Avrupa Merkez Bankası: Yükselen tahvil getirileri Ekim ayında faizi sabit tutma kararını destekliyor - ING

ING’den Carsten Brzeski, Fransız mali krizi ve daha yüksek tahvil getirilerinin finansal koşulları zaten sıkılaştırması nedeniyle Avrupa Merkez Bankası'nın 29 Ekim toplantısında politika faizlerini değiştirmeden bırakmasını bekliyor. Brzeski, AMB'nin yeni projeksiyonların geleceği aralık ayına kadar herhangi bir faiz kararını ertelemesinin muhtemel olduğunu ve Petrol fiyatları, enerji geçişkenliği ve Fransız mali gelişmelerini izlerken daha az sıkılaşmacı bir tona yönelebileceğini savunuyor.

Tahviller politikayı sıkılaştırırken faizler sabit

"Eylül ayında AMB, en azından satır aralarında, piyasaları daha sıkılaşmacı bir mesajla şaşırttı. Manşet enflasyonun daha uzun süre yüksek kalması ve çekirdek enflasyonun 2027'de artmasının beklenmesiyle, aralık ayındaki toplantıda en az bir faiz artışı için zemin hazırlanmış görünüyordu. Hatta bazıları ekim ayında arka arkaya bir artış olabileceğini bile öne sürdü."

"Bir ay sonra ve Fransa'daki ciddi mali ve siyasi krizin ardından, AMB'nin gelecek haftaki toplantıda bu sıkılaşmacı tonu tekrarlaması pek olası değil. İlk bakışta, son toplantıdan bu yana yaşanan makro gelişmeler hâlâ bir başka faiz artışını haklı çıkarabilir. Manşet enflasyon eylülde yeniden yükseldi ve öncü göstergelerin çoğu Euro Bölgesi ekonomisinde dayanıklılığın sürdüğüne işaret ediyor."

"Ancak Fransız krizinin etkisiyle tahvil getirilerindeki sıçrama, halihazırda yeni bir kısıtlayıcı para politikası duruşu dayatıyor. Aslında, eylül toplantısından bu yana Alman tahvil getirilerindeki sıçrama, büyüme ve enflasyon üzerinde ilave 25 baz puanlık bir faiz artışıyla kabaca aynı etkiyi yarattı. Fransa için bu etki 50 baz puanlık bir artışa daha yakın."

"Tüm bunlar, AMB'nin gelecek hafta büyük olasılıkla faizleri sabit tutacağı ve bir sonraki faiz artışı kararını aralığa erteleyeceği anlamına geliyor. Bu, yeni personel projeksiyonlarının उपलब्ध olacağı ve daha yüksek enerji fiyatlarının sonunda ekonominin geri kalanına zincirleme etkiler yaratıp yaratmayacağına dair daha fazla ipucunun bulunacağı zaman olacak."

"Sonuç olarak, gelecek haftaki AMB toplantısı eylem açısından sakin geçecek gibi görünüyor, ancak sözler açısından kesinlikle öyle olmayacak."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)