EUR/USD Haftalık Fiyat Analizi: Warsh geri adım atarken ABD Doları zor durumda

• Federal Rezerv, enflasyona karşı Warsh'ın sert sözlerine rağmen faizleri değiştirmedi.
• Odak Orta Doğu'daki savaşta kalmaya devam ederken, ABD istihdam verileri gürültü yaratabilir.
• EUR/USD, kısa vadede yükseliş işaretleri gösterirken, uzun vadeli düşüş senaryosu güçlü şekilde yerinde duruyor.

EUR/USD paritesi, Temmuz ayını 1,1500 seviyesi yakınlarında mütevazı kazançlarla kapatırken, son işlem haftasında %1,1'den fazla yükseldi. Yatırımcılar ne yapacağını bilemez halde kaldığı için ay boyunca fiyat hareketi en hafif tabirle cansızdı, ancak parite kapanış öncesinde 1,1530 seviyesine ulaşmayı başardı. Hareket eksikliği, Orta Doğu'daki gelişmeler ve Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Federal Rezervi'nin (Fed ) para politikası patikasına odaklanan süregelen belirsizlikle daha da arttı.

İlkine ilişkin olarak, ABD-İran savaşının tırmanması, Hürmüz Boğazı çevresindeki karşılıklı saldırıların sürmesi sonrasında haftanın başında ABD Doları (USD) talebini artırdı; bu arada boğaz bir kez daha kapalı. Saldırıların duraklaması ve yeni bir müzakere turuna işaret eden manşetler sayesinde haftanın başında hava iyileşti.

Ancak yenilenen savaş manşetleri, çarşamba günü açıklanan ABD Fed para politikası duyurusunun gölgesinde hızla kaldı. Merkez bankasının gösterge faizi değiştirmeme kararı almasının ardından USD sert düştü; bölünmüş oy sonucu faiz oranı %3,50-%3,75 aralığında kaldı. Üç bölgesel banka başkanı, hemen 25 baz puanlık (bps) faiz artırımını tercih ederek karara karşı oy kullandı: Cleveland'dan Beth Hammack, Minneapolis'ten Neel Kashkari ve Dallas'tan Lorie Logan.

Başkan Kevin Warsh geri adım attı

Fed'in kararının ardından USD çöktü, çünkü yatırımcılar Başkan Warsh'ın geri adım attığına inandı. Enflasyonu dizginleme ve fiyat istikrarına bağlılığını sürekli yineledi, ancak Fed üst üste beşinci toplantıda da faizleri değiştirmedi.

Elbette, para politikasının gelecekteki patikasına ilişkin net bir yönlendirme sunmadı; bu aslında sürpriz değildi. Ve beş yıldır süren enflasyonist baskıyı nasıl çözeceğini belirtmeyi başaramadı, buna rağmen herhangi bir "yumuşak" enflasyon hedefi olmadığını doğruladı.

"Görevimizin başındayız, bunu başaracağız, bunu yapabileceğimizden emin olmak için lazer gibi odaklanmış durumdayız, ancak bunu sihirli değneğimizle başarabileceğimiz yönündeki öneriyi hem size hem de diğer herkese düzeltmek istiyorum," dedi Warsh.

Piyasa oyuncuları, sayısız boş sözü ve hareketsizliği iyi karşılamadı. Ancak, toz duman yatıştıktan sonra eylül ayında faiz artırımına yönelik beklentiler arttı. CME FedWatch Tool'a göre, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) açıklamasından bir hafta önce %55 olan artırım ihtimali %65'e yükseldi.

Yine de eylüle daha uzun bir yol var ve bu süreçte birçok şey olabilir. Odak veri üzerinde — enflasyon ve istihdam rakamları — ve Orta Doğu gelişmelerinde kalmaya devam edecek.

Bu arada, ABD ikinci çeyreğe ilişkin ön Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) tahminini yayımladı; buna göre ekonomi yıllık bazda %1,5 büyüdü, beklentilerin altında kaldı ve 1. çeyrekteki %2,1'lik okumanın gerisinde kaldı. Raporun diğer ayrıntıları, GSYH Fiyat Endeksi'nin 1. çeyrekteki %3,6'dan 2. çeyrekte %6,3'e sıçradığını, çeyreklik çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'nin ise Fed'in favori enflasyon göstergesi olarak yıllık bazda %3,3 arttığını ve piyasa beklentisini karşıladığını gösterdi. Haziran ayında çekirdek PCE Fiyat Endeksi yıllık bazda Mayıs ayındaki %3,4'ten %3,3'e geriledi, ancak hâlâ Fed'in %2 hedefinin çok üzerinde.

Orta Doğu krizi kalıcı olmaya aday

ABD Başkanı Donald Trump cuma günü savaşın "iyi gittiğini" ve ABD'nin "kazanmaya devam ettiğini" bir kez daha söyledi. Hafta sonuna kadar Washington ile Tahran arasında herhangi bir saldırı bildirilmedi; bu kısa ateşkes en azından korkuları sınırlamaya yetti. Yine de, bölgedeki huzursuzluk liderliğini sürdürüyor çünkü Hürmüz Boğazı'ndan geçen trafik, Mutabakat Zaptı (MoU) öncesinde görülen seviyelere gerilerken, Kuveyt ve Mısır cuma sabahı İran saldırıları bildirdi.

Olumlu bir not olarak, ABD Başkanı Trump Hamas'ın silahsızlandırılmasını güvence altına almak için tarihi bir anlaşma duyururken, üst düzey bir Hamas yetkilisi İsrail'in yükümlülüklerini yerine getirmesine bağlı olmak üzere bunu CNN'e doğruladı. Bu, Hamas'ın silahları teslim etmeye yönelik belirli bir planı ilk kez kabul etmesi oldu.

