PBoC, daha zayıf bir CNY'yi tercih etmeye devam ediyor - Commerzbank

USD/CNY döviz kuru son haftalarda pek fazla hareket etmedi. ABD ve Çin, ticaret savaşında 11 Haziran'da bir ateşkes üzerinde anlaştıktan sonra, döviz kuru sadece 7,155 ile 7,188 arasında hareket etti ki bu da %0,5'ten bile az. EUR/USD genellikle böyle bir hareketi tek bir günde yapar, Commerzbank'ın döviz analisti Volkmar Baur belirtiyor.

CNY, şu anda olması gerekenin daha zayıf tutuluyor

"Ancak, bu pek de şaşırtıcı değil. Sonuçta, USD/CNY serbest bir döviz kuru değil, PBoC tarafından aktif olarak yönetiliyor. Her gün, Çin Merkez Bankası USD/CNY için sabit bir değer belirliyor ve döviz kuru daha sonra bu değerin etrafında %2 artı veya eksi bir aralıkta hareket edebiliyor. En azından, bu teori. Son aylarda, döviz kurunun bazen günlük döviz kuru aralığının üst sınırını test edebildiği gözlemlenmiştir; bu durum CNY'nin değer kaybı baskısı altında olduğu zamanlarda gerçekleşiyor. Bu, geçen yıl Kasım'daki Trump seçiminden Mayıs ortasına kadar böyleydi."

"Öte yandan, PBoC'nin CNY'nin günlük sabitlemeden daha güçlü olmasına (yani döviz kurunun daha düşük olmasına) gerçekten izin vermediği görünmektedir. Bu nedenle, bir bant aralığının ortasını belirlemek yerine, günlük sabitlemenin şu anda bir alt sınırı temsil ettiği ve böylece CNY'nin ne kadar değer kazanabileceğini sınırladığı görülüyor. Bu nedenle, döviz kuru %2 artı veya eksi bir bant içinde işlem göremez, yalnızca bir alt sınırla ve bunun üzerinde %2'ye kadar işlem görebilir."

"CNY, şu anda olması gerekenin daha zayıf tutuluyor; çünkü bankalardaki döviz varlıkları ve döviz işlemleri verileri, CNY'nin şu anda değer kazanma baskısı altında olduğunu gösteriyor. Bu, PBoC'nin daha zayıf bir CNY'yi tercih etmeye devam ettiğini ve bu durumun en azından kısa vadede değer kazanma potansiyelini önemli ölçüde sınırladığını gösteriyor."