Avustralya Doları Fiyat Analizi: Suçu RBA'ya atın

• AUD/USD 0,7000 seviyesinin altını kırarak yeni iki haftalık dip seviyelere geriledi.
• ABD Doları, ABD seçimlerine ilişkin belirsizlikler arasında kazançlarla kayıplar arasında gidip geliyor.
• RBA, beklendiği gibi OCR'yi 25 baz puan artırarak %4,85'e yükseltti.

Avustralya Doları (AUD) salı günü aşağı yönlü bir görünüm sergiledi ve AUD/USD'nin pazartesi günkü düşüşünü genişleterek 0,6960 yakınlarında yeni iki haftalık dip seviyelere ulaşmasına yol açtı.

Paritenin yeniden aşağı yönlü baskı altına girmesi, ABD Doları'ndaki (USD) sınırlı kazançlar arasında gerçekleşti; ancak asıl nedenin, RBA'nın salı günü erken saatlerde politika faizini %4,85'e yükseltmesinin ardından boğaların hayal kırıklığına uğramasında yatması gerekiyor; zira banka, yakın zamanda daha fazla faiz artışı gelebileceğine dair ikna edici bir sinyal veremedi.

Daha geniş resme bakıldığında, AUD/USD 0,7060 yakınlarındaki kritik 200 günlük SMA'nın altında kalmaya devam ediyor ve kısa vadeli görünümü iyileştirmek için bu seviyenin üzerinde sürdürülebilir bir toparlanma gerekiyor. Bu arada, Avustralya'da inatçı şekilde yüksek seyreden enflasyon daha derin bir düzeltme alanını sınırlamaya yardımcı olmalı.

Avustralya direnç gösteriyor, ancak çatlaklar ortaya çıkıyor

Avustralya ekonomisi, iç talep ve pozitif ekonomik büyümenin desteğiyle birçok G10 emsaliyle karşılaştırıldığında olumlu görünmeye devam ediyor. Kalıcı enflasyon da RBA'nın temkinli ve verilere bağlı politika duruşunu destekliyor.

Ancak, öncü verilerin Eylül ayında İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) 49,5'e hafifçe yükseldiğini ve Hizmetler PMI'nın ise sırasıyla 49,6 ve 51,9'dan 47,8'e gerilediğini göstermesinin ardından iş faaliyetleri bir miktar ivme kaybetmiş görünüyor.

Ticaret verileri, Ağustos ayındaki ticaret fazlasının yalnızca 0,495 milyar A$ olarak gerçekleşmesinin ardından bir başka olumlu, ancak mütevazı sinyal verdi ve bu durum, önceki ay kaydedilen 1,351 milyar A$'lık fazlaya (1,923 milyar A$'dan revize edildi) eklendi.

Ancak büyüme verileri daha az cesaret vericiydi. Nitekim Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH), 2026'nın ikinci çeyreğinde çeyreklik bazda %0,4 genişleyerek %0,3'ten yükseldi; yıllık büyüme ise önceki %2,5'lik yıllık genişlemeden gerileyerek %2,1 olarak gerçekleşti.

İş gücü piyasası ise Eylül ayında yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı; İşsizlik Oranı %4,7'de sabit kalırken (Ağustos verisi %4,6'dan %4,7'ye yukarı yönlü revize edildi), İstihdam Değişimi 39,3 bin azalarak Ağustos ayındaki 29,3 binlik artışı tersine çevirdi (39,5 binden revize edildi).

Enflasyon, son verilerin en yakından izlenen Kırpılmış Ortalama TÜFE'nin üçüncü çeyrekte son on iki ayda %3,7 olarak gerçekleştiğini, manşet TÜFE'nin ise bir yıl öncesine göre %3,9'da sabit kaldığını göstermesinin ardından bir miktar ivme kazanmış görünüyor.

Melbourne Enstitüsü'nün Tüketici Enflasyon Beklentileri göstergesi, Ekim ayında %5,3'e yükselerek bu eğilimi pekiştirdi.

Bu veriler, RBA'nın enflasyon görevini tamamlanmamış halde bırakıyor. Politika yapıcılar, enflasyonun hedefe ancak 2028'in başlarında dönmesini bekliyor ve bu da yakın vadede bir politika dönüşünden ziyade sabra vurgu yapılmasına neden oluyor.

Çin, Avustralya Doları'na destek eli uzatıyor

Çin, Avustralya ekonomisine istikrar sağlıyor, ancak önceki genişleme dönemlerinde Avustralya Doları'nı destekleyen büyüme ivmesini sunmuyor.

