Avustralya Doları Fiyat Analizi: Yukarı yönlü ivme devam etmiyor

• AUD/USD üst üste üç günlük yükselişi bir kenara bırakarak 0,6900 seviyesine odaklanıyor
• ABD Doları, istikrarlı jeopolitik belirsizlik ortamında makul kazançlarla işlem görüyor.
• Sırada Westpac Tüketici Güveni ve Çin ticaret verileri var.

Avustralya Doları sürdürülebilir yukarı yönlü ivme bulmakta zorlanmaya devam ediyor ve şimdilik işlemlerini kritik 0,7000 eşiğinin altında tutuyor. Şu ana kadar, yapıcı ton, kritik 200 günlük SMA'nın üzerinde kaldığı sürece korunmalı. Bu arada, ABD Doları çevresindeki dinamiklerin spot piyasadaki havayı belirlemeye devam etmesi beklenirken, RBA'nın temkinli duruşu da zaman zaman görülen zayıflık dönemlerinde Avustralya Doları'nı destekliyor gibi görünüyor.

Avustralya Doları (AUD), haftanın başında yeniden aşağı yönlü baskı altında kalarak AUD/USD paritesinin iki günlük dip seviyelere, yaklaşık 0,6920'ye gerilemesine ve aynı zamanda üst üste üç günlük yükselişin tersine dönmesine neden oldu.

Paritenin günlük geri çekilmesi, ABD-İran krizine ilişkin istikrarlı belirsizlik ortamında ABD Doları (USD) talebinin yeniden canlanmasının ardından gelirken, ABD enflasyon verilerinin açıklanması ve Başkan Warsh'ın yarı yıllık ifadesi öncesinde genel bir temkinlilik havası da Doları destekliyor gibi görünüyor.

Yerli direnç yavaşlayan ivme ile buluşuyor

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, birçok G10 ülkesine kıyasla çok daha iyi durumda.

Bu performans, sağlam bir iç talep ve büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Yapışkan enflasyon tehdidi, özellikle son toplantıda faiz oranlarını %4,35'e yükselten Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve veriye dayalı duruşunu haklı çıkarıyor; bu artış genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu.

Yukarıdakileri destekleyen veriler arasında, Haziran Ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) nihai verileri İmalat sektöründe 51,5 (önceki 50,7) ve Hizmetler sektöründe 50,5 (önceki 48,7) olarak açıklandı.

Yerli temeller açısından biraz olumsuzluk yaratan ise, Mayıs ayında A$3,018 milyar açık veren dış ticaret dengesi verileri oldu; bu, Nisan ayındaki A$1,383 milyar fazla durumunu tersine çevirdi. Ayrıca, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentilerin altında kaldı; ekonomi 2026'nın 1. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9) ve yıllık bazda %2,5 (önceki %2,5) büyüdü.

Bu arada, işgücü piyasası sağlıklı kalmaya devam ediyor. Mayıs ayında İşsizlik Oranı %4,4'e geriledi (önceki %4,5) ve İstihdam Değişimi 40,6 bin kişi arttı (önceki ayda revize edilen 40,7 bin kişilik düşüşten sonra).

Enflasyon açısından, Mayıs verileri çok açıklayıcı olmadı; Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda %4,0'e geriledi (önceki %4,2), ancak Trimmed Mean ve Weighted Median son on iki ayda %3,6'ya yükseldi (önceki %3,4). Dezenflasyon hızı zayıf kalmaya devam ediyor, ancak yön genel olarak doğru. Bu görüşü güçlendiren bir diğer veri ise, Melbourne Enstitüsü'nün Tüketici Enflasyon Beklentileri'nin Mayıs ayında %5,5'e gerilemesi (önceki %5,6).

RBA için bu, işin henüz tamamlanmadığı anlamına geliyor; politika yapıcılar, enflasyonun ancak 2028 ortalarında hedefe dönebileceğini işaret ederek, odaklarını herhangi bir yakın politika değişikliği yerine sabır üzerine

İleriye dönük olarak, yatırımcılar merkez bankasının Ağustos toplantısında mevcut duruşunu korumasını beklerken, yıl sonuna kadar toplamda 15 baz puandan biraz fazla sıkılaşma öngörüyorlar.

Çin: İvme kazanmıyor, istikrar sağlıyor

Çin artık Avustralya ekonomisine genellikle sağladığı itici güçten çok, istikrar sağlayan bir unsur olarak görünüyor.

