirtildi. Üretim ağustos ayında günde 100,1 milyon varil olarak hesaplandı ve aylık bazda 1,6 milyon varil düştü. Üretimin gelecek yıl günde 8 milyon varil toparlanması bekleniyor; bu toparlanma da aynı boğazdan geçiyor.

Farkı stoklar kapattı. Gözlemlenen küresel stoklar savaşın başlamasından bu yana 507 milyon varil azaldı; bu, günlük ortalama 2,8 milyon varillik bir çekilmeye işaret ediyor ve yalnızca ağustos ayında 95 milyon varil azaldı. Ajans, Körfez toparlanmasının 2027'de gerçekleşeceğini öngörüyor. Denge tanklardan ödendi ve tanklar yalnızca bir kez boşalır.

Bir toplantının yayımlanmış bir zamanı var, diğerinin ise taslağı

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) 15 ve 16 Eylül'de toplanacak; açıklama, basın toplantısı ve güncellenmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti (SEP) ikinci günde yayımlanacak. Körfez bakanları bir gün önce Salalah'ta bir araya geliyor. Vadeli faiz oranları çeyrek puanlık bir indirimi yaklaşık %70, etkinlik borsası yaklaşık %57'yi ve tahmin piyasası yaklaşık %49'u fiyatlıyor. Bir Avrupa bankası bu hafta yıl sonu Brent tahminini 10,00$ artırdı. Brent 100,00$'ın üzerinde işlem görüyor.

Haziran ayında Washington ile Tahran arasında yapılan mutabakat, Umman kıyılarına yaslanan bir koridor oluşturdu. İran, bu güney rotasını mutabakatın ihlali olarak nitelendirdi ve bu rotayı kullanan gemilere saldırdı; geçici anlaşma çöktü. Pazartesi günü gemilerin gerçekten kullanacağı bir koridor oluşması mümkün. Haziran ayından bu yana iki tane açıklandı.

İzlenecek seviyeler

Direnç: Seansın 100,50$'ın hemen üzerindeki en yüksek seviyesi ilk işaret, bunun üzerinde 101,00$ tutamacı yer alıyor. Bunun ötesinde 18 Mayıs ile 20 Mayıs arasındaki 103,00$'ın hemen üzerindeki bant ve onun arkasında 107,50$'ın altındaki nisan sonu zirvesi bulunuyor.

Destek: 95,50$'ın hemen altındaki seansın en düşük seviyesi tüm geri çekilmeyi tuttu. Perşembe gününün 93,00$'ın hemen altındaki en düşük seviyesi bir sonraki işaret ve bunun altındaki 90,00$ tutamacı eylül ayındaki yükselişi taşıyor.

Önyargı: 95,50$ bölgesi korunduğu sürece daha yüksek, ilk hedef 100,50$ ve bunun arkasında 103,00$ var. Cuma gününün en düşük seviyesi dört günlük yükselişin yarısından biraz azını geri verdi ve seans o düşüşün üçte birini o zamandan beri toparladı. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) 80'e yakın seviyeden düşüp geri yükseldi, tersine dönmek yerine. Geçersizlik, 93,00$'ın altındaki günlük kapanıştır; bu da Perşembe gününü siler. Sigortacıların fiyatlayacağı bir Salalah düzenlemesi bunu herhangi bir grafik seviyesinden daha hızlı yapar ve talebe ulaşan bir faiz patikası da öyle.

WTI spot günlük grafik