AMB Tutanaklarının 'İyi Yer' politika duruşunu pekiştirmesi bekleniyor - BBH

Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) eylül toplantısının tutanakları bugün açıklanacak ve muhtemelen politika yapıcıların para politikası ayarlarının %2,00'de sabit tutmasının ardından "iyi bir yerde" olduğu görüşünü teyit edecek. Enflasyonun hedefe yakın bir seviyede istikrar kazanması ve risklerin dengelenmesiyle birlikte, piyasalar başka bir faiz indirimine yalnızca sınırlı şanslar fiyatlıyor. Buna karşılık, önümüzdeki yıl için daha derin Fed gevşemesi beklentileri, EUR/USD'nin yukarı yönlü hareketini destekleyen artan bir politika ayrışmasını vurguluyor. Bu arada, Fransa'daki siyasi istikrar belirtileri yerel varlıklara mütevazı bir destek sağlıyor, BBH FX analistleri bildiriyor.

Piyasalar, enflasyon hedefe yaklaşırken AMB'nin daha fazla faiz indiriminde bölünmüş durumda

"AMB'nin 10-11 Eylül tarihli politika toplantısının tutanağı bugün yayımlanıyor (London saatiyle 12:30, New York saatiyle 07:30). Bu toplantıda, AMB politika faizini üçüncü kez %2,00'de sabit bıraktı (genel olarak bekleniyordu) ve para politikası ayarlarının "iyi bir yerde" olduğunu belirtti. AMB, ekonomik görünümdeki risklerin artık aşağı yönlü değil dengeli olduğunu vurguladı ve enflasyonun %2 hedefi etrafında istikrar kazanacağına dair daha büyük bir güvence verdi."

"Swap piyasası, AMB'nin önümüzdeki 12 ay içinde bir kez daha 25 baz puanlık bir indirim yapma olasılığını %50 civarında fiyatlamaya devam ediyor ve politika faizinin %1,75'e düşeceğini öngörüyor. Biz, AMB'nin gevşeme sürecinin sona erdiğini düşünüyoruz. Bu arada, vadeli işlemler, önümüzdeki 12 ay içinde Fed fon oranında 100 baz puanlık bir indirim fiyatlıyor. Risk, ABD istihdam görünümünün giderek daha kırılgan hale gelmesi nedeniyle Fed'in daha fazla gevşeme yapması. Sonuç olarak: AMB/Fed politika durumu arasındaki göreceli fark, EUR/USD'deki yükseliş trendini destekliyor."

"Fransa'nın siyasi krizi kırılgan bir istikrar yolunda ilerliyor. Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, cuma akşamına kadar yeni bir başbakan atayacağını söyledi. Elysee başkanlık ofisinden yapılan bir açıklamada, "Birçok milletvekili feshe karşı çıkıyor; istikrar için bir platform var; 31 Aralık'a kadar bir bütçe kabul etme yolu mümkün. Fransız tahvilleri ve hisse senetleri mütevazı kazançlar elde ediyor." denildi.