Gümüş, patlayan yapay zeka talebine rağmen neden 50 dolara doğru ilerliyor olabilir

Gümüş, haziran ayının ilk haftasında yaklaşık %10 değer kaybetti ve ocak ayındaki rekor zirvesinden neredeyse %50 düştü. Peki neden? Tüm mantık, Gümüş'ün ons başına 61$ olan 2026 yıllık dip seviyesinden ziyade 200$ civarında işlem görmesi gerektiğine işaret ediyor.

Neredeyse tüm finansal varlıklarda olduğu gibi, Gümüş fiyatı da farklı faktörlerden etkileniyor. Hangi faktörün belirli bir zamanda daha ağır bastığı öngörülemez, ancak gerçekleştiğinde kolayca açıklanabilir.

Riskten kaçınma ve rekor ralliler

Gümüş'ün rekor bir yükseliş yapması için iki ana faktör destek sağlıyor.

İlki, elbette, İran'daki savaşın sonucu olan riskten kaçınma ortamı. İkincisi ise hala canlı olan teknoloji patlaması, özellikle yapay zeka (AI) alanındaki gelişmeler.

Değerli metal için teknoloji talebi azalmadı. Haziran başından itibaren Wall Street'in rekor rallilerine ve 12 Haziran'da planlanan SpaceX halka arzına bakın; yatırımcılar bunu yaklaşık %70 daha yüksek fiyatlıyor.

Gümüş sadece yapay zeka için değil, aynı zamanda güneş enerjisi ve elektrikli araçlar gibi hızla büyüyen sektörlerde de kullanılıyor. Düşük fiyatlar bu alanlardan kaynaklanmıyor.

Ayrıca, beyaz metal riskten kaçınma hissiyatından fayda sağlama eğiliminde, ancak büyük kardeşi Altın kadar değil. Orta Doğu savaşı, şu ana kadar sadece ABD Doları'na (USD) fayda sağlayan güvenli liman koşusunu sürdürüyor.

Düşüşü açıklamak

Gümüş'ün yıllık dip seviyelere yakın seyretmesi, bazıları yükseliş senaryosunu destekleyebilecek faktörlerle doğrudan bağlantılı olan farklı faktörlerin birleşimiyle açıklanabilir.

Evet, Basra Körfezi savaşı listenin başında yer alıyor; riskten kaçınmanın yanı sıra, çatışma Petrol fiyatlarını fırlattı ve merkez bankalarının rahatlık alanlarının ötesinde artan enflasyonist baskılar yarattı. Dünyanın dört bir yanındaki politika yapıcılar parasal gevşemeyi durdurmayı temkinli bir şekilde değerlendirirken, şimdi aniden tam bir dönüş yaparak faiz artırımlarına yöneliyorlar.

Avustralya Merkez Bankası (RBA), savaş başlamadan önce bile inatçı enflasyon nedeniyle faizleri artıran ilk banka oldu. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise haziran toplantısında 25 baz puanlık faiz artışını piyasa oyuncuları tarafından tamamen fiyatlanmış durumda.

Peki ya Federal Rezerv (Fed)? Bu tamamen ayrı bir hikaye, ancak kısaca söylemek gerekirse, Fed yılın ilerleyen dönemlerine kadar faiz artırımı yapması olası değil; bunun nedeni ihtiyacının olmaması değil, aynı zamanda Başkan Donald Trump tarafından faizleri sağduyuya aykırı şekilde düşürmesi için atanan yeni bir Başkanla yönetilmesi. Gerçekten de Kevin Warsh, Fed'in bağımsız olması gerektiğine defalarca vurgu yaptı, ancak ne kadar bağımsız olacağı henüz görülmedi.

Yine de, Fed ateşini tutmasına rağmen ABD Doları faiz artırımı spekülasyonlarıyla güçleniyor, hatta merkez bankaları zaten faiz artırımı yapmış veya yapacak olan para birimlerine karşı bile.

Peki USD neden daha yüksek? Çünkü beklentiler. Piyasalar beklentilerle hareket eder. Charles Dow'un öğrettiği gibi geçmiş, şimdi ve gelecek mevcut fiyat tarafından yansıtılır.

Daha düşük dipler kapıda: 50$ gündemde

Temel açıdan bakıldığında, piyasa hissiyatını değiştirebilecek bir şey görünmüyor. Çok taraflı ve uzun süren çatışma göz önüne alındığında, İran çatışmasının sona ermesi pek olası değil. Piyasaların şu günlerde umabileceği en iyi şey, tam olmayan uzun süreli bir ateşkes. Yatırımcılar ayrıca Fed'in yıl sonuna kadar faiz artırmasını umabilir, ancak ABD politika yapıcılarının öncesinde hareket ederek zaten güçlü olan USD talebini artıracak bir şok yaratması da mantıksız değil.

Teknik analiz açısından, XAG/USD yıllık dip seviyesini kırmak üzere ve psikolojik 50$ seviyesi potansiyel hedef olarak öne çıkıyor. Gümüş'ün günlük grafiği, mayıs ayı sonunda yükselen bir kanalın tabanını kırdığını ve güneye dönmeden önce buna geri çekilme yaptığını gösteriyor.

Ayrıca, parite yaklaşık 68,50$ civarındaki 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'yı (SMA) zorluyor; bu, dinamik desteğe bir yıldan uzun süredir ilk meydan okuma.

61$'lık yılın dibi izlenmesi gereken ilk destek seviyesi olup, ardından 2025 ekim ve kasım aylarında bu seviyenin etrafında tavan yapan 55$ bölgesi geliyor. Bu bölgenin net bir şekilde kırılması, yukarıda bahsedilen 50$ seviyesini açığa çıkarır. Gümüş 80$ üzerine toparlanırsa, mevcut trendi canlı tutmak için satıcıları çekmesi gereken seviye nedeniyle istikrarlı bir düşüşün devamı tehlikeye girecektir.