Euro kendi faiz artırımı nedeniyle değer kaybediyor

• EUR/USD bu hafta yeni bir çok haftalık dip seviyesine geriledikten sonra geçici bir taban civarında istikrar kazandı.
• Düşüş, AMB'nin 2023'ten bu yana yaptığı ilk faiz artırımına rağmen gerçekleşti; bu hamle güçten ziyade enerji şokunun zorlamasıyla yapıldı.
• Euro Bölgesi ekonomisi daralırken, Euro önümüzdeki haftaki ABD verilerine kadar geniş çaplı Dolar yönüne bağlı kalıyor.

Euro bu hafta Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) 2023'ten bu yana yaptığı ilk faiz artırımıyla aynı iki haftada düşerek imkansız olması gereken bir şeyi yaptı. EUR/USD, 1,1400 civarında yeni bir çok haftalık dip seviyesine geriledikten sonra 1,1450 civarında geçici bir taban oluşturdu; ders şu ki, her faiz artırımı güven oyu değildir. AMB, Euro Bölgesi ekonomisi güçlü olduğu için değil, enerji şokunun zorlamasıyla sıkılaştırma yaptı. Bu ayrım, tek para biriminin şahin bir merkez bankasını bir ralliye dönüştürememesinin nedenidir.

Teslimiyet kokan bir artış

AMB'nin gerçekte ne yaptığına bakıldığında durum netleşiyor. Neredeyse üç yıl sonra ilk kez mevduat faizini artırırken, aynı zamanda büyüme tahminlerini düşürdü ve enflasyon projeksiyonlarını yükseltti; bu açık bir stagflasyon sinyalidir. Euro Bölgesi enflasyonu, Hürmüz Boğazı'ndaki kesintilerle bağlantılı artan enerji maliyetleri nedeniyle neredeyse üç yılın en yüksek seviyesine çıktı, buna karşın bölge ekonomisi ilk çeyrekte daraldı. Bu ortamda sıkılaştırma savunmacı bir hamledir; döviz piyasaları, güçten dolayı faiz artıran bir merkez bankası ile çaresizlikten dolayı faiz artıranı ayırt eder.

Atlantik ötesinde şahinlikte geride

Faiz farkları gibi dar bir konuda bile Euro kaybediyor. AMB, faiz artışını önceden belirlenmiş bir yol haritası olmadan yaptı; piyasalar bunu bir kez artırıp bekleme olarak okudu, Almanya Bund getirileri neredeyse değişmedi. Buna karşılık, Federal Rezerv (Fed) %3,75'te sabit tuttu ancak nokta grafiğini yukarı revize etti; göreceli ekonomik güç pozisyonundan kendi faiz artışını fiyatladı ve ABD Dolar Endeksi 13 aylık zirvede. Her iki taraf da şahin duruş sergilerken, daha güçlü ekonomi ve daha sağlam inanca bağlı para birimi kazanır; şu anda bu kesinlikle Dolar.

Kısa ipte bir sıçrama

Kısa vadeli tablo, Euro hikayesinin boğalar lehine olan tek kısmı ve o da ancak biraz. Fiyat, 1,1450 civarında geçici bir taban oluşturdu; saatlik Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) diplerden sıçramanın ardından aşırı alım bölgesine girdi, bu da anlık hareketin gerildiğine işaret ediyor. 1,1500 bölgesine doğru düzeltici bir ralli için alan var, ancak bu kısa ipte kalıyor: günlük grafik hem 50 günlük hem de 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) altında, bunlar 1,1600 civarında kümelenmiş ve genel trend hala aşağı yönlü.

AMB konuşmacılarının yoğunluğu ve salı günü açıklanacak hâlâ daralma sinyali veren öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri bu durumu değiştirmeyecek; Euro'nun yapacağı her sıçrama, önümüzdeki perşembe ABD verilerinden gelecek sıcak okumayı atlatamayacak; bu veriler arasında ilk çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın (GSYH) üçüncü tahmini ve Mayıs Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) saat 12:30 GMT'de açıklanacak.

Direnç: İlk test 1,1500 bölgesi, ardından 1,1550; daha güçlü bariyer 50 günlük ve 200 günlük EMA'nın birleştiği 1,1600 bölgesi ve herhangi bir toparlanmanın kendini kanıtlaması gerekecek.

Destek: Boğaların savunması gereken seviye 1,1450 civarındaki geçici taban. Bunun altında 1,1400 seviyesi ve bu haftanın dibi bulunuyor; buranın temiz bir şekilde kırılması düşüş trendini yeniden açar.

Eğilim: Taktiksel olarak nötr, 1,1450 korunduğu sürece 1,1500'e kısa vadeli bir sıçrama için alan var, ancak daha uzun vadede düşüş eğiliminde. Euro Dolar'a rehinli kalmaya devam ediyor; önümüzdeki hafta gelecek sıcak ABD PCE verisi onu 1,1400 ve altına çekme olasılığı en yüksek tetikleyici. Sadece yumuşak bir ABD enflasyon verisi sıçramaya gerçek güç kazandırır.

EUR/USD saatlik grafik