Asya FX: ABD Doları gücü altında ayrışan yollar – MUFG

MUFG’den Lloyd Chan, ABD Doları ve ABD Hazine tahvili getirileri güçlü kalmaya devam ederken, piyasaların ekim ayına kadar bir başka Fed faiz artırımı ihtimalini tamamen fiyatladığını belirterek, Asya dövizleri üzerindeki dış baskıların sürdüğünü vurguluyor. Haziran FOMC toplantısından bu yana çoğu Asya para biriminin Dolar karşısında zayıfladığını, ancak bölge genelinde farklı performansları yönlendirecek olanın yerel temel göstergeler ve merkez bankası hamleleri olduğunu ifade ediyor.

Bölgesel para birimleri dış baskı altında

“Çoğu Asya para birimi, 18 Haziran FOMC toplantısından bu yana ABD Doları karşısında zayıfladı.”

“Endonezya’da, Bank Indonesia’nın politika faiz artırımları ve daha yüksek SRBI getirileri dahil olmak üzere destekleyici önlemlerini yoğunlaştırmasının ardından rupiah volatilitesi önemli ölçüde azaldı. Bununla birlikte, rupiah yüksek ABD getirilerine karşı hassamiyetini koruyor.”

“Bu arada, yerel makroekonomik zemin biraz daha az destekleyici hale geldi. İmalat faaliyetleri haziranda daraldı, ihracat yıllık bazda %5,8 azaldı, ticaret dengesi mayıs ayında Nisan 2019’dan bu yana en büyük açığı kaydetti ve enflasyon %3,3’e yükselerek BI’nin %2,5±1 hedef aralığının üst sınırına yaklaştı.”

“Malezya ringgiti için ise, BNM’nin devlet bağlantılı şirketler ve ihracatçıları yurtdışındaki kazançlarını ülkeye getirmeye teşvik etme çabaları düzensiz döviz hareketlerini sınırlamaya yardımcı oldu. Ancak, siyasi risklerin giderek daha fazla odak noktası haline gelmesi muhtemel. 11 Temmuz’daki eyalet seçimleri yaklaşırken, kısa vadede ringgit’e seçimle ilgili mütevazı bir risk primi yansıtılabilir.”

“Tayland’da enflasyon haziranda yıllık %2,4’e kadar daha da yumuşadı, ancak temel ekonomik stres belirtileri devam ediyor. Birçok önemli sektörde sorunlu kredi oranları kötüleşmeye devam ederek yerel ekonomide süregelen kırılganlıkları ortaya koyuyor. BOT’un politika faizini %1,0 seviyesinde sabit tutmasını beklemeye devam ediyoruz, bu da baht’ın göreli taşıma cazibesini olumsuz etkiliyor.”

“Filipinler’de ise peso, yavaşlayan ekonomik büyüme, %6’nın üzerinde yüksek seyreden enflasyon ve nispeten düşük sermaye girişleri nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor. BSP’nin ilave sıkılaştırmasının enflasyon baskılarını kontrol altına almada ve para birimini desteklemede yardımcı olması muhtemel.”

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)