Çin ekonomisi Temmuz-Eylül döneminde yıllık bazda %4,5 büyüdü. Sanayi Üretimi yıllık bazda %5,5 ve yılbaşından bu yana %5,3 artarak ivmesini yeniden kazandı. Son ticaret verileri, hem ithalat hem de ihracatın güçlü artışlar kaydetmesiyle Eylül ayında 133,53 milyar $'lık bir fazla gösterdi. Bu tabloyu güçlendiren tüketici harcamaları da Perakende Satışlar'ın son on iki ayda %1,1 genişlemesinin ardından sağlam kaldı.

Buna ek olarak, iş anketleri umut verici bir tablo sundu: Ulusal İstatistik Bürosu, İmalat PMI'nın Eylül ayında 49,8'den 50,1'e yükseldiğini, Hizmetler PMI'nın ise 49,0'dan 50,2'ye çıktığını bildirdi. Aynı yönde, RatingDog gibi özel ölçümler de genişleme bölgesinde kalmaya devam etti; İmalat 51,5'ten 52,1'e, Hizmetler ise 51,4'ten 51,6'ya yükseldi.

Dezenflasyonist baskılar Eylül ayında bir nefes almış görünüyor; TÜFE bir yıl öncesine göre %0,8'den %0,9'a yükselirken, fiyatlar aylık bazda %0,2 arttı. Üretici Fiyatları, önceki ay kaydedilen %3,8'lik artışın ardından, son on iki ayda başlangıçta tahmin edilenden daha fazla artarak %5,0 yükseldi.

Geniş çapta beklendiği üzere, Çin Merkez Bankası (PBoC) bir yıllık vadede Kredi Referans Faiz Oranlarını (LPR) %3,00'te ve beş yıllık vadede %3,50'de değiştirmedi.

Bir arada değerlendirildiğinde, son Çin verileri Avustralya ve Avustralya Doları için bir miktar cesaret veriyor, ancak toparlanma henüz para birimine daha kalıcı bir destek sağlayabilecek türden bir ivme geliştirmiş değil.

RBA bölünmüş bir faiz artışı yaptı ancak bir sonraki adımını açık bıraktı

RBA, enflasyon tahminlerini sert şekilde yukarı çekmesinin ardından 6-3'lük kararla politika faizini 25 baz puan artırarak %4,85'e yükseltti. Manşet TÜFE'nin artık %4,5 ile zirve yapması ve 2027'nin sonlarına kadar %3'ün üzerinde kalması bekleniyor. Kırpılmış ortalama enflasyonun 2026'nın son çeyreğinde %3,6 olması ve sonrasında yalnızca kademeli olarak gevşemesi öngörülüyor.

Banka, fiyat baskılarının artık yalnızca birkaç alanla sınırlı olmadığını söyledi. Yurtiçi kapasite kısıtları, kiralar, hizmetler ve dayanıklı mallar katkı sağlarken, daha yüksek yakıt maliyetleri de diğer fiyatlara yansımaya başlıyor. Yapay zeka yatırım patlaması, teknolojiyle ilgili mallar ve küresel talep üzerinde ek baskı yaratıyor. Michele Bullock, faiz artışının gerekli olduğunu söyledi; ancak ekonominin çatlama belirtileri göstermediğini ve Avustralya'nın bir ücret-fiyat sarmalıyla karşı karşıya olmadığını da vurguladı.

Bullock bir sonraki adımı açık bıraktı. Başka bir artış gerekebilir, ancak Kurul son faiz artışının ekonomi üzerindeki etkisini görmeden karar vermek istemiyor. Şimdilik RBA, bugünün enflasyonunun yarının sorunu haline gelmesini önlemenin bedeli olarak bir miktar daha zayıf büyümeyi ve daha yüksek işsizlik oranını kabul ediyor.

AUD/USD bir sonraki katalizörünü bulmakta zorlanıyor

Temel görünüm

Kısa vadede bir süre daha kenara çekilmiş bir piyasa havası göz ardı edilmemeli. Bu arada, daha geniş resme bakıldığında, parite 0,7060 civarındaki 200 günlük SMA'nın altında kaldığı sürece daha fazla düşüş için istikrarlı bir olasılıkla karşı karşıya olmalı.

Yükseliş eğiliminin yeniden başlaması muhtemelen güçlü bir katalizör gerektirecek; yani risk iştahı eğilimlerinde sürdürülebilir bir iyileşme ya da Greenback'te yenilenen ve kalıcı bir zayıflık

Yukarı yönlü senaryo

Risk iştahında sürdürülebilir bir iyileşme, AUD/USD paritesinin 0,7060 yakınındaki 200 günlük SMA'yı yeniden kazanmasına yardımcı olabilir. Bunun ötesinde, 0,7140'taki haftalık zirve (21 Eylül), 0,7280 civarındaki 2026 zirvesinin (6 Mayıs) öncesinde bir sonraki engel olarak öne çıkacaktır.

Aşağı yönlü senaryo

Ayıların Aussie çevresindeki duyarlılık üzerinde yeniden kontrolü ele geçirmesi halinde, ilk destek 0,6894'teki Ekim vadisi (15 Ekim) olacaktır. Bu seviyenin altına bir kırılma, 0,6860 yakınındaki Haziran dip seviyesinin (30 Haziran) yeniden test edilme olasılığını artıracaktır.

Ayılar kontrolü elinde tutuyor, ancak işlem ivme kaybediyor

CFTC verilerine göre, 27 Ekim ile biten haftada AUD'deki düşüş yönlü pozisyonlanma büyük ölçüde değişmedi. Bununla birlikte, spekülatif net kısa pozisyonlar yaklaşık 128,3 bin kontrata yükselirken, haftalık düşüş keskin biçimde azalarak sadece -1 bin kontratın biraz üzerine indi. Ayrıca, dört haftalık değişim yaklaşık -65,1 bin kontrata iyileşerek, genel düşüş momentumunun hala güçlü biçimde negatif kalmasına rağmen yavaşlamaya başladığını gösterdi.

Ayrıca, açık pozisyonlar yaklaşık 325 bin kontrata geriledi. Bununla birlikte, katılım azalırken net kısa pozisyonların yalnızca sınırlı ölçüde derinleşmesiyle, son hareket yeni bir agresif kısa pozisyon oluşturma dalgasından ziyade mevcut pozisyonların devam eden ayarlanması gibi görünüyor.

Spekülatif maruziyet -%39,5 ile daha negatif hale gelirken, yüzdelik dilimi 21'e geriledi. Net Pozisyon Yüzdelik Dilimi yaklaşık 0,0 seviyesinde kaldı ve mutlak net kısa pozisyonun hala tarihi aşırı bir seviyede olduğunu teyit etti. Ancak, daha düşük maruziyet yüzdelik dilimi, açık pozisyona kıyasla kısa pozisyonlanmanın tarihsel olarak aşırı gerilmediğini gösteriyor.

Genel olarak, AUD pozisyonlanması belirgin biçimde düşüş yönlü kalmaya devam ediyor, ancak sinyalin gücü azalmış durumda. Rekor seviyedeki net kısa pozisyon para birimi üzerinde baskı yaratmayı sürdürüyor, ancak haftalık bozulmanın yavaşlaması, açık pozisyonların düşmesi ve dört haftalık değişimdeki iyileşme düşüş trendinin ivme kaybediyor olabileceğini ve sıkışma riskinin arttığını gösteriyor.

ABD seçimleri ve istihdam verileri ön plana çıkacak

ABD Doları dinamikleri, küresel risk algısı ve jeopolitik gelişmeler AUD/USD için kısa vadede ana belirleyiciler olmaya devam ediyor.

Yurt içi takvimde sırada Hanehalkı Harcamaları verilerinin açıklanması olacak, ancak tüm dikkatin ABD'de ve ara seçim sonuçlarında kalması, iş gücü piyasasına ilişkin önemli verilerin açıklanması öncesinde bekleniyor.

Bunun ötesinde, ana risklerin Çin'den, kalıcı biçimde temkinli bir Fed'den, yatırımcı risk iştahındaki bozulmadan ya da RBA'nın mevcut politika duruşundaki bir değişiklikten kaynaklanması bekleniyor.

Bu gelişmelerden herhangi biri Avustralya para biriminin görünümünü hızla değiştirebilir.

Teknik analiz

Günlük grafikte AUD/USD 0,6971 seviyesinden işlem görüyor ve 0,7031'deki 100 günlük basit hareketli ortalamanın (SMA) ve 0,7058'deki 200 günlük SMA'nın altında kalırken kısa vadede düşüş eğilimini koruyor; 55 günlük SMA ise daha yukarıda 0,7067 seviyesinde bulunuyor. Bu üst üste dizilmiş yapı, rallilerin şimdilik sınırlı kaldığını gösterirken, 42 seviyesindeki Göreceli Güç Endeksi orta çizginin altında kalarak momentumun hala zayıf olduğuna işaret ediyor; 22 civarındaki Ortalama Yön Endeksi ise yalnızca mütevazı bir trend gücüne işaret ediyor.

Yukarı yönde, ilk direnç 0,7031'deki 100 günlük SMA'da görülüyor; bunu 0,7058'deki 200 günlük SMA ve 0,7067'deki 55 günlük SMA izliyor, daha geniş tavanlar olan 0,7278, 0,7283 ve 0,7661 öncesinde ise 0,7079'da daha yüksek bir yatay bariyer bulunuyor. Aşağı yönde, ilk dikkat çekici destek 0,6833 yatay seviyesinde yer alıyor; daha derin destekler 0,6660 ve 0,6593'te bulunurken, satış baskısının yoğunlaşması halinde 0,6414 ve 0,6373 daha uzak aşağı yönlü seviyeleri işaret ediyor.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Sonuç olarak

AUD, hala inatçı enflasyonla mücadele eden bir RBