İngiliz Sterlini yeni bir Başbakan alıyor ve eski bir sorunla karşılaşıyor

• GBP/USD, 1,3500 seviyesinin hemen altına gerileyerek, haftalık rallinin 1,3550 seviyesinin altında duraksamasının ardından kazançlarının yaklaşık yarısını geri verdi.
• Güvercin tondaki bir İngiltere Merkez Bankası konuşması ve %0,5'lik sanayi üretimi beklenti kaçırması, sıcak ABD işsizlik başvuruları ve beklentileri aşan Philadelphia Fed anketiyle çarpıştı.
• Andy Burnham, İşçi Partisi liderliği için rakipsiz şekilde aday oldu ve pazartesi göreve başlayacak; ilk 72 saatinde istihdam ve enflasyon verileri açıklanacak.

Sterlin, ayın en sert seansını geçiriyor; GBP/USD, haftalık yükselişin ikinci kez 1,3550 seviyesinin altında duraksamasının ardından yaklaşık %0,5 gerileyerek 1,3500 seviyesinin hemen altına indi. Geri çekilme, Sterlin'i yılın en düşük seviyesi olan 1,3150'nin hemen altından yaklaşık 400 pip yukarı taşıyan temmuz rallisini törpülüyor ve günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi'nin 90 civarında aşırı alım bölgesine baskı yapmasıyla geliyor; bu da uzayan rallilerin baskı altına girdiği tam kurulum.

Güvercin bir ses, sıcak bir Amerikan verisiyle karşılaşıyor

Perşembe günü Londra'dan gelen veriler Sterlin'e tutunacak bir şey bırakmadı. Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) mayıs ayında aylık %0,1 arttı ve nisan ayındaki daralmayı ancak kısmen telafi etti; sanayi üretimi ise beklentilerde öngörülenden çok daha sınırlı bir düşüşe karşılık %0,5 geriledi ve yalnızca mütevazı bir imalat sürprizi sabahın tam bir duraksama olarak okunmasını engelledi. Ardından İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) bir başkan yardımcısı, piyasanın konuşmacı için açık biçimde güvercin olarak değerlendirdiği açıklamalar yaptı ve enflasyon aşımından ziyade büyüme risklerine ağırlık verdi.

Komitenin resmi duruşu ise ters yönde ve hikâye de bu gerilim. BoE, haziran ayında Banka Faiz Oranını %3,75'te sabit tuttu ve iki üye faiz artışı yönünde oy kullandı; buna karşın Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu %2,8 seviyesinde, hedefin üzerinde ve Körfez'den gelen yeni enerji riskiyle karşı karşıya. Bu arka plana karşı güvercin bir konuşma, rehberlikten çok komitenin kamuoyu önünde bölünmesi gibi okunuyor ve Sterlin hiçbir zaman bölünmüş bir komiteyi sevmez.

Atlantik'in öte yanında ise veriler gün boyu Dolar lehine konuştu. İlk işsizlik başvuruları, 217K'lık beklentiye karşılık 208 bin'e gerilerken Philadelphia Federal Rezervi'nin imalat anketi 13 beklentisine karşılık 41,4'e sıçradı ve haziran perakende satışlarında kontrol grubu %0,5 arttı. Faiz vadeli işlemleri, bu ayki Federal Rezerv toplantısını hâlâ faiz artışı ihtimali taşıyan bir toplantı olarak fiyatlıyor; bu da okyanusun öte yakasında gevşemeye doğru kayan bir merkez bankasından neredeyse gerçeküstü bir ayrışma.

Pazartesi günü bir taç giyme töreni geliyor

Britanya siyaseti bu hafta alışılmadık bir hızla netleşti. Keir Starmer'ın yerine İşçi Partisi lideri olacak isme ilişkin adaylıklar perşembe günü sona erdi ve Andy Burnham tek aday olarak kaldı; partinin 402 mevcut üyesinin 379'u tarafından desteklendi ve cuma günü yapılacak özel konferansta onaylanacak, ardından Kral ile görüşmesinin ardından pazartesi günü Başbakan olarak göreve başlayacak. Sterlin'i bir aydır gölgeleyen halefiyet sorusu sona erdi.

Belirsizliğin yerini ise henüz fiyatlanmamış bir gündem alıyor. Burnham, ülkenin gördüğü en büyük güç dengesi yeniden ayarlamasını ve Manchester'daki yaklaşımının ulusal bir versiyonunu savunarak kampanya yürüttü; bu da tahvil piyasalarının sonunda harcama sorularına çevireceği bir tablo. Sterlin, liderlik sürecinin son aşamasında yalnızca rahatlama sayesinde yükseldi ve pazartesiden itibaren piyasa bunun yerine programı değerlendirmeye başlayacak; aynı hafta veriler BoE'nin ağustos ayı hesabını belirleyecek.

Rahatlama, mali tabloda hızla tatsızlaşabilir. Burnham, halihazırda selefini acı verici tercihlere zorlayan bir bütçeyi devralıyor ve içgüdüleri bölgesel yatırım ile kamu harcamalarına yöneliyor. Tahvil yatırımcıları son yıllarda bundan çok daha küçük belirsizlikleri cezalandırdı ve Sterlin'in temmuzdaki gücü büyük ölçüde siyasi boşluğun sona ermesinden ödünç alındı; bu kredi ise sert bir gündem karşısında geri ödenmek zorunda.

Beş seanslık mayın tarlası

Birleşik Krallık, önemli olan neredeyse her şeyi tek bir hafta içinde açıklıyor. Salı günü 06:00 GMT'de işgücü piyasası raporu geliyor; önceki açıklamada işsiz sayısı 31,2 bin artmış, üç aylık istihdam artışı 100 bin olmuş ve işsizlik oranı %4,9 seviyesinde gerçekleşmişti. Çarşamba günü 06:00 GMT'de haziran TÜFE açıklanacak; önceki veride manşet enflasyon %2,8, çekirdek enflasyon ise %2,6 seviyesindeydi ve bu tek veri, şahin görüş ayrılıklarının çoğalıp çoğalmayacağına ya da sönümlenip sönümlenmeyeceğine karar verebilecek en güçlü veri.

24 Temmuz Cuma günü perakende satışlar, bir ay önce aylık %1,2 artış göstermişti; bunu, son olarak bileşik endeksin patlama-durgunluk çizgisinin altında 49,3 seviyesinde geldiği öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketleri izleyecek. ABD ise cuma günü 14:00 GMT'de Michigan tüketici güveni, perşembe günü ilerleyen saatlerde üç Federal Rezerv konuşmacısı ve 24 Temmuz'da kendi PMI turuyla karşılık veriyor. Sterlin nadiren bir haftada bu kadar çok kez yanılma şansı bulur.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: Pariteyi şimdiye kadar iki kez geri çeviren 1,3550 bölgesi haftayı sınırlıyor; bunun üzerinde 1,3600 ve onun ötesinde hedef olarak yıllık zirveye yakın 1,3700 bulunuyor.

Destek: İlk talep 1,3450 civarında yer alıyor; bunun önünde, 200 günlük ve 50 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların kesişerek seviyeyi çevrelediği 1,3400 eşiği bulunuyor.

Eğilim: Aşağı yönlü. Aşırı alım momentumu 400 piplik bir rallinin ardından çözülüyor, yaklaşan veri takvimi Sterlin'e kazanmaktan çok kaybetme fırsatı sunuyor ve yalnızca günlük kapanışın yeniden 1,3550'nin üzerine çıkması temmuz yükseliş trendini 1,3700'e doğru canlandırır.

GBP/USD günlük grafik