Dow Jones Industrial Average, dalgalı tüketici güveni ile mücadele ediyor

• Dow Jones, Cuma günü hisse senetlerinin birçok cephede geri çekilmesiyle birlikte 200 puan daha düştü.
• AI odaklı teknoloji segmenti, yüksek AI harcamaları ve düşük gelirler karşısında daha fazla düşüşle karşı karşıya.
• ABD tüketici güveni endişe verici bir dönüş yaptı ve piyasa hissiyatını daha da aşağı çekti.

Dow Jones Endüstriyel Ortalaması (DJIA), Cuma günü 46.800 seviyesinin altına inerek yaklaşık üç haftanın ardından bir kez daha aşağı yönlü bir hareket yaptı ve gün sonunda neredeyse sıfıra geri dönmeyi başardı. Bu durum, bir AI hisse geri çekilmesi ve zayıflayan tüketici anketi sonuçlarının yatırım-tüketim dengesinin her iki tarafını da aşağı çekmesiyle gerçekleşti. Cuma günü, en son ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) istihdam raporunun açıklanması bekleniyordu, ancak resmi verilerin akışını kısıtlayan devam eden ABD hükümeti kapanması, ABD tarihindeki en uzun kapanma olarak kaydedildi. Bu durum, yatırımcıların dalgalı özel verilerle başa çıkmasına neden olurken, önemli enflasyon ve istihdam rakamlarının yerinde derin soru işaretleri bırakıyor.

ABD Senatosu Demokratları, Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri'nin kabul etmesi için bir minibüs hükümet finansmanı çözümü hazırladı, ancak Cumhuriyetçiler manşetler yazılmadan hemen önce bunu reddetti. Demokratlar, ABD hükümetinin yeniden faaliyete geçmesi için Uygun Fiyatlı Bakım Yasası (ACA) sağlık düzenlemelerini bir yıl boyunca askıya almaya istekliydi, ancak Donald Trump'ın ABD hükümetindeki Cumhuriyetçi destekçileri, Demokratlar 15 ile 40 milyon Amerikalının kritik sağlık sigortası kapsamını kaybetmesine tamamen izin vermeye istekli olmadıkça federal hükümet hizmetlerini yeniden açmaya istekli değiller. Tamamlayıcı Beslenme Yardım Programı (SNAP) da bu federal kapanma sırasında kapatıldı ve bu, ABD tarihinde bir hükümet kapanması sırasında SNAP'ın ilk kez geri çekildiği anlamına geliyor. SNAP, Amerikan hanelerinin %9'undan fazlasına gıda yardımı sağlıyor ve bunların %80'i çocuk içeren haneler. Donald Trump yönetimi, SNAP finansmanı konusunda ciddi bir belirsizlik yaşadı ve finansmanın tamamen, kısmen veya hiç sağlanıp sağlanmayacağına günün koşullarına veya soruyu soran kişiye bağlı olarak karar verileceğini belirtti.

Tüketici güveni diz çöküyor

Michigan Üniversitesi (UoM) Tüketici Güveni anket sonuçları, ABD harcayıcılarının ve kazananlarının kötüleşen ekonomik koşullar hakkında yatırımcıların daha önce beklediğinden çok daha fazla hayal kırıklığı yaşadığını gösterdi. UoM’nin Tüketici Güveni Endeksi ve Tüketici Beklentileri Endeksi, her ikisi de kayıtlardaki en düşük seviyelerinden bazılarına gerileyerek, Güven Endeksi 53,6'dan 50,3'e, Beklentiler Endeksi ise 50,3'ten 49'a düştü. Keskin düşüşler, yılın ikinci yarısında daha kötü istihdam, gelir ve işe alım koşullarıyla karşılaşan tüketiciler için kötüleşen ekonomik görünümü vurguluyor. Piyasalar, tüketici verilerinin yüzey seviyesindeki kötüleşen koşulları kavramakta zorlandı; gelir kazananlarının üst sıraları, COVID sonrası ekonomik dönemde enflasyon ve işten çıkarma deliklerini aşırı tüketim harcama gücüyle kapatmaya çalışıyor.

UoM’nin 1 yıllık ve 5 yıllık Tüketici Enflasyon Beklentileri anket sonuçları da tüketici beklentileri eğrisinin dikleştiğini gösterdi; 1 yıllık enflasyon beklentileri 4,6%'dan 4,7%'ye yükselirken, 5 yıllık görünüm 3,9%'dan 3,6%'ya düştü. Sıkılaşan enflasyon beklentileri eğrisi, tüketici düzeyindeki ekonomik endişelerin genel bir kaygıdan, yakın vadede kötüleşme korkularına kaydığını ima ediyor.

Fed tüketici güveni sonuçları farklılık gösteriyor, ancak genel mesaj aynı kalıyor

'K şeklinde' bir ekonomi korkuları, yüksek gelirli birkaç kişinin, düşük gelirli kesimlerin tehditlerini örtmek için yeterince harcama yapmasıyla yıl boyunca akademik çevrelerde büyümeye devam etti ve şimdi K şeklinde veriler sorunu daha da karmaşık hale getiriyor. New York Federal Bankası'na (Fed) göre, Ekim ayında tüketici enflasyon beklentileri nispeten değişmeden kaldı; New York Fed, 1 yıllık enflasyon beklentilerinde 3,4%'den 3,2%'ye hafif bir düşüş ve 5 yıllık enflasyon görünümünde 3,0%'da değişiklik olmadığını bildirdi. Karşılaştırmalı olarak daha soğuk verilere rağmen, New York Fed bile Ekim ayındaki hanehalkı işgücü piyasası görünümünün "çoğunlukla olumsuz" olduğunu kabul etmek zorunda kaldı; ayrıca tüketicilerin hem mevcut hem de gelecekteki mali koşullara ilişkin algıları önemli ölçüde kötüleşti.

Kapanmalar başkanın hatası, olmadığında hariç

ABD hükümetinin kapanması rekor seviyelere ulaşmaya devam ediyor ve ABD Başkanı Donald Trump, ABD tarihindeki en uzun iki kapanma sırasında federal hükümete başkanlık etme şansına sahip oldu ve ayrıca en fazla federal kapanma yaşayan ABD Başkanı olarak öne çıkıyor. Resmi veri setleri fon eksikliği nedeniyle dondurulduğundan, yatırımcılar enflasyon ve işgücü piyasası değişimlerinin nerelerde etkili olduğunu tahmin etmek için özel veri setlerini araştırmaya zorlandı ve rakamlar pek iyi görünmüyor. DataWeave'den gelen verilere göre, büyük perakendeciler Target (TGT) ve Walmart (WLMT) sırasıyla ortalama fiyatlarının %5,5 ve %5,3 arttığını gördü; bu, enflasyon rakamlarının genellikle varsayımlar, tahminler ve ortalamalardan oluştuğunu ve sık sık düşük gelirli tüketicilerin cüzdanlarını zorlayan keskin, dengesiz fiyat artışlarını gizleyebileceğini hatırlatıyor.

Donald Trump’ın artan bir erişilebilirlik krizi konusundaki kişisel çözümü, sosyal medyaya yönelmek ve herkesin "YALAN SÖYLEMEYİ DURDURUN" talebinde bulunmak oldu; bunun yerine, yönetiminin aslında enflasyonu "dizginlediğini" iddia etti. 2013 yılında, Donald Trump, "bir kapanma başkanın zayıf olduğunu gösterir" şeklinde bir sosyal medya gönderisiyle siyasi bir aday olarak ortaya çıkmıştı. Ancak bu, Donald Trump’ın tarihteki en uzun iki hükümet kapanmasına bizzat başkanlık etmeden önceydi.

Dow Jones günlük grafiği