Fed Tutanakları Warsh'ın Fed'deki ilk performansına dair ipuçları sunacak

• FOMC Tutanaklarının, Kevin Warsh'ın başkanlığındaki ilk Federal Rezerv toplantısına dair daha fazla bilgi sunması bekleniyor.
• Warsh’ın ileriye dönük rehberlik sağlamaya isteksizliği nedeniyle Fed’in tutanakların azaltılmış bir versiyonunu sunması muhtemel.
• Yatırımcılar, bankanın politika planlarını değerlendirmek için büyüme ve enflasyon beklentilerine dikkat edecek.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası (Fed), 16-17 Haziran tarihli Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanaklarını çarşamba günü saat 18:00 GMT'de açıklayacak. Tutanaklar, Kevin Warsh'ın Fed Başkanı olarak ilk toplantısında ortaya koyduğu sıkılaşmacı duruşa dair daha fazla ışık tutmalı. Yine de, Warsh'ın ileriye dönük rehberlik sağlamayı reddetmesi nedeniyle tutanakların ne kadar bilgi vereceği konusunda şüpheler devam ediyor.

ABD merkez bankası, geniş çapta beklendiği gibi Fed Fonları faiz oranını %3,50-%3,75 aralığında sabit tuttu, ancak açıklamanın dili piyasaları şaşırtan ve ABD Doları'nı (USD) destekleyen sıkılaşmacı bir eğilim gösterdi.

Komite kararı oybirliğiyle onayladı ve yönetim kurulu içindeki farklılıklar hakkındaki piyasa spekülasyonlarına son verdi. Bunun ötesinde, açıklama dirençli ekonomik faaliyet ve hedefin üzerindeki enflasyonu vurgulayarak yakın vadede faiz artırımlarını destekleyen bir gerekçe sundu. 

Kevin Warsh ve beklenmedik sıkılaşmacı tavrı

Fed, Haziran ayında beklentileri karşıladı ve yeni başkanın etkisiyle para politikası bildirisini sadeleştirerek üst üste altıncı kez politika faizini sabit tuttu. Ancak Haziran toplantısının en önemli sonucu, Kevin Warsh'ın önceki başkan Jerome Powell'ın tarzının aksine, merkez bankasına para politikasını belirlemede daha fazla esneklik tanımak için ileriye dönük rehberliği kaldırmaya istekli olmasıydı.

Warsh, merkez bankasının bağımsızlığına ilişkin yatırımcı endişelerini hızla ele alarak fiyat istikrarı sağlama konusunda "açık ve net" bir taahhütte bulundu; piyasa bunu sıkılaşmacı bir sinyal olarak değerlendirdi.

Bankanın açıklaması ayrıca Warsh'ın iletişim, veri kaynakları ve merkez bankasının enflasyon çalışmalarının çerçevesi gibi kilit alanlarda radikal değişiklikler yapma planlarını doğruladı; bu da orta vadede bankanın para politikası duruşunu değiştirebilir.

Yeni tarzın hemen bir sonucu olarak, bankanın ekonomik ve enflasyon görünümünün ötesinde faiz yolu hakkında net ipuçları içermeyen, daha sade ve daha az bilgilendirici bir tutanak versiyonu sunması bekleniyor.

Bunu göz önünde bulundurarak, yatırımcılar tutanakları geçen haftaki hayal kırıklığı yaratan Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu çerçevesinde temkinli bir şekilde analiz edecek. Haziran ayı istihdam verileri, üç aylık güçlü verilerin ardından net istihdam artışında 110 bin beklentisine karşılık 57 binlik keskin bir yavaşlama gösterdi; bu da yatırımcıların Fed faiz artırımı umutlarını ertelemesine yol açtı.

Bunun ötesinde, enflasyon endişeleri geçen ayki toplantıdan bu yana azaldı. Son ABD enflasyon rakamları %2 hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor, ancak Orta Doğu'daki gerilimlerin azalması Ham Petrol fiyatlarını savaş öncesi seviyelere geri getirdi. Bu durum önümüzdeki aylarda fiyat baskılarını hafifletebilir ve Warsh'a faiz artırımlarını erteleme konusunda değerli bir hareket alanı sağlayabilir.

FOMC Tutanakları ne zaman açıklanacak ve ABD Dolarını nasıl etkileyebilir?

FOMC, 16-17 Haziran politika toplantısının tutanaklarını çarşamba günü saat 18:00 GMT'de açıklayacak.

Yatırımcıların Fed faiz artırımı beklentileri geçen haftaki NFP raporu öncesindeki yüksek seviyelerden gerilemiş olsa da, para piyasaları önümüzdeki altı ay içinde en az 25 baz puanlık bir faiz artırımı fiyatlamaya devam ediyor; bu da ABD Dolarını destekliyor.

CME Grubu'nun FedWatch aracı, eylül ayında faiz artırımı olasılığını %58 ve yıl sonundan önce bankanın para politikasını sıkılaştırma olasılığını neredeyse %80 olarak gösteriyor. Bu bağlamda, bankadan enflasyonist baskıları kontrol altına almaya yönelik net bir mesaj, Fed sıkılaştırma beklentilerini güçlendirebilir ve ABD Dolarına taze bir destek sağlayabilir.

ABD Doları açısından aşağı yönlü riskler ise, enflasyonda ikinci tur etkiler riskini küçümseyen ve mevcut yüksek fiyatları enerji şokuna bağlayan yorumlardan kaynaklanabilir. 

Her durumda, ABD Doları hareketleri sınırlı kalabilir; çünkü Orta Doğu'daki son gelişmeler ve geçen haftaki istihdam verileri senaryoyu değiştirdi ve yatırımcılar Fed'in faiz artırımı takvimini daha iyi değerlendirmek için ek ABD ekonomik verilerini bekleyebilir.

ABD Dolar Endeksi (DXY) bu hafta şimdiye kadar 101,00 seviyesi etrafında dalgalanıyor ve geçen haftanın 101,80 civarındaki zirvesinden başlayan düzeltme kanalında işlem görüyor. Momentum göstergeleri karışık bir eğilimi işaret ediyor; Göreceli Güç Endeksi (14) 50'nin hemen altında ve Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama (MACD) sıfıra yakın, net bir eğilim eksikliğine işaret ediyor ancak genel trend yükseliş yönünde kalıyor.

Hemen direnç, Temmuz başında boğaların yolunu kapatan 101,00'lerin orta bandında ortaya çıkıyor ve bu seviye 2026 zirvesi olan 101,80'e giden yolu kapatıyor. Aşağıda ise ayıların daha derin bir düzeltmeyi teyit etmek için Haziran rallisinin %38,2 Fibonacci düzeltmesi ile 2 Temmuz dip seviyesi arasında, 100,50-100,60 bölgesini aşması gerekiyor; hedef ise 11 Haziran zirvesi civarındaki 100,30 seviyesi. Daha aşağıda, %78,6 Fibonacci düzeltmesi 15 Haziran dip seviyesiyle, 99,40'ın hemen altında kesişiyor.

(Bu hikayenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır.)