Kanada Doları, 114,7 bin kaybedilen istihdam ve Fed faiz artırımıyla karşı karşıya

Kanada Doları (CAD) iki yönden baskı altında kalıyor. Kanada'nın işgücü piyasası bozulmaya devam ederken, Amerika Birleşik Devletleri'nde (ABD) istihdam yaratımı beklentileri önemli ölçüde aştı ve Federal Rezerv'in (Fed) bir başka faiz artırımına yönelik piyasa beklentilerini güçlendirdi.

Bu ayrışma, Kanada Doları'nı özellikle zor bir konuma sokuyor. Kanada Merkez Bankası (BoC) faiz oranlarını üç yıldan uzun bir sürenin ardından ilk kez yeni artırmış olsa da, son istihdam verileri ekonomik yavaşlamayı daha da kötüleştirmeden para politikasını sıkılaştırmaya devam etme kabiliyeti konusunda soru işaretleri yaratıyor.

Kanada üç ayda 114,7 bin iş kaybetti, göz ardı edilmesi zor bir uyarı işareti

Kanada'nın işgücü piyasası uzun süreli bir zayıflık dönemi yaşıyor. Kanada İstatistik Kurumu'na göre, ekonomi ekim ayında 13,6 bin yeni pozisyon beklentisine karşın beklenmedik şekilde 4,7 bin iş kaybetti. Bu arada, İşsizlik Oranı eylüldeki %6,5 seviyesinden %6,7'ye yükselerek altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Ekim ayındaki iş kayıpları nispeten sınırlı görünse de, çok daha endişe verici bir eğilimi uzatıyor. Ağustos ayında 41,7 bin ve eylül ayında 68,3 bin iş kaybının ardından, Kanada ekonomisi üç ayda toplam 114,7 bin pozisyon kaybetmiş durumda.

Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) Kıdemli Ekonomisti Andrew Grantham, CBC'nin aktardığı bir notta bu bozulmanın kalıcılığına dikkat çekiyor: "Kanada İşgücü Anketi'nin oynaklığıyla ünlü olduğu doğru, ancak üst üste üç aylık düşüş göz ardı edilmesi zor bir trend."

İstihdam verilerinin bileşimi daha fazla endişe yaratıyor. Tam zamanlı istihdam 18,1 bin pozisyon azalırken, özel sektörde 53 bin iş kaybı yaşandı ve bu, şubattan bu yana ilk daralma oldu. Bu zayıflık, kamu sektöründe 50 bin kişilik artışla kısmen dengelendi. Toptan ve perakende ticaret de 29 bin pozisyon kaybederek, ABD ile süregelen ticaret gerilimleri ortamında işletmelerin karşılaştığı zorlukları ortaya koydu. Genç çalışanlar özellikle etkileniyor; İşsizlik Oranları %13'ten %13,7'ye yükseldi. Bu arada, yıllık Ortalama Saatlik Ücret artışı eylüldeki %2,3'ten %2'ye yavaşladı.

Bu gelişmeler, Kanada'nın işgücü piyasası sorunlarının geçici bir istihdam düzeltmesinin ötesine geçtiğini gösteriyor.

Kanada Merkez Bankası enflasyon ve işsizlik arasında bir ikilemle karşı karşıya

İstihdamdaki bozulma, Kanada Merkez Bankası için özellikle hassas bir zamanda geliyor. Merkez bankası 28 Ekim'de gösterge faiz oranını 25 baz puan (bps) artırarak %2,5'e yükseltti ve üç yıldan uzun bir sürenin ardından ilk faiz artışını gerçekleştirdi. Karar, kısmen yüksek enerji fiyatları ve bunların daha geniş enflasyona yansıma potansiyeline ilişkin endişelerden kaynaklandı.

Ancak son istihdam verileri bu stratejiyi önemli ölçüde karmaşıklaştırıyor. Bir yandan, kalıcı enflasyon baskıları kısıtlayıcı para politikasının sürdürülmesini haklı çıkarıyor. Öte yandan, özel sektör istihdamındaki düşüş, artan işsizlik ve yavaşlayan ücret artışı, Kanada ekonomisinin halihazırda önemli ölçüde atıl kapasiteye sahip olduğunu gösteriyor.