Şarkı aynı kalıyor: ABD, İran'ın nükleer programından vazgeçmesini talep ederken, İran kritik deniz geçişinin tam kontrolünü istiyor. Tarafların hiçbiri bu şartlardan geri adım atmaya istekli değil.

Euro verilerden destek buluyor

Avrupa'dan gelen veriler Euro'ya destek sağladı: Almanya ve Euro Bölgesi (AB), 2. çeyreğe ilişkin ön GSYH tahminlerini açıkladı. Almanya'da yıllıklandırılmış büyüme %0,9'a yükseldi; bu mütevazı olsa da 1. çeyrekte kaydedilen %0,4'ten daha iyi. AB verisi ise önceki %0,3'ten yükselerek %1 olarak geldi.

Almanya enflasyonu beklentileri karşıladı; Temmuz ayı Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi'nin öncü tahmini yıllık %2,8 olarak gerçekleşti ve Haziran ayındaki %2,4 seviyesinin üzerinde geldi. Aynı dönemde AB HICP ise beklentilere paralel ve önceki %2,4 seviyesinin biraz üzerinde olmak üzere %2,5 olarak gerçekleşti.

Buna rağmen, finansal piyasalar Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımı yapma olasılığını yaklaşık %65 olarak fiyatlıyor. Yine de bunun hakkında spekülasyon yapmak için henüz çok erken.

Her şeye rağmen, Avrupa verileri yeterince cesaret vericiydi ve endişeleri yatıştırdı; bu da Euro'nun yukarı yönlü hareketine yardımcı oldu. Ancak savaşla ilgili korkuların etkisiyle Dolar'ın rallisine yeniden başlaması sürpriz olmamalı.

Takvimde sırada ne var

Ağustos ayının ilk haftası yoğun geçecek. Almanya, Haziran Perakende Satışlarını açıklayarak makroekonomik veri akışını başlatırken, ABD pazartesi günü ISM İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi'ni (PMI) yayımlayacak. ISM Hizmetler PMI çarşamba günü açıklanırken, AB Haziran Perakende Satışları perşembe günü takvimde yer alıyor.

S&P Global, yerel bankalarla birlikte hafta boyunca büyük ekonomilere ilişkin Temmuz PMI'larının nihai tahminlerini açıklayacak.

Hafta ortasında odak istihdama kayacak; ABD haziran ayı JOLTS Açık İş Pozisyonları verilerini, temmuz ayı ADP İstihdam Değişikliği raporunu ve cuma günü açıklanması planlanan Temmuz Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu öncesinde temmuz ayı Challenger İşten Çıkarma verilerini yayımlayacak. ABD'de ay içinde 91 bin yeni iş eklenmesi bekleniyor; bu rakam haziranda eklenen 57 binin üzerinde. İşsizlik Oranı'nın ise hazirandaki %4,2 seviyesinden yükselerek %4,3'e çıkması öngörülüyor.

EUR/USD Teknik Görünüm:

Teknik açıdan bakıldığında, günlük grafiğe göre EUR/USD kısmen yükseliş ivmesini geri kazandı. Parite, şu anda hafif yükseliş eğilimindeki 20 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) 1,1430 seviyesinin üzerine çıktı; ancak sırasıyla 1,1568 ve 1,1631 seviyelerindeki 100 günlük ve 200 günlük basit SMA'ların altında kalmaya devam ediyor ve son toparlanmaya rağmen daha geniş görünüm düşüş eğilimini koruyor. 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşağı döndü ancak 58 seviyesinde bulunuyor, Momentum göstergesi ise orta çizgisinin üzerinde yatay seyrediyor; bu da alım ilgisinin arttığını, ancak bir trend değişimini teyit edecek kadar güçlü olmadığını gösteriyor.

Haftalık grafikte ise EUR/USD, 1,1565 seviyesindeki 20 haftalık SMA'nın altında kalırken, sırasıyla 1,1311 ve 1,1032 seviyelerindeki 100 haftalık ve 200 haftalık SMA'ların üzerinde işlem görmeye devam ederek yakın vadede hafif düşüş eğilimini koruyor. Teknik göstergeler yukarı döndü ancak orta çizgilerinin altında kalmayı sürdürüyor; bu da son yükselişi yansıtsa da önümüzde yükselişin genişleyeceğine işaret etmekten hâlâ uzak olduklarını gösteriyor.

Yukarı yönde, ilk direnç 1,1568 civarındaki 100 günlük SMA'da bulunuyor; alıcılar yükselişi sürdürürse bir sonraki önemli bariyer yaklaşık 1,1631 seviyesindeki 200 günlük SMA olacak. Aşağı yönde ise anlık destek 1,1424 seviyesindeki 20 günlük SMA'da ortaya çıkıyor; bu seviyenin kırılması, 1,1324 seviyesindeki Haziran dip seviyesine doğru daha derin bir geri çekilmeyi gündeme getirebilir.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Fed'in güvenilirliğine ilişkin sorular USD SSA spreadlerini desteklerken EUR ve GBP'nin daha iyi performans göstermesi bekleniyor

TD Securities'e göre, son fiyat hareketleri "ABD swap spreadleri daraldı ve getiri eğrisi dikleşti" şeklinde gerçekleşti ve bu durum faiz oranları ve kredi piyasaları genelinde göreli değeri yeniden şekillendirdi. Banka, "Fed'in güvenilirliğine ilişkin sorular USD SSA G-spreadleri için destekleyici" olduğunu savunuyor ve bu bağlamda yatırımcılar büyük eğrilerin ön ucundaki fırsatları yeniden değerlendirirken "ön uç EUR ve GBP'nin USD karşısında daha iyi performans göstermesini bekliyoruz" diyor.