Dow Jones Industrial Average, kazanamayacağı bir istihdam verisi öncesinde yükseliyor

• DJIA 53.700'ün hemen altında kapanarak yaklaşık 620 puan yükseldi, 4 Ağustos'tan bu yana en iyi gününü yaşadı.
• Başkan Yardımcısı Vance, 30 yıllık mortgage faizi %6,71'e yükselirken indirim çağrısında bulundu.
• Cuma günü 12:30 GMT'de açıklanacak Tarım Dışı İstihdam: Temmuz ayında 23 bin iş kaybının ardından konsensüs 56 bin.

Dow Jones Industrial Average (DJIA), Perşembe günü 53.700'ün hemen altında kapanarak yaklaşık 620 puan ve %1,2 yükseldi; bu, bir Federal Reserve (Fed) yetkilisinin, önümüzdeki iki haftalık enflasyon verilerinin beklendiği gibi gelmesi halinde 15-16 Eylül toplantısında faizlerin sabit tutulmasını desteklemeye eğilimli olacağını söylemesinin ardından 4 Ağustos'tan bu yana en güçlü seansı oldu. Endeks, 10:30 GMT'de en düşük seviyesini 53.000'in biraz üzerinde gördü, kazancının büyük bölümünü 12:30 GMT ile 15:30 GMT arasında ekledi ve son dört saati 53.750'nin biraz üzerindeki bir zirvenin altında 100 puanlık bir bantta geçirdi. FedWatch aracında Eylül faiz artırımı olasılığı günü %50,4'te tamamladı; bu oran çarşamba günkü %63,2 seviyesinden düştü ve 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, bir gün önce 2023 sonlarından bu yana en yüksek seviyesine dokunmasının ardından %4,77'de kapandı.

Endeks, 54,3'lük konsensüsü aşarak 55,4 gelen ve 72,6'lık ödenen fiyatlar verisi içeren Institute for Supply Management (ISM) hizmetler Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verisiyle yükseldi; bu oran 70,3'ten arttı. Bu, bir faiz sabit tutma kararının üzerine inşa edileceği türden bir veri değil ve endeks verinin açıklanmasının ardından yaklaşık 300 puan daha yükseldi.

Her iki tarafı da memnun etmeyen bir sabit tutma kararı

Perşembe günü ayrıca Beyaz Saray'ın komiteden ne istediğine dair şimdiye kadarki en net açıklama da geldi ve bu bir sabit tutma kararı değil. Başkan Yardımcısı JD Vance, bir basın brifinginde Fed'in faizleri düşürmesi gerektiğini, çünkü Başkan Trump'ın Amerikalıların bir ev satın alabilecek durumda olmasını istediğini söyledi ve merkez bankasından biraz yardım talep etti; bu açıklama, ortalama 30 yıllık sabit mortgage faizinin Temmuz 2025'ten bu yana en yüksek seviyesi olan %6,71'e yükselmesinden saatler sonra geldi. Bu talep, Fed Başkanı'nın Jackson Hole'da fiyatların komitenin öncelikli odağı olduğunu söylemesinden bir haftadan kısa süre sonra geldi.

Komitenin kendi şahinleri ise ters yönde hareket ediyor. Temmuz oylaması 9-3 sonuçlandı; üç bölgesel başkan faiz artırımı lehine karşı oy kullandı, bunlardan biri tek bir çeyrek puanlık hamlenin pek bir şey değiştirmeyeceğini açıkça belirtmişti ve bir başka yetkili de bu hafta enflasyonun gevşememesi halinde sıkılaştırmayı destekleyeceğini söyledi. Hisse senedi piyasasının bahsi, ne yönetimin ne de karşı oy kullananların savunduğu orta yol sonucu; ve 620 puan, en gür sesli destekçisinin buna bir koşul eklediği bir uzlaşma için ödenmiş oldukça yüksek bir bedel

Cuma günü yalnızca puan götürebilir

Faiz sabit tutulması üzerine kurulu bir rallinin sorunu, cuma günü 12:30 GMT'de açıklanacak raporun böyle bir sonuç veremeyecek olmasıdır. Tarım dışı istihdam için konsensüs 56 bin seviyesinde bulunurken, temmuz ayında 23 bin iş kaybı yaşandı; işsizlik oranının %4,1 ve aylık bazda ortalama saatlik kazançların %0,3, yıllık bazda ise %3 olması bekleniyor; bu oran %3,2'den aşağıda. Fiyatların önce geldiğini söyleyen bir Fed Başkanı, zayıf istihdama dayanarak faiz sabit tutma kararı vermeyecek; dolayısıyla zayıf bir veri hisse senetlerine faiz tarafında hiçbir şey kazandırmaz ve üst üste ikinci kötü ay, işgücü piyasasını faiz hikâyesinden çıkarıp kazanç hikâyesine dönüştürür.

Güçlü bir veri daha da kötü olur. Bu, Temmuz ayında üç karşı oy kullanan üyenin ortaya koyduğu görüşü doğrular, eylül ayı faiz artırımı olasılığını çarşamba sabahı bulunduğu %60'ın üzerine geri taşır ve 10 yıllık getiriyi yeniden %4,80'in üzerine gönderir; WTI Ham Petrol 91,00$'ın biraz üzerinde ve Brent 95,50$ civarında seyrederken, bu durum Amerikan ve İran güçleri arasındaki bir aydan uzun süren en ağır çatışmanın ardından gerçekleşir. Faiz sabit tutulması kararının gerçekten dayandığı veriler ise gelecek haftaya kadar gelmeyecek; 10 Eylül'de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve 11 Eylül'de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) açıklanacak. Bu nedenle perşembe günkü kazancın, onu zedeleyebilecek ve doğrulayabilecek veriler açıklanmadan önce ona yardımcı olamayacak bir raporu atlatması gerekiyor.

Önce Tarım Dışı İstihdam, ardından toplantıyı belirleyecek veriler

Cuma günkü rapor, hafta sonu öncesindeki tek kırmızı bantlı veri açıklaması olacak ve ana veri kadar alt bileşenleri de önem taşıyor; 7,9% sonrası U6 eksik istihdam oranı ve 61,4% sonrası işgücüne katılım oranı, ana veriyle birlikte 12:30 GMT'de açıklanacak. Gelecek hafta ise sakin başlayacak; Salı günü saat 12:15 GMT'de, önceki 11,75 binlik verinin ardından Otomatik Veri İşleme (ADP) istihdam değişiminin dört haftalık ortalaması açıklanacak.

10 Eylül Perşembe günü saat 12:30 GMT'de ÜFE açıklanacak; manşet verinin, yatay geçen Temmuz ayının ardından aylık bazda %0,3 gelmesi, çekirdek göstergenin ise %0,2'den sonra %0,3 olması bekleniyor; yıllık oranlar sırasıyla %4,7 ve %4,2 seviyelerinde öngörülürken, 206 binlik verinin ardından işsizlik maaşı başvuruları ve mevcut konut satışları da takip edilecek. 11 Eylül Cuma günü saat 12:30 GMT'de TÜFE açıklanacak; Temmuz ayında aylık bazda %0,1 ve yıllık bazda %3,4 gelen verinin ardından çekirdek TÜFE'nin yıllık bazda %2,5 seviyesinde kalması bekleniyor. Ardından saat 14:00 GMT'de, 51,7 sonrası öncü Michigan hissiyat endeksi ve %4 sonrası bir yıllık enflasyon beklentileri göstergesi açıklanacak. Bu verilerin her biri 15-16 Eylül toplantısı öncesinde gelecek ve beklemede kalma eğiliminde olan başkan, bu eğilimini bu verilere bağlı hale getirmişti.

Seviyeler ve eğilim

Yukarı yön: 53.800 ilk engel konumunda; Perşembe günkü zirve 53.750'nin hemen üzerinde dururken endeks kapanışa doğru 53.700'ün üzerinde tutunamadı. 53.800'ün üzerinde günlük kapanış 54.000'i açar ve bunun ötesinde yalnızca Ağustos başındaki 54.750'nin hemen altındaki rekor zirve kalır.

Aşağı yön: 53.500, Perşembe günü aşılan ve günün bir kırılma mı yoksa sıkışma mı olduğunu belirleyen seviye; bunun altına geri dönen günlük kapanış, kazancı yeniden aralığa iade eder. Bunun altında 53.250 ve ardından 53.000 yer alıyor; Perşembe günkü dip seviye ikincisinin hemen üzerindeydi ve 52.800 civarındaki yükselen 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA), tüm Ağustos yükselişinin alt sınırı olmaya devam ediyor. 50.000'in hemen üzerindeki 200 günlük EMA ise şu anda gündemde değil.

Eğilim: 53.500 korunduğu sürece yükseliş yönünde, hedefler 53.800 ve 54.000. 36 civarındaki günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI), aralığının alt üçte birlik bölümünden yukarı dönüyor ve beş dakikalık okuma, endeks 100 puandan fazla geri vermeden aşırı alım seviyesindeki veriyi sindirdi; bu da seansın devam etme niyetinde olduğuna işaret ediyor. Risk trend değil, Cuma günü gelecek: güçlü bir istihdam verisi, Avrupa kapanışı öncesinde 53.500'ü test eder ve bunun altındaki günlük kapanış 53.250 ile 50 günlük EMA'yı yeniden gündeme getirir.

Dow Jones 5 dakikalık grafik