Hindistan: Fiyat baskıları genişledikçe yukarı yönlü riskler artıyor – Societe Generale

Societe Generale ekonomisti Kunal Kundu, Hindistan'ın Nisan ayı manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonunun, Mart ayındaki %3,4 seviyesinden yıllık bazda %3,9'a yükselmesini bekliyor; bu artışın gıda ve içecekler ile yakıt bileşenlerinden kaynaklanacağını belirtiyor. Hindistan'ın enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü ana tehditler olarak çatışma kaynaklı enerji şokları, sebze ve yenilebilir yağlardaki tedarik zinciri stresi ile gübreler, El Niño bağlantılı hava koşulları ve düşük baraj suyu depolama kapasitesinden kaynaklanan ortaya çıkan boru hattı risklerini vurguluyor.

Gıda, yakıt ve hava koşulları riskleri TÜFE'yi yükseltiyor

"Hindistan'ın Nisan ayı manşet TÜFE enflasyonunun %3,9 yıllık artışla, Mart ayındaki %3,4 yıllık artıştan belirgin bir yükseliş göstermesini bekliyoruz. Bu artışı çatışma kaynaklı fiyat baskılarına ve gıda ve içecekler (Gİ) ile yakıtla bağlantılı bileşenlerdeki yeniden güçlenmeye bağlıyoruz; bu bileşenler daha önce sakin bir dönem geçirmişti. Enflasyon hala RBI'nin tolerans bandı içinde olsa da, yukarı yönlü eğilim Mart ayında ortaya çıkan ilk net artışı yansıtıyor ve bu büyük ölçüde bu iki kanaldan kaynaklanıyor."

"Kısa vadeli anlatı gıdayla başlıyor; çünkü gıdanın TÜFE sepetindeki ağırlığı büyük ve son aylardaki aylık volatilite, bozulabilir ürünler ve önemli pişirme girdileri tarafından yönlendirildi. Seçili sebzelerde (örneğin domates ve karnabahar) belirgin bir sertleşme var ve daha geniş tedarik zinciri stresinin genel gıda faturası üzerinde etkili olmaya başlaması anlamlı bir risk teşkil ediyor. Tarihsel olarak, sebze ve yenilebilir yağ fiyatları birlikte yükseldiğinde, bu etki taze ve işlenmiş gıda içinde daha geniş tabanlı hale gelme eğilimindedir ve gıda enflasyonunu manşet TÜFE'ye yayılan önemli bir kanal olarak güçlendirir."

"Nisan TÜFE verisinin enerji etkisi hakkında daha net bir okuma sunmasını bekliyoruz; ancak Hindistan'ın düzenlenen yakıt fiyatlandırması, anlık perakende yansımayı bastırabilir. Bununla birlikte, Operasyon Epic Fury sona ermiş olsa da, gerçek ekonomik sıkıntı önümüzdeki aylarda kendini gösterecektir. Zamanla, enflasyonist etkiler (i) LPG ve evsel yakıt ayarlamaları ve (ii) mal ve hizmet fiyatlarına kademeli olarak yansıyan artan nakliye ve girdi maliyetleri yoluyla ortaya çıkabilir."

"Acil gıda/yakıt verilerinin ötesinde, özellikle gübreler ve ithal tarımsal girdi fiyatları olmak üzere boru hattı risklerini izliyoruz; çünkü bunlar önümüzdeki ay hanehalklarının enflasyon beklentilerini şekillendirebilir. Bu durum, ekonominin i) pahalı ve kıt gübre bulunabilirliği, ii) tarihsel olarak en güçlü El Niño etkisiyle şiddetlenen sıcak hava dalgası ve olası muson başarısızlığı ve iii) büyük barajlarda keskin şekilde azalmış su depolama kapasitesi olmak üzere üçlü darbe ile karşı karşıya olması nedeniyle özellikle önemlidir."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)