Yeni Zelanda Dolarının kazanacak hiçbir şeyi kalmadı

• NZD/USD dört seanslık daha düşük zirvelerin ardından 0,5900'ün üzerinde kalıyor.
• Çarşamba günkü RBNZ kararı için konsensüs %2,75 seviyesinde, %2,50'den yükseldi.
• Eylül Fed faiz artırımı fiyatlaması yaklaşık %65 seviyesinde, bir hafta öncesinin kabaca iki katı.

NZD/USD pazartesi günü 0,5900'ün biraz üzerinde işlem görüyor, seans boyunca neredeyse değişmedi ve ağustos sonundaki, 0,6000'in hemen altında duran zirvenin yaklaşık yetmiş pip altında seyrediyor. O zirvenin ardından art arda dört daha düşük zirve oluştu ve seansın en düşük seviyesi şimdiye kadar 0,5950'yi geri alma girişimi olmaksızın 0,5900 seviyesini korudu. Hem 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) hem de 200 günlük EMA aşağıda yaklaşık 0,5850 civarında kesişiyor.

Seansın tek gerçek olayı başka bir yerde yaşandı

Pazartesi günkü piyasa hareketi, yerel gelişmelerden ziyade Körfez'de şekillendi. ABD güçleri pazar günü Larak Adası'ndaki İran roket rampalarını vurdu; bu, ABD'nin İran mevzilerine yönelik bir ay içindeki ilk kabul edilen saldırısı oldu ve Tahran buna Ürdün'deki ABD üslerine karşılık verdi. Ham Petrol, tırmanan gerilimle birlikte %2'den fazla yükseldi ve daha uzun vadeli Hazine getirileri de bununla birlikte arttı.

Yeni Zelanda Doları bunun içinde garip bir konumda kalıyor; çünkü neredeyse tüm yakıtını ithal eden bir ülke için daha yüksek enerji faturası ithal enflasyon anlamına geliyor ve bu da Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın (RBNZ) kısıtlayıcı kalması gerektiği yönünde bir argüman oluşturuyor, ancak aynı manşet yüksek beta emtia para birimi için riskten kaçış vergisi niteliğinde. Bu iki güç birbirini dengeledi ve parite bir yere gitmedi; bu da çarşamba günü açıklanacaklar düşünüldüğünde kabaca doğru sonuç.

Faiz artırımı, çarşamba gününün en az ilginç kısmı

RBNZ, 8 Temmuz'da Resmi Nakit Oranını (OCR) %2,50'ye yükseltti; bu, 2023'ten bu yana ilk artışıydı ve 2 Eylül'de saat 02:00 GMT'de, %2,75'lik konsensüse karşılık yeniden açıklama yapacak. Yerel banka önizlemeleri, bu çeyrek puanlık artışın neredeyse tamamen fiyatlandığını belirtiyor; bu da kararın para birimini hareket ettirme kapasitesinin büyük kısmını ortadan kaldırıyor. Geriye işlem yapılabilecek olan, yayımlanacak faiz patikası ve açıklamanın tonu kalıyor.

Bu patika etrafındaki olası sonuç aralığı, fiyatlamayla uyumlu gelmekten bunun altında kalmaya kadar uzanıyor. En çok takip edilen iki yerel önizleme çeyrek puan konusunda hemfikir, ardından ise tamamen ayrışıyor. Biri, projeksiyonların yıl sonuna kadar bir artış daha sinyali vereceğini ve yayımlanan zirvenin yaklaşık %3,3 civarında olacağını, bunun yine de piyasaların nihai oran olarak gördüğü seviyenin altında kalacağını öngörüyor. Diğeri ise bu yıl iki artış daha yapılmasını düşük olasılıklı bir senaryo olarak değerlendiriyor ve bunun yerine bekle-gör duraklaması bekliyor. Bu yorumların hiçbiri, halihazırda fiyatlanandan daha şahin değil.