Birkaç rakama bakalım: Ekonomi 1. çeyrekte yıllık bazda %5,0 büyürken, Perakende Satışlar Mayıs ayına kadar olan yılda beklenmedik şekilde %0,6 daraldı ancak Ocak ayından bu yana %1,41 büyüdü. Ayrıca, Sanayi Üretimi geçen ay yıllık bazda %4,5 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Dikkat çekici olan, dış ticaret dengesinin güçlü toparlanması; Mayıs ayı fazlası önceki ay yaklaşık 84,8 milyar dolardan 105,43 milyar dolara genişledi ve hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Aynı doğrultuda, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) Mayıs ayında açıkladığı İmalat PMI 50,3 (önceki 50) ve Hizmetler PMI 50,2 (önceki 50,1) ile iş aktivitesi yeniden ivme kazanıyor gibi görünüyor. Ayrıca, RatinDog gibi özel göstergeler Haziran ayında genişleme bölgesinde kalmaya devam etti; İmalat 51,7 ve Hizmetler 54,1 olarak gerçekleşti.

Çin'deki dezenflasyon eğilimi, TÜFE beklentileri karşılamayıp Haziran ayında yıllık %1,0 artış gösterdikten sonra yeniden ortaya çıktı (önceki %1,1). Aylık bazda fiyatlar %0,1 düşerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %4,1 artarak önceki ayki %3,9'luk yıllık artışı geride bıraktı.

Bu arada, genel konsensüsle uyumlu olarak, Çin Merkez Bankası (PBoC) son toplantısında bir yıllık ve beş yıllık Kredi Referans Oranlarını (LPR) sırasıyla %3,00 ve %3,50'de sabit tuttu.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı itmek için çaba göstermiyor, ancak büyümeyi agresif şekilde aşağı çekmiyor da. Sadece durumu istikrarlı tutuyor.

RBA seçeneklerini açık tutuyor

Geniş çapta beklendiği gibi, Avustralya Merkez Bankası (RBA) bu ayın başında Resmi Nakit Oranını %4,35'te sabit tuttu.

Eşlik eden açıklama şahin bir ton korurken, politika yapıcılar enflasyonda kaydedilen ilerleme konusunda biraz daha rahat görünüyordu. Kurul, fiyat baskılarının hâlâ çok yüksek olduğunu ve enflasyon daha kalıcı olursa ilave sıkılaştırmanın gerekebileceğini yineledi; ayrıca, artan enerji maliyetleri ve jeopolitik gerilimleri yukarı yönlü önemli riskler olarak işaret etti.

Guvernör Michele Bullock basın toplantısında daha dengeli bir ton benimsedi. Başka bir faiz artışını dışlamasa da, gelen verilerin genel olarak beklendiği gibi geliştiğini, ekonominin resesyona girmediğini ve işgücü piyasasının nispeten dirençli kaldığını belirtti. Başka bir deyişle, politikayı yeniden sıkılaştırmak için aciliyet yoktu.

Tutanaklar da bu mesajı yansıttı. Politika yapıcılar, faizleri sabit tutup kısıtlayıcı politika duruşunu korumanın, enflasyonu hedefe geri getirmek ile işgücü piyasasındaki kazanımları korumak arasında en iyi dengeyi sunduğu konusunda hemfikirdi. Başka bir artış kapısı açık kalmaya devam ediyor, ancak şimdilik RBA önceki faiz artırımlarının ekonomide etkisini göstermesi için daha fazla zaman tanımaya istekli görünüyor.

0,7000 yolunda

Temel senaryo

Parite, kritik 200 günlük SMA'nın hemen üzerinde, 0,6870 seviyesinin biraz üzerinde kaldığı sürece, görünümün daha fazla yükselişe eğilimli olması bekleniyor. Ancak, böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için güçlü bir katalizörün ortaya çıkması gerekiyor ve bu durum geniş kapsamlı zemine büyük ölçüde bağlı: risk iştahında kalıcı bir iyileşme veya ABD Doları'nın devam eden zayıflaması olmadan, ek kazanç olasılığı momentumunu kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla kararlılık gerekiyor. Risk iştahı ciddi şekilde artarsa, spot önce psikolojik 0,7000 engeline, ardından 0,7200 seviyesine ulaşmalı ve ardından 2026 zirvesi olan 0,7280 civarına, küçük 0,7300 engelinin hemen önüne gelmeli. Daha yukarıda, 2022 tavanı olan 0,7593 seviyesi hala geçerli. Spekülatif pozisyonlar şimdilik bu senaryoya yönelmiş görünüyor.

Ayı senaryosu

Mevcut volatil ortamda, daha fazla momentum kaybı ihtimali göz ardı edilmemeli. Eğer risk iştahı kötüleşir, Dolar ekstra momentum kazanır veya Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot daha da gerileyebilir ve başlangıçta kritik 200 günlük SMA olan yaklaşık 0,6870 seviyesini test edebilir.

Mevcut bağlamda nihai toparlanma daha uzak görünüyor ve piyasa katılımcılarının bu gelişmeleri not aldığı anlaşılıyor.

