Altın Haftalık Fiyat Analizi: ABD-İran belirsizliği ve sıkılaşmacı Fed beklentileri nedeniyle aşağı yönlü riskler devam ediyor

• Altın, önceki haftaki sert düşüşün ardından toparlanma ivmesi kazanamıyor.
• Sıkılaşmacı Fed politika görünümüne dair artan beklentiler, ABD Hazine tahvil getirilerini yükseltiyor ve Altın üzerinde baskı oluşturuyor.
• Teknik görünüm, kısa vadede düşüş eğiliminin değişmediğini gösteriyor.

Altın (XAU/USD), ABD ile İran arasındaki çatışmaya ilişkin belirsizlik nedeniyle piyasaların Federal Rezerv (Fed) politika beklentilerinde sıkılaşmacı bir eğilim fiyatlamaya devam etmesiyle alıcı çekmekte zorlandı. 

Altın, sıkılaşan Fed politikası beklentileriyle baskı altında

Haftanın başında, piyasa katılımcıları Orta Doğu'daki bir sonraki gelişmeyi beklerken Altın nispeten dar bir aralıkta dalgalandı. Hafta sonunda, ABD Başkanı Donald Trump, savaşın sona erdirilmesine yönelik görüşmelerin tıkandığını belirterek İran'a "saatin işlediği" uyarısında bulundu. Günün ilerleyen saatlerinde ise Körfez liderlerinin talebi üzerine Salı günü planlanan İran'a saldırıyı "erteleyeceğini" açıkladı. 

Salı günü, ABD-İran belirsizliği nedeniyle ham petrol fiyatlarının yükselmesi ve enflasyon endişelerinin artmasıyla, gösterge 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyesi olan yaklaşık %4,7'ye çıktı. Bu gelişme, Altın üzerinde yeniden düşüş baskısı oluşturdu ve değer kaybederek üç haftanın en düşük seviyesi olan yaklaşık 4.460$'a geriledi.

BNY stratejistleri John Velis ve David Tam, bu yıl için iki Fed faiz indirimi beklentilerini terk ettiklerini belirterek, Hürmüz Boğazı'ndaki devam eden kesintiler ve beklenildiği gibi zayıflamayan işgücü piyasasını gerekçe gösterdi.

"Revize ettiğimiz görünüm, iki senaryo arasında bir orta noktayı yansıtıyor: Enflasyon yükselmeye devam ederken ve istihdam sabit kalırsa faiz artırımları; ve bugüne kadar benimsediğimiz senaryo – düşen petrol fiyatları, azalan enflasyon beklentileri ve kötüleşen işgücü piyasası – ki bu da faiz indirimlerine işaret ediyordu," diye açıkladılar.

Bu arada, Çarşamba günü yayımlanan Fed'in 28-29 Nisan toplantı tutanakları, belirgin şekilde sıkılaşmacı bir ton taşıyor; birçok politika yapıcı, politika açıklamasından gevşeme eğiliminin tamamen çıkarılmasını tercih ettiklerini belirtti. Yetkililer genel olarak enflasyon risklerinin yukarı yönlü eğilimde olduğunu kabul etti, özellikle Orta Doğu'daki tırmanan gerilimler, yükselen enerji fiyatları ve devam eden gümrük tarifeleri baskısı bağlamında. 

Yayınlanan tutanaklara göre, katılımcıların çoğu, enflasyon Fed'in %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ederse ek politika sıkılaştırmasının muhtemelen uygun olacağını belirtti. 

CME FedWatch Aracı'na göre, piyasalar şu anda Fed'in 2026 sonunda politika faizini en az 25 baz puan artırma olasılığını yaklaşık %60 olarak fiyatlıyor ve iki faiz artırımı ihtimalini ise yaklaşık %15 olarak görüyor.

Bazı haber başlıkları Perşembe akşamı ABD ile İran'ın anlaşmaya varmak üzere olduğu izlenimi verse de, Altın toparlanma ivmesi kazanmakta zorlandı ve haftalık aralığının alt yarısında kaldı.

Cuma günü Asya seansının erken saatlerinde Reuters, üst düzey bir İranlı yetkilinin ABD ile henüz anlaşmaya varılmadığını ancak görüşmelerdeki farkların daraldığını belirttiğini aktardı; İran'ın uranyum zenginleştirmesi ve Tahran'ın Hürmüz Boğazı üzerindeki kontrolünün kalan önemli sorunlar olduğunu ekledi. Bu arada, ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio gazetecilere "bazı olumlu işaretler" olduğunu söyledi. 

Cuma günü tekrar gazetecilere konuşan Rubio, İran ile bir anlaşma görmek istediklerini ancak "henüz orada olmadıklarını" belirtti. Cuma günü erken Amerikan seansında Altın, haftayı negatif bölgede kapatmak üzere düşüşünü sürdürdü.

Altın yatırımcıları dikkatini ABD PCE enflasyon verilerine çevirdi

ABD ekonomik takviminde Salı günü Mayıs ayı için Conference Board Tüketici Güven Endeksi verisi yer alacak, ancak bu açıklamanın piyasada önemli bir tepki yaratması beklenmiyor. Perşembe günü ise ABD Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), birinci çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyüme revizyonunu yayımlayacak ve Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verisini Nisan ayı için açıklayacak.

Yatırımcılar, volatil gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek PCE Fiyat Endeksi verisine yakından odaklanacak ve temel enflasyon eğilimlerine dair net bir tablo elde etmeye çalışacaklar. 

Eğer bu çekirdek veri beklenenden daha hızlı artarsa, fiyat baskılarının daha geniş ekonomiye yayıldığını gösterecektir. Bu durumda, piyasaların sıkılaşmacı Fed beklentilerinden uzaklaşması olası değildir ve Altın baskı altında kalmaya devam edecektir. Tersine, yumuşak bir veri XAU/USD'nin toparlanmasına yardımcı olabilir, ancak ham petrol fiyatlarında istikrarlı bir düşüş olmadıkça kalıcı bir yükseliş hareketi zor görünüyor.

Petrol fiyatlarının anlamlı şekilde düşmesi için, ABD ve İran'ın nihayet bir barış anlaşmasına varması ve Hürmüz Boğazı'nın tamamen açılması gerekecektir. Taraflar kalıcı bir anlaşma olmadan müzakerelere devam ederse, petrol fiyatlarındaki düşüşler kısa ömürlü olabilir ve küresel enflasyon endişelerini hafifletmekte yetersiz kalabilir. 

Altın teknik analizi: Kısa vadede düşüş paterni öne çıkıyor

Günlük grafikte, Altın azalan bir üçgen içinde işlem görüyor ve Göreceli Güç Endeksi 40 civarında seyrederek düşüş devam paterni sinyali veriyor.

Aşağı yönde, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama ile azalan üçgenin alt çizgisinin kesiştiği 4.375-4.380$ aralığında önemli bir destek seviyesi oluşmuş görünüyor. Bu seviye kırılırsa, teknik satışlar artabilir ve Kasım-Şubat yükseliş trendinin Fibonacci %78,6 düzeltme seviyesi olan 4.240$ ve 4.100$ seviyelerine doğru daha geniş bir düşüş kapısı açılabilir.  

Yukarı yönde, geçici direnç 4.600$ (azalan trend çizgisi, 20 günlük SMA) civarında gözlemlenebilir; bunu 4.670-4.680$ (Fibonacci %50 düzeltme, 50 günlük SMA) ve 4.800$ (100 günlük SMA) seviyeleri takip ediyor.