Paritenin diğer yarısı artık yerinde saymıyor

Ağustos ayının büyük bölümünde Kiwi'nin faiz hikayesi hareket eden tek unsurdu; bu da paritenin yalnızca yerel sıkılaşma beklentileriyle yaklaşık bir sent yükselmesini sağladı. Fed Başkanı'nın cuma günkü Jackson Hole konuşması, tek bir veri noktası olmaksızın diğer ayağı yeniden şekillendirdi. Toplu vadeli işlem olasılıkları artık 16 Eylül'de bir artış ihtimalini yaklaşık %65, ekimde %92 ve aralıkta ise bir artış ile iki artış arasında neredeyse eşit olarak fiyatlıyor.

Ağustos rallisinin arkasındaki işlem, Yeni Zelanda'nın yalnızca sıkılaşmasından değil, ABD'den daha fazla sıkılaşmasından geçiyor. %2,75'e bir hareket, OCR'ı mevcut ABD hedef aralığının %3,50 ile %3,75 arasındaki tabanının 0,75 puan altında bırakıyor ve piyasa şimdi bu tabanın RBNZ hamlesinden iki hafta sonra yükseleceğini bekliyor. Bu kadar geniş bir fark ancak taraflardan biri durduğunda kapanır ve cuma itibarıyla hiçbir tarafın durması beklenmiyor. Bu, ağustos ayının tamamında tek bir merkez bankasını fiyatlayan bir parite için rejim değişikliği anlamına geliyor.

Salı günü pariteyi önce Amerikan verilerine bırakıyor

Salı günü TSİ 22:45'te açıklanacak Yeni Zelanda Bina Ruhsatları, önceki %3,6'lık düşüşe karşılık, üç buçuk saat sonraki karar öncesinde açıklanacak son yurt içi veri olacak. Aylık bir inşaat serisindeki hiçbir veri bir politika toplantısını yeniden fiyatlamaz ve Kiwi, TSİ 02:00'de Amerikan seansının ona ne verdiyse onu taşıyarak gelecek.

Haftanın açılış mesajını veren yer Amerikan seansıdır ve bunu erken verir. Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM) İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), 55,2'lik konsensüs ve önceki 55,6'ya karşı TSİ 14:00'te açıklanacak; Ödenen Fiyatlar 71,1'e karşı 72 seviyesinde seyrederken, İş İlanları ve İşgücü Devir Anketi'nde (JOLTS) açık iş sayısı 7,3 milyon olacak. Özel sektör istihdamı Çarşamba günü 47 bin ile takip edecek ve Cuma günü Tarım Dışı İstihdam'ın 23 binlik daralmaya karşı 58 binlik konsensüsle, işsizliğin %4,1'de ve ortalama saatlik kazançların aylık bazda %0,3'te açıklanması bekleniyor.

Seviyeler

Direnç: 0,5950 dört seanslık düşüşü sınırladı ve geri dönüşte ilk hat konumunda. Bunun üzerinde, Haziran rallisini de Ağustos rallisini de durduran 0,6000 seviyesinin hemen altındaki Ağustos sonu zirvesi yer alıyor.

Destek: 0,5900 seviyesi yakın raf görevi görüyor ve seansın en düşük seviyesini korudu. Bunun altında 0,5850 bölgesi hem 50 günlük hem de 200 günlük EMA'ları barındırıyor ve bu kümenin kırılması 0,5800'ü açar.

Eğilim: Düşüş yönlü. Faizin fiyatlandığı ve patikanın piyasa fiyatlamasının altında kalmasının beklendiği bir toplantı öncesinde gelen dört daha düşük zirve, tek yönlü bir kurulum oluşturuyor ve Dolar ayağı, bunu yapmak için veriye ihtiyaç duymadan cuma günü sıkılaşmacı yönde yeniden fiyatlandı. Günlük kapanışın 0,5950 üzerinde gerçekleşmesi halinde geçersiz olur.

NZD/USD günlük grafik