Avustralya Doları Fiyat Analizi: Satıcılar şimdi 200 günlük SMA'ya bakıyor

• AUD/USD, Salı günkü geri çekilmeye ekleme yaparak 0,6900 bölgesine yaklaşıyor
• ABD Doları, jeopolitik tedirginliklerin yeniden başlamasıyla destekleniyor gibi görünüyor.
• Yatırımcılar şimdi Çin'deki Haziran ayı enflasyon verilerinin açıklanmasını izleyecek.

Avustralya Doları sürdürülebilir yukarı yönlü ivme bulamıyor ve şimdilik işlemlerini kritik 0,7000 seviyesinin altında tutuyor. Şu ana kadar, kritik 200 günlük SMA'nın üzerinde kaldığı sürece yapıcı ton korunmalı. Bu arada, ABD Doları çevresindeki dinamikler spot fiyat hareketlerini belirlemeye devam ederken, RBA'nın temkinli duruşu da şimdilik Avustralya Doları için bir taban oluşturmuş görünüyor.

Avustralya Doları (AUD), Çarşamba günü ekstra aşağı yönlü baskı altında kalarak, AUD/USD'nin Salı günkü kayıplarını artırmasına ve 0,6900'lerin altına gerilemesine neden oldu; bu esnada yeni dört günlük dip seviyeleri test edildi.

Paritenin düşüşü, Orta Doğu'daki yenilenen gerilimlere yanıt olarak alım ilgisi canlanan ABD Doları'nın (USD) mütevazı kazançları arkasında gerçekleşiyor.

Sağlam temeller, yumuşak momentum

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, birçok G10 ülkesinden çok daha iyi durumda.

Bu performans, sağlam bir iç talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Yapışkan enflasyon tehdidi, özellikle son toplantıda faiz oranlarını %4,35'e yükselten Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve veriye dayalı duruşunu haklı çıkarıyor; bu, genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu.

Yukarıdakileri destekleyen, Haziran ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) nihai verileri, İmalat sektöründe 51,5 (önceki 50,7) ve Hizmetler sektöründe 50,5 (önceki 48,7) olarak gerçekleşti.

İç temellerden biraz parıltı silen ise, son ticaret dengesi verileri Mayıs ayında 3,018 milyar Avustralya Doları açığını gösterdi; bu, Nisan ayındaki 1,383 milyar Avustralya Doları fazlasının tersine dönmesi anlamına geliyor. Öte yandan, son Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri biraz hayal kırıklığına uğrattı: ekonomi 2026'nın 1. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9) ve yıllık bazda %2,5 (önceki %2,5) büyüdü; her iki veri de piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Yine de olumlu tarafta, işgücü piyasası sağlıklı kalmaya devam ediyor. Mayıs ayında İşsizlik Oranı %4,4'e geriledi (önceki %4,5) ve İstihdam Değişimi 40,6 bin kişi arttı (önceki ayda revize edilen 40,7 bin kişilik düşüşten sonra).

Enflasyon açısından, Mayıs verileri pek açıklayıcı olmadı; Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda %4,0'e geriledi (önceki %4,2), ancak Kırpılmış Ortalama ve Ağırlıklı Medyan son on iki ayda %3,6'ya yükseldi (önceki %3,4). Dezenflasyon hızı zayıf kalmaya devam ediyor, ancak yön genel olarak doğru. Bu görüşü bir şekilde güçlendiren, Melbourne Enstitüsü'nün Tüketici Enflasyon Beklentileri'nin Mayıs ayında %5,5'e gerilemesi (önceki %5,6) oldu.

RBA için bu, işin henüz tamamlanmadığı anlamına geliyor; politika yapıcılar, enflasyonun ancak 2028 ortalarında hedefe dönebileceğini sinyal vermeye devam ediyor ve odaklarını herhangi bir yakın dönemde politika dönüşünden çok sabra kaydırıyorlar.

İleriye bakıldığında, yatırımcılar merkez bankasının Ağustos toplantısında mevcut duruşunu korumasını bekliyor ve yıl sonuna kadar yaklaşık 10 baz puanlık bir sıkılaşma öngörüyor.

Çin tabanı koruyor

Çin artık Avustralya ekonomisine genellikle sağladığı itici güçten çok, daha çok dengeleyici bir güç gibi görünüyor.

Birkaç rakama bakalım: ekonomi 1. çeyrekte yıllık bazda %5,0 büyürken, Perakende Satışlar Mayıs ayına kadar olan yılda beklenmedik şekilde %0,6 daraldı ancak Ocak ayından bu yana %1,41 büyüdü. Ayrıca, Sanayi Üretimi geçen ay beklentileri aşarak yıllık bazda %4,5 arttı.

Dikkate değer olan, ticaret dengesinin güçlü toparlanması; Mayıs ayı fazlası önceki ay yaklaşık 84,8 milyar dolardan 105,43 milyar dolara genişledi ve hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Aynı doğrultuda, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) Mayıs ayında İmalat PMI'sını 50,3 (önceki 50) ve Hizmetler PMI'sını 50,2 (önceki 50,1) olarak raporlamasının ardından iş aktivitesi ivme kazanıyor gibi görünüyor. Ayrıca, RatinDog gibi özel göstergeler Temmuz ayında genişleme bölgesinde kalmaya devam etti; İmalat 51,7 ve Hizmetler 54,1 olarak gerçekleşti.

Çin'deki dezenflasyon eğilimi, TÜFE beklentileri karşılamayıp Mayıs ayında yıllık %1,2 artış gösterdikten sonra yeniden ortaya çıktı; bu, önceki okuma ile aynı seviyede. Aylık bazda fiyatlar %0,1 düşerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %3,9 artarak Nisan ayı verileriyle uyumlu kaldı.

Bu arada, geniş konsensüsle uyumlu olarak, Çin Merkez Bankası (PBoC) Pazartesi günü düzenlenen toplantısında bir yıllık ve beş yıllık Kredi Referans Oranlarını (LPR) sırasıyla %3,00 ve %3,50'de sabit tuttu.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı itmek için çaba göstermiyor, ancak agresif şekilde aşağı çekmiyor da. Sadece durumu istikrarlı tutuyor.

Sabır politika olmaya devam ediyor

Piyasa katılımcılarının geniş beklentisi doğrultusunda, Avustralya Merkez Bankası (RBA) ay başında düzenlenen toplantısında Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) %4,35'te sabit tuttu.

Gerçekten de, RBA son toplantısında şahin bir duruş benimsedi; enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğunu yineledi ve fiyat baskıları devam ederse daha fazla faiz artışının gerekebileceği konusunda uyardı. Politika yapıcılar ayrıca artan enerji maliyetlerinden kaynaklanan endişelerin sürdüğünü belirtti ve enflasyonun yerleşik hale gelmesini önleme taahhüdünü vurguladı.

Bununla birlikte, Başkan Michele Bullock basın toplantısında biraz daha ölçülü bir ton benimsedi. Ek sıkılaştırma seçeneğini açık tuttu ancak gelen verilerin genel olarak beklendiği gibi ilerlediğini ve Kurul'un bu toplantıda sıkılaştırmaya gerek duymadığını söyledi. Ekonominin resesyona girmediğini ve istihdam piyasasının hâlâ makul derecede sıkı olduğunu belirtti.

Genel mesaj temkinli bir tolerans yönündeydi. Enflasyon hâlâ bankanın en büyük endişesi, ancak yetkililer şimdiye kadar kaydedilen ilerlemeden daha memnun görünüyor ve geçmişteki faiz artışlarının ekonomide daha fazla etkili olması için zaman tanımaya hazırlar. Daha fazla sıkılaştırma mümkün, ancak bir başka faiz artışı için eşik, sadece ifadeden beklenenden daha yüksek görünüyor.

Dahası, RBA'nın Tutanakları bankanın temkinli tonunu pekiştirdi; politika yapıcılar enflasyonun hedefe sağlam şekilde dönene kadar politikanın kısıtlayıcı kalmasına kararlı.

Gerçekten de, kurul üyeleri faiz oranlarını değiştirmemenin enflasyonu dizginlemek ile istihdamı desteklemek arasında en iyi dengeyi sunduğu konusunda hemfikirdi. Ayrıca, fiyat baskıları beklenenden daha kalıcı olursa başka bir faiz artışının mümkün olduğunu yinelediler. Faiz belirleyiciler Orta Doğu çatışması, yüksek petrol fiyatları ve zayıf verimliliği enflasyon için önemli yukarı yönlü riskler olarak işaret etti.

Buna rağmen, kurul sıkı finansal koşulların istenen etkiyi yavaş yavaş gösterdiğini kabul etti. Son veriler ekonominin genel olarak beklendiği gibi yavaşladığını, konut piyasasının ise beklenenden daha fazla yumuşadığını gösteriyor. Tutanaklar genel olarak RBA'nın şimdilik beklemede olmaktan memnun olduğunu ancak enflasyon beklenildiği gibi yumuşamazsa hâlâ şahin duruşa eğilimli olduğunu teyit ediyor.

Yukarı yönlü yol daha dikleşiyor

Temel senaryo

Parite, kritik 200 günlük SMA'sı olan 0,6860 seviyesinin biraz üzerinde kaldığı sürece, görünümün daha fazla yükselişe eğilimli olması bekleniyor. Ancak böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için güçlü bir katalizörün ortaya çıkması gerekiyor ve bu durum geniş kapsamlı zemine büyük ölçüde bağlı: risk iştahında kalıcı bir iyileşme veya ABD Doları'nın devam eden zayıflaması olmadan, ek kazanç olasılığı momentumunu kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla kararlılık gerekiyor. Risk iştahı ciddi şekilde artarsa, spot önce psikolojik 0,7000 engeline, ardından 0,7200 seviyesine ulaşmalı ve ardından 2026 zirvesi olan 0,7280 civarına, küçük 0,7300 engelinin hemen önüne varmalı. Daha yukarıda, 2022 tavanı olan 0,7593 seviyesi hâlâ geçerli. Spekülatif pozisyonlamalar şimdilik bu senaryoya yönelmiş görünüyor.

Ayı senaryosu

Mevcut volatil ortamda, momentum kaybını göz ardı etmemeliyiz. Eğer risk iştahı kötüleşirse, Dolar ekstra momentum kazanırsa veya Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot daha da gerileyebilir ve öncelikle kritik 200 günlük SMA'sı olan 0,6860 seviyesini test edebilir.

Mevcut ortamda nihai toparlanma daha uzak görünüyor ve piyasa katılımcılarının bu gelişmeleri not aldığı anlaşılıyor.

Ayı pozisyonlaması derinleşiyor, ancak teslimiyet henüz yok

Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verilerine göre, Avustralya Doları'ndaki spekülatif pozisyonlama 30 Haziran ile biten haftada daha ayımsı hale geldi; net pozisyonlama, bir önceki haftadaki -13,0 bin kontrattan -17,7 bin kontrata geriledi. Bu, net kısa pozisyon bölgesine daha derin bir geçişi işaret ediyor ve yatırımcıların geçen ay yaşanan keskin dönüşün ardından Avustralya Doları'na maruziyeti azaltmaya devam ettiğini doğruluyor.

Haftalık net pozisyonlama düşüşü -13,6 bin kontrat gibi kayda değer bir seviyedeydi ve 4 haftalık değişim de -73,2 binden -77,9 bine daha da kötüleşti. Bu, likidasyon hızının, önceki aşırı uzun pozisyonlardan ilk çözülmeye kıyasla daha az dramatik olsa da, negatif pozisyonlama momentumunun devam ettiğine işaret ediyor.

Ayrıca, açık pozisyon genel olarak stabil kaldı ve hafifçe 214,3 binden 215,8 bin kontrata yükseldi. Bu, önceki haftada katılımın çöktüğü duruma kıyasla önemli bir değişim. Açık pozisyon artık keskin bir şekilde düşmediği için, son hareket saf uzun pozisyon tasfiyesinden çok, piyasada ayımsı maruziyetin artmaya başladığını gösteriyor; ancak tam teslimiyeti işaret edecek kadar agresif değil.

Tarihsel ölçümler hâlâ bazı nüanslar gerektiriyor. Daha derin net kısa pozisyona rağmen, net pozisyonlama yüzdesi ve spekülatif yüzdelik oranı hâlâ 78 seviyesinde yüksek seyrediyor; bu da spekülatif maruziyetin son beş yıla kıyasla hâlâ yüksek olduğunu gösteriyor.

Başka bir deyişle, piyasa Avustralya Doları konusunda daha temkinli hale gelmiş, ancak pozisyonlama henüz tarihsel olarak düşük seviyelere inmemiş durumda. Genel mesaj, tamamen yerleşmiş bir ayı konsensüsünden ziyade, kalabalıklaşmış boğa maruziyetinden daha ayımsı bir duruşa devam eden bir geçiş süreci olduğudur.

Avustralya Doları'nı ne hareket ettirebilir?

Kısa vadede, ABD Doları, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak noktaları olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketlerinin temel itici güçleri olarak kalıyor. Dikkat çekici bir sonraki veri Çin'den gelecek ve Perşembe günü enflasyon rakamları açıklanacak. Avustralya'da ise sırada Westpac tarafından açıklanacak Tüketici Güveni endeksi var.

Önemli riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, Fed'in kalıcı temkinli duruşu, yatırımcıların risk iştahında değişim veya RBA'nın duruşunda herhangi bir değişiklik yer alıyor. Bunların herhangi biri kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik seviyeler

Günlük grafikte, AUD/USD 0,6927 seviyesinde işlem görüyor ve 55 günlük ve 100 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) altında kalıyor; bu ortalamalar sırasıyla 0,7088 ve 0,7069 seviyelerinde bulunuyor. Bu durum, paritenin 200 günlük SMA olan 0,6873 seviyesinin üzerinde istikrar kazanmasına rağmen, kısa vadede ayımsı bir eğilimi güçlendiriyor. 14 periyotluk Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 39 seviyesinde, aşırı satım koşullarından ziyade zayıf ayı momentumunu gösterirken, 14 periyotluk Ortalama Yön Endeksi (ADX) yaklaşık 37 seviyesinde sağlam seyrederek mevcut düşüş trendinin yeterli yönsel güce sahip olduğunu işaret ediyor.

Aşağı yönde, ilk destek 0,6833 yatay seviyesinde ortaya çıkıyor, ardından daha derin destekler 0,6660 ve 0,6593 seviyelerinde, daha geniş yapı ise 0,6414 ve 0,6373 seviyeleriyle destekleniyor. Yukarı yönde, hemen direnç 0,7079 yatay engelinde görülüyor; bu seviye 100 günlük SMA olan 0,7069 ve 55 günlük SMA olan 0,7088 ile yakın hizalanarak yoğun bir tavan oluşturuyor. Daha yüksek dirençler ise 0,7278 ve 0,7283 seviyelerinde, 0,7661 öncesinde yer alıyor.

(Bu hikâyenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi.)

Sonuç

Avustralya Doları için genel zemin bir miktar olumlu kalmaya devam ediyor ancak momentum kaybediyor. Bu arada, RBA'nın temkinli yaklaşımı ara sıra görülen ayı hareketlerinde bir miktar destek sağlayabilir.

Ancak AUD hâlâ duygusal dalgalanmalar gösteriyor: güven yüksek olduğunda Avustralya Doları iyi performans gösteriyor, ancak şüphe ortaya çıktığında genellikle ABD Doları kontrolü ele alıyor.

Dolayısıyla, orta vadeli anlatı olumlu kalmasına rağmen, kısa vadeli görünüm daha az kesinleşmiş durumda. Büyüme potansiyeline rağmen kararlılık eksikliği var.