Pozisyonlama: Satış baskısı hafiflemeye başlıyor

AUD üzerindeki spekülatif pozisyonlama, 7 Temmuz ile biten haftada daha da azaldı; net pozisyonlama, bir önceki haftadaki -17,7 bin kontrattan -24,7 bin kontrata geriledi. En son Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verileri, bu yılın başlarındaki boğa aşırılıklarından bir düzeltme olan net kısa pozisyonların üçüncü haftada artışını gösteriyor.

Gerçekten de, net pozisyonlama ek olarak 7,0 bin kontrat azaldı ve açık pozisyon sayısı 215,8 bin kontrattan 204,8 bin kontrata geriledi. Bu son azalma, yatırımcıların yeni negatif pozisyonlar almak yerine çoğunlukla pozisyon kapattığını gösteriyor.

Bununla birlikte, genel tablo biraz daha az olumsuz. Net pozisyonlama, 4 haftalık dönemde -59,5 bin kontrattan -42,8 bin kontrata iyileşme göstererek tasfiye oranının azalmaya başladığını işaret ediyor. Bu arada, Net Pozisyon ve Spekülatif Maruz Kalma yüzdelikleri sırasıyla 74 ve 75 seviyelerinde yüksek kalmaya devam ediyor, bu da pozisyonlamanın tarihsel olarak hâlâ oldukça olumlu olduğunu gösteriyor.

Yeni veriler topluca, Avustralya Doları için tam anlamıyla bir düşüşten ziyade iyimserliğin azaldığını gösteriyor. Ayrıca, yatırımcılar pozisyonlarını azaltmaya devam ediyor, ancak son haftalarda görülen büyük satış dalgası azalmaya başlamış gibi görünüyor ve makro zemin kötüleşirse pozisyonların daha da değişme potansiyeli bırakıyor.

Avustralya Doları için sırada ne var?

Kısa vadede, ABD Doları, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak noktası olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketlerinin temel itici güçleri olmaya devam ediyor. Avustralya'da dikkatle takip edilecek bir sonraki veri, Westpac tarafından açıklanacak Tüketici Güveni endeksi ile Çin'deki Ticaret Dengesi sonuçları olacak. Ayrıca, ABD TÜFE verileri de ilgi toplayacak.

Ana riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, Fed'in kalıcı temkinli duruşu, yatırımcıların risk iştahında değişim veya RBA'nın duruşunda herhangi bir değişiklik yer alıyor. Bunların herhangi biri, kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik analiz

Günlük grafikte, AUD/USD 0,6920 seviyesinde işlem görüyor ve 55 günlük ve 100 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) hemen üzerinde kümelenen 0,7065–0,7076 aralığının altında kaldığı için kısa vadede düşüş eğilimi koruyor. Parite, yaklaşık 0,6878 seviyesindeki 200 günlük SMA'nın biraz üzerinde seyrederek geçici bir trend desteği sunuyor; Göreceli Güç Endeksi (RSI) 40 civarında düşük seyrediyor ve Ortalama Yön Endeksi (ADX) ise azalan ancak hâlâ yüksek seviyelerde, bu da son düşüş fazının biraz momentum kaybettiğini ancak henüz dönüş yapmadığını gösteriyor.

Yukarıda, ilk direnç 0,7065 civarındaki 100 günlük SMA'da görülüyor, ardından 55 günlük SMA ve 0,7079 civarındaki yatay engel geliyor; daha yüksek bir sıkışma bandı ise 0,7278 ile 0,7283 arasında oluşuyor ve daha uzak 0,7661 tavanı öncesinde yer alıyor. Aşağıda, acil destek 0,6878'deki 200 günlük SMA tarafından sağlanıyor, bunu 0,6833'teki yatay seviye takip ediyor; daha derin tabanlar ise 0,6660, 0,6593 ve 0,6414 ile 0,6373 arasındaki geniş taban bölgesiyle uyumlu.

(Bu hikâyenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi.)

Sonuç

Avustralya Doları, daha geniş perspektifte yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak yukarı yönlü yol giderek zorlaşıyor. Avustralya'nın iç dinamikleri, birçok gelişmiş ekonomiye kıyasla olumlu olmaya devam ediyor ve RBA, hafif şahin duruşunu terk etmekte acele etmiyor. Ancak, bu destek, dirençli bir ABD Doları, devam eden jeopolitik gerilimler ve hızlanmak yerine istikrar kazanan Çin ekonomisi tarafından dengeleniyor.

Şimdilik, 0,6860 civarındaki 200 günlük SMA kritik sınır olarak kalıyor. Bu seviyenin üzerinde kalmak, daha geniş boğa yapısını koruyor, ancak 0,7000 seviyesinin üzerinde ikna edici bir kırılma, muhtemelen daha yumuşak ABD enflasyonu, Fed'den daha güvercin bir dönüş veya küresel risk iştahında anlamlı bir iyileşme gerektirecek.

O zamana kadar, AUD'nin iç temellerden ziyade dış etkenler tarafından daha fazla yönlendirileceği beklenmeli.