EUR/USD Haftalık Analizi: Odak ABD enflasyonu ve S&P Global PMI verileri üzerinde olacak

• Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin kapanması devam ediyor ve bu, ülkenin tarihindeki en büyük ikinci kapanma oldu.
• ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, cuma günü eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi verilerini yayınlayacak.
• EUR/USD, yukarı yönlü momentumunu kaybetti, ancak olası bir aşağı yönlü hareket ayağı hala belirsiz.

EUR/USD paritesi, kötü bir piyasa havasının ABD Doları'na (USD) yarar sağladığı bir başlangıçla haftaya kötü bir şekilde başladı. Ancak parite, ABD'den gelen kargaşayla birlikte hızla yön değiştirdi. Sonuç olarak, EUR/USD cuma günü 1,1728'de zirve yaptı ve haftayı 1,1700 seviyesinin altında mütevazı kazançlarla kapattı.

Ticaret savaşını geri getirmek

ABD Başkanı Donald Trump, 10 Ekim Cuma günü Çin ile ticaret gerginliklerini artırarak yatırımcıları olumsuz bir şekilde şaşırttı. Pekin, nadir toprak mineralleri üzerindeki kontrolünü genişletti ve bu, Trump'ın öfkesini tetikledi.

Çin, yabancı şirketlerin artık nadir toprak elementleri içeren herhangi bir ürünü ihraç etmek için hükümetin onayını alması gerektiğini duyurdu. Asya devinin bu tür minerallerin işlenmesinde neredeyse tekel konumunda olduğunu hatırlamakta fayda var. Sonuç olarak, ABD Başkanı Trump, ülkeyi %100 gümrük vergisi ile tehdit etti. Pekin, ABD gemilerine yeni liman ücretleri uygulayarak tehdide hızlı bir şekilde yanıt verdi.

Ticaret savaşının tırmanmasıyla ilgili endişeler hafta boyunca kısmen azaldı, ancak ABD ile Çin arasındaki gerginlikler yüksek kalmaya devam ediyor ve Damokles'in kılıcı gibi asılı duruyor, bu da USD'yi olumsuz etkiliyor.

Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin kapanması

ABD federal hükümeti 1 Ekim'de fonları tükendi ve şu ana kadar Kongre bunu çözmeyi başaramadı. Demokrat ve Cumhuriyetçi senatörler, karşıt fonlama tasarıları üzerinde oylamaya devam etti, ancak ikisi de yeterli destek alamadığı için çıkmaz devam ediyor. Askeri operasyonları sürdürmek için bile geçici bir fonlama tasarısı bile yok. Şimdi, ikinci en büyük hükümet kapanması haline geldi, ancak yasama organları bunu çözmek için acele etmiyor gibi görünüyor. Senatörler Washington'dan hafta sonu için ayrılırken, yeni haftanın başında bu konuda herhangi bir haber beklenmiyor.

Merkez bankacıları sahneye çıkıyor

İlgili makroekonomik verilerin eksikliğinde, ABD'deki veri açıklamalarının kapanma nedeniyle askıya alınmasıyla birlikte, odak politika yapıcıların sözlerine yöneldi.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Christine Lagarde, uygun seviyelerde faiz oranlarının mevcut dalgalanmalarla başa çıkmak için olduğunu tekrarlayarak kendine güvenen bir bakış açısını paylaştı. Ayrıca, enflasyon ve ekonomik büyüme üzerindeki risklerin daha dengeli hale geldiğini belirtti. Ayrıca, AMB Yönetim Konseyi üyesi ve Fransa Merkez Bankası Başkanı François Villeroy, salı günü Bloomberg ile bir televizyon röportajı verdi. Villeroy, enflasyon risklerinin aşağı yönlü olduğuna dikkat çekerek, AMB'nin iyi bir konumda olduğunu ancak "bu konumun sabit olmadığını" ekledi.

Yine de, diğer AMB üyeleri daha az rahat bir durumda gibi görünüyor. Politika yapıcı ve Litvanya Merkez Bankası Başkanı Gediminas Šimkus, Cuma günü Avrupa seansında enflasyon ve büyüme üzerindeki risklerin aşağı yönlü kaydığını söyledi. Ayrıca, Baş Ekonomist Philip Lane, ABD-Avrupa Birliği (AB) ticaret anlaşmasının ardından belirsizliğin azaldığını belirtirken, AMB'nin veriye bağımlı olmaya devam edeceğini vurguladı.

Okyanusun diğer tarafında, Federal Rezerv (Fed) Başkanı Jerome Powell, Philadelphia'daki Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği konferansında niceliksel sıkılaştırmayı tartıştı. Para politikası hakkında Powell, politika yapıcıların sıkılaşan işgücü piyasasının istihdam ve enflasyon arasındaki risk dengesini bozmasından endişe duyduğunu yineledi. Powell, yaklaşan faiz indirimleri için kapıyı açık bıraktı ve yatırımcılar, iki bekleyen 2025 Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında indirimleri tamamen fiyatlandırdı. Çoğu FOMC üyesi Powell ile aynı görüşteydi, belirgin bir istisna olarak Stephen Miran hariç. Miran, para politikasının kısıtlayıcı olduğunu ve nötr oranının düştüğünü düşündüğü için ekonominin şoklara daha duyarlı olduğunu belirtti.

