Endonezya Rupiahı, MSCI çıkış risklerine rağmen azalan siyasi belirsizlikle değer kazanıyor

• Endonezya Rupiahı, Başkan Yardımcısı Gibran Rakabuming’in istifasının ardından siyasi belirsizliğin azalmasıyla güçleniyor, ekonomik faaliyet ise etkilenmiyor.
• Endonezya’nın 10 aylık bütçe açığı GSYH'nin %1,47'sine ulaştı, MSCI endeksinden çıkarılmalar ise yabancı sermaye çıkışı risklerini artırıyor.
• Daha sıcak gelen ABD enflasyonu, Aralık ayında Fed faiz artırımı beklentilerini güçlendirerek Cuma günkü ABD ÜFE raporu öncesinde USD/IDR'nin aşağı yönünü sınırlıyor.

USD/IDR, önceki gün 18.285 ile tarihi zirveye ulaştıktan sonra geri çekiliyor ve cuma günü Asya saatlerinde 18.220 civarında işlem görüyor. Parite, Endonezya Başkan Yardımcısı Gibran Rakabuming’in istifasının ardından siyasi belirsizliğin azalmasıyla destek bulan Endonezya Rupiahı (IDR) ve hükümetin ekonomik faaliyetin kesintisiz sürdüğüne dair güvenceleriyle değer kaybediyor.

Cuma günü mali görünüme ilişkin daha fazla bilgi veren Maliye Bakanı Suahasil Nazara, Endonezya'nın 2026 yılının ilk 10 ayında 379,3 trilyon rupiah (20,81 milyar$) ya da GSYH'nin %1,47'si tutarında bütçe açığı verdiğini bildirdi. Ocak-Ekim döneminde gelirler yıllık bazda %24 artarak 2.618 trilyon Rupiah'a yükselirken, toplam harcamalar yaklaşık %16 artışla 2.997,2 trilyon Rupiah'a çıktı ve 2026 yılı bütçe açığının hükümetin değişmeyen GSYH'nin %2,85'i projeksiyonuna ulaşma yolunda kalmasını sağladı.

Ancak Rupiah, MSCI'nin kasım ayı incelemesinde Barito Pacific ve Bumi Resources'u küresel endeksinden çıkarmasının ardından, ülkenin dört büyük bankası da dahil olmak üzere yalnızca yedi Endonezya bileşenini bırakmasıyla artan yabancı çıkış riskleriyle karşı karşıya kalmaya devam ediyor.

Bu arada, ABD Doları (USD), kalıcı enflasyon endişeleri ve daha sıkı para politikası beklentileri nedeniyle yeniden güç kazanabileceğinden USD/IDR paritesinin aşağı yönü sınırlı kalabilir. Bu hafta başında açıklanan beklentilerin üzerindeki ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri, özellikle Fed Guvernörü Christopher Waller'ın çekirdek enflasyon yüksek kalmaya devam ederse 50 baz puanlık bir artışın değerlendirilmesi gerektiğini söylemesinin ardından, Aralık ayında Federal Rezerv'in faiz artıracağı yönündeki tahminleri güçlendirdi.

Bu arada, CME FedWatch aracına göre yatırımcılar, merkez bankasının 8-9 Aralık'taki bir sonraki toplantısında Fed'in faiz artırımı yapma olasılığını yaklaşık %85,5 olarak fiyatlıyor ve yarım puanlık artış ihtimalini %14,5 olarak görüyor. Yatırımcılar şimdi, merkez bankasının faiz patikasına ilişkin daha fazla içgörü için Cuma günü açıklanacak ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) raporuna odaklanıyor; Ekim ayı manşet ÜFE'nin yıllık bazda %6,6 artması, çekirdek ÜFE'nin ise %5,0 yükselmesi bekleniyor.

Williams, dirençli ABD ekonomisi ve kalıcı enflasyona dikkat çekerek dolar eğilimine desteği koruyor

Fed'den Williams, 7/10 FXS Speechtracker puanıyla 6,1/10'luk tarihsel ortalamanın üzerinde yer alan, orta derecede şahin bir mesaj verdi ve yerleşik baz çizgiye kıyasla daha sıkı bir politika tonunu vurguladı. "Dirençli" ve "güçlü" ABD ekonomisine, ayrıca "inatla kalıcı" ve "fazla yüksek" enflasyona yapılan vurgu, merkez bankasının hala "zaman içinde harekete geçme" ihtiyacı gördüğüne ve doğru para politikası duruşuna ulaşmak için "çalışma" gerektiğine işaret ediyor; bu da daha sıkı koşullara ve Dolar için destekleyici bir zemine yönelik beklentileri güçlendiriyor. Para politikasının genel fiyat seviyelerini geri çekmekten ziyade enflasyonu hedeflediğine dair açıklama da derin bir gerileme yaratmadan enflasyonu istikrara kavuşturmaya odaklanıldığını pekiştiriyor.

FXS Fed Sentiment Index 0,08 puan düşerek 147,47'ye geriledi ve genel duruş şahin bölgede güçlü biçimde kalmaya devam etse de şahin yoğunluğunda hafif bir geri çekilmeye işaret etti. Endeksin nötr 100 seviyesinin oldukça üzerinde olmasıyla birlikte, FXS Fed Sentiment Index ve FXS Speechtracker tarafından yakalanan toplam sinyaldeki marjinal yumuşamaya rağmen Williams'ın açıklamaları şahin politika eğilimini desteklemeyi sürdürüyor.