Capital Economics Kıdemli Kuzey Amerika Ekonomisti Thomas Ryan, ekim ayı istihdam verilerinin para politikasında daha fazla sıkılaşma beklentilerini yumuşatması gerektiğini savunuyor. The Canadian Press tarafından aktarılan bir notta, "Sonuç olarak bu, bankanın enflasyondaki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyaten faizleri daha fazla en fazla iki kez artıracağı ve ardından işi bitireceği yönündeki inancımızı güçlendiriyor." ifadelerini kullanıyor

Finansal piyasalar da bu beklenti değişimini yansıtmaya başlıyor. Reuters'a göre yatırımcılar artık istihdam raporu öncesinde ocak ayına kıyasla mart ayında bir 25 baz puanlık faiz artışı daha bekliyor. Bu yeniden değerlendirme, özellikle daha kısıtlayıcı bir politika duruşu beklentilerinden destek bulan ABD para birimi karşısında Kanada Doları için potansiyel para politikası desteğini azaltıyor

Amerika Birleşik Devletleri 165.000 istihdam ekledi, Fed sıkılaşma beklentileri artıyor

Sınırın öte yanında tablo dikkat çekici. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Tarım Dışı İstihdamın (NFP) ekim ayında 165 bin arttığını ve 65 binlik beklentileri önemli ölçüde aştığını bildirdi. İşsizlik Oranı eylüldeki %4,2 seviyesinden %4,1'e geriledi. Önceki aylara yönelik yukarı yönlü revizyonlar da dayanıklılık tablosunu güçlendiriyor. Ağustos ve eylül aylarına ilişkin istihdam verileri toplamda 84 bin kişi yukarı yönlü revize edildi ve bu da ABD işgücü piyasasının ilk tahmin edilenden daha güçlü olduğunu gösteriyor. Ancak yıllık ücret artışı %3,2'den %3,1'e hafifçe gerileyerek enflasyon endişelerinin bir kısmını sınırlayabilir

Bununla birlikte, güçlü istihdam Fed'e fiyat baskıları sürerse kısıtlayıcı para politikasını sürdürme veya faiz oranlarını daha da artırma konusunda daha fazla esneklik sağlıyor. CME FedWatch aracına göre piyasalar, bir önceki gün yaklaşık %70 olan 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalini aralık ayında şimdi yaklaşık %80 olarak fiyatlıyor

Kanada Doları neden baskı altında kalabilir

Kanada Doları için ana risk artık iki ülkenin para politikası görünümü arasındaki giderek açılan ayrışmada yatıyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde güçlü istihdam, ek sıkılaşma davasını güçlendiriyor. Kanada'da ise iş kayıpları ve yavaşlayan ücret artışı, merkez bankasının manevra alanını sınırlıyor. Amerika Birleşik Devletleri lehine genişleyen faiz farkı, yatırımcıları Loonie yerine ABD Doları cinsinden varlıklara yönelmeye teşvik edebilir

Ticaret gerilimleri bir diğer önemli risk olarak öne çıkıyor. ABD tarifeleri Kanada'da istihdam ve yatırım görünümünü baskılamaya devam ederken, yüksek enerji maliyetleri enflasyonu kontrol altına alma çabalarını zorlaştırıyor. Ancak ABD enflasyonunda bir yavaşlama veya Kanada istihdamında beklenmedik bir iyileşme bu ayrışmayı daraltabilir ve CAD'e bir miktar destek sağlayabilir

Kısa vadede görünüm Kanada Doları için olumsuz kalmaya devam ediyor. ABD ekonomik verileri yukarı yönlü sürprizler üretmeye devam ederken Kanada'nın işgücü piyasası zayıfladığı sürece, giderek ayrışan para politikası beklentilerinin desteğiyle USD/CAD yukarı yönlü eğilimini koruyabilir

Dört saatlik grafikte USD/CAD, 1,4120 seviyesindeki 200 dönemlik basit hareketli ortalamanın (SMA) hemen altında sınırlandırılıyor ve bu seviye acil yukarı yönlü direnç olarak işlev görüyor. Parite, 1,4130 ve 1,4150 seviyelerindeki yatay bariyerlerin oluşturduğu yoğun bir üst engelin altında kalmaya devam ediyor; bu da 1,4035 seviyesindeki 100 dönemlik SMA (EMA) desteğinden gelen güçlü yükselişe rağmen kısa vadeli görünümü temkinli tutuyor. Göreceli Güç Endeksi (14) aşırı alım bölgesine, yaklaşık 77 seviyesine sıçradı ve fiyat 200 dönemlik SMA'nın altında kaldığı sürece yukarı yönlü momentumun aşırı uzamış ve düzeltici bir geri çekilmeye karşı kırılgan olabileceğine işaret ediyor

Yukarı yönde, ilk direnç 1,4120 seviyesindeki 200 dönemlik SMA'da bulunuyor; bunu 1,4130 ve 1,4150 seviyelerindeki yatay tavanlar izliyor ve daha uzakta 1,4200 seviyesinde bir bariyer yer alıyor. Aşağı yönde ise izlenecek ilk bölge 1,4119 civarındaki son fiyat alanı; daha güçlü destek 1,4070 yakınındaki yatay tabanda ve ardından alıcıların daha önce devreye girdiği 1,4035 seviyesindeki 100 dönemlik SMA'da görülüyor; fiyatın bu kümeye doğru geri çekilmesi, mevcut rallinin ivme kaybettiğine işaret edecektir

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)