Miran, verilerde gümrük tarifelerinin enflasyonu artırdığına dair bir kanıt olmadığını ekledi ve bunu nüfus artışlarına bağladı.

Ekim FOMC toplantısı yaklaşırken, yetkililer karartma dönemine girdi; bu da piyasa katılımcılarının Fed'den gelecek karara kadar herhangi bir açıklama duymayacağı anlamına geliyor.

Kıt makroekonomik veriler

Son birkaç gün içinde Almanya, Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi'nin (HICP) eylül ayı itibarıyla yıllık %2,4 arttığını, daha önce tahmin edildiği gibi doğruladı. Çekirdek yıllık rakam da %2,4 ile ön tahminle eşleşti. Euro Bölgesi HICP'nin aynı dönem için nihai tahmini %2,2 olarak belirlendi ve önceki tahminle uyumlu oldu; ancak çekirdek yıllık rakam %2,3'ten %2,4'e yukarı yönlü revize edildi.

Bunun dışında, Almanya ZEW Ekonomik Beklentiler anketini yayımladı; bu anket ekim ayında eylül ayındaki 37,3 seviyesinden 39,3'e yükseldi, ancak piyasa tahmini olan 40,5'i kaçırdı. Mevcut durum değerlendirmesi ise önceki -76,4 seviyesinden -80'e düştü ve beklenen iyileşme -75 olarak öngörülüyordu. Son olarak, Euro Bölgesi Ekonomik Beklentileri 30,2 olarak beklenirken 22,7'ye geriledi ve Eylül'de 26,1 olarak kaydedildi.

Önümüzdeki günlerde, AMB'nin çok sayıda yetkilisi, Başkan Christine Lagarde dahil olmak üzere, açıklamalarda bulunacak; ancak her zaman para politikası hakkında konuşmayacaklar. Almanya, pazartesi günü eylül ayı Üretici Fiyat Endeksi'ni (ÜFE) yayımlayacakken, Euro Bölgesi aynı gün ağustos ayı Cari Hesap ve İnşaat Üretimi verilerini açıklayacak.

Cuma günü oldukça yoğun bir gün olacak; çünkü S&P Global, tüm büyük ekonomiler için ekim ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ön tahminlerini yayımlayacak. Ayrıca, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), 24 Ekim 2025 Cuma günü saat 08:30 Doğu Zamanı'nda Eylül 2025 Tüketici Fiyat Endeksi'ni (TÜFE) yayımlayacağını duyurdu. BLS, sitesinde şunları belirtti: "Diğer hiçbir yayın, düzenli hükümet hizmetlerinin yeniden başlamasına kadar yeniden planlanmayacak veya üretilmeyecek. Bu yayın, Sosyal Güvenlik İdaresi'nin, yardımların doğru ve zamanında ödenmesini sağlamak için gerekli yasal süreleri karşılamasına olanak tanır."

Son olarak, Michigan Üniversitesi, ekim ayı Tüketici Güven Endeksi'nin nihai tahminini yayımlayacak.

EUR/USD teknik görünümü

EUR/USD paritesinin haftalık grafiği, önceki haftaki aşağı yönlü kırılmanın ardından 20 Basit Hareketli Ortalama (SMA) etrafında sıkıştığını ve bunun ötesine geçemediğini gösteriyor. Aynı zamanda, hafif yükseliş eğiliminde olan 100 SMA, mevcut seviyenin oldukça altında yatay bir 200 SMA'nın ötesine geçiyor ve riski yukarı yönde hafifçe çarpıtıyor; ancak bu seviye çok uzakta olduğu için önemli değil. Aynı grafik, teknik göstergelerin nötr olduğunu, Momentum'un 100 çizgasi etrafında dalgalandığını ve Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesinin 57 civarında yukarı yönlü hareket ettiğini gösteriyor.

Günlük grafik, EUR/USD'nin şu anda dar bir aralıkta geliştiğini, yukarıda aşağı yönlü 20 SMA ve aşağıda yönsüz 100 SMA ile sınırlı olduğunu, ikincisinin yaklaşık 1,1640 seviyesinde olduğunu gösteriyor. Teknik göstergeler, orta çizgalarını aşmayı başaramadıkları için geri çekiliyor ve riski aşağı yönde çarpıtıyor; ancak başka bir aşağı yönlü hareketi teyit etmiyor.

1,1640 seviyesinin altında, EUR/USD 1,1520 civarında destek bulabilir; Ağustos ayındaki aylık en düşük seviye ise 1,1391'dir. Daha önce bahsedilen haftalık en yüksek seviye 1,1728, 1,1830'un önünde acil direnç olarak karşımıza çıkıyor ve ardından 2025 yüksek seviyesi olan 1,1918 geliyor.