EUR: Euro için tarihi bir AB toplantısı mı? – Commerzbank

Bu hafta, AB devlet ve hükümet başkanları Brüksel'de toplanıyor. Tartışmanın merkezi konusu, Avrupa'nın 2030 yılına kadar tam savunma kapasitesine sahip, yani Amerika Birleşik Devletleri'nden askeri olarak bağımsız bir Avrupa için yeniden silahlanma çabaları olacak. Ancak, bu durumun döviz piyasasıyla ilgili bir bülten için neden önemli olabileceğini Commerzbank FX ve Emtia Araştırmaları Başkanı Thu Lan Nguyen belirtiyor.

AB, dondurulmuş Rus varlıklarının potansiyel kullanımını tartışıyor

"Bağlantı, ABD dolarının küresel para sistemindeki hakimiyetinin yalnızca ekonomik faktörlerden kaynaklanmadığı gerçeğinde yatıyor; yani, ABD para biriminin küresel döviz rezervlerindeki yüksek payı makroekonomik modellerle tamamen açıklanamaz. Sözde "eksik kütle" genellikle ağ etkilerine atfedilir. Ancak, jeostratejik kaygılar gibi önemli rol oynayabilecek başka faktörler de vardır."

"Eichengreen, Mehl ve Chitu tarafından yapılan bir çalışmada, birçok ülkenin para birimlerini güvenlik meselesi olarak ABD dolarına sabitledikleri ortaya konmuştur. ABD ile güçlü güvenlik bağları olan ülkeler, askeri olarak daha bağımsız olan ülkelere kıyasla rezervlerinin daha yüksek oranlarını dolarda tutma eğilimindedir. Bu durum, euro'nun küresel rezerv para birimi olarak doları değiştiremeyeceği için bir neden olarak görülmektedir. IMF verilerine (2022 yılı için) göre, 38 ülke bir şekilde para birimlerini dolara sabitlemişken, euroya bağlı olanların sayısı 25'tir. Belirleyici bir faktör kesinlikle, neredeyse tüm ekonomik olarak güçlü Körfez ülkelerinin para birimlerini ABD dolarına bağlamasıdır."

"Euro alıcıları çok heyecanlanmadan önce, AB toplantısında euro'nun geleceğini etkileyebilecek başka bir kritik noktanın tartışıldığını unutmayın: Avrupa'daki dondurulmuş Rus varlıklarının Ukrayna'ya kredi sağlamak için potansiyel kullanımı. Bu hareket, giderek artan destek bulmuş olsa da, tartışmalı ve hukuken riskli. Eğer uygulanırsa, bu durum, özellikle farklı dış politika gündemlerine sahip ülkelerden gelen yabancı yatırımcılar için tehlikeli bir emsal oluşturabilir ve onları Avrupa'ya yatırım yapmayı yeniden değerlendirmeye veya mevcut yatırımlarını çekmeye yönlendirebilir. Özetle, bu AB toplantısı, son zamanlarda oldukça durağan olan EUR döviz kurlarına yeniden bir canlılık kazandırma potansiyeline sahip."