Japonya: Ücret artışları, güven riskleri ve BoJ – Rabobank

Rabobank'ın Kıdemli FX Stratejisti Jane Foley, Japon ücret verilerinin iyileştiğini, sendikaların sağlam ‘shunto’ ücret artışları sağladığını ve reel ücretlerin yeniden yükseldiğini, bunun da Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) arzuladığı olumlu döngüyü desteklediğini belirtiyor. Ancak Foley, İran savaşı, olası Hormuz kesintisi ve zayıflayan tüketici güveni gibi risklere dikkat çekerken, bir hükümet paneli BoJ'u finansman koşullarını göz önünde bulundurmaya çağırıyor; buna karşın Başkan Ueda, reel getirilerin hâlâ çok destekleyici olduğunu vurguluyor.

Ücret artışı talep ve finansman riskleriyle buluşuyor

“Mart ayı sonunda, sendikalar ‘shunto’ bahar ücret görüşmelerinde ortalama %5,36'lık bir ücret artışı bildirdi. Geçen haftaki Japon ücret verisi piyasa beklentilerinden daha yumuşaktı. Bununla birlikte, rapor Mart ayında reel ücretlerin yıllık bazda %1,0 artarak üst üste üçüncü ay yükseldiğini gösterdi.”

“Pozitif reel kazanç verileri, BoJ'un daha güçlü tüketici talebi, daha yüksek kurumsal kârlılık ve daha iyi ücret artışı içeren olumlu bir döngü yaratma hedeflerine katkıda bulunmalı, ancak İran savaşının etkisi iyileşen görünümü tehdit edebilir. Diğer merkez bankaları gibi, BoJ da Hormuz'un kapanmasından kaynaklanan talep yıkımı unsurundan endişe duyacaktır çünkü daha yüksek enflasyon reel kazançlardaki daha fazla iyileşmeyi tehdit edebilir.”

“Gerçekten de, Japon tüketici güveni zaten darbe aldı; Mart ayında sert düştükten sonra Nisan ayında da hafifçe geriledi. Bu sabah Bloomberg, Japon hükümetinden önemli bir panelin BoJ'u para politikası oluştururken kötüleşen kurumsal finansman koşulları risklerini dikkate almaya çağırdığını bildirdi. Buna karşın, Ueda Japonya'daki reel getirilerin çok düşük seviyede olmasını hâlâ çok destekleyici parasal koşulların kanıtı olarak sıkça gösteriyor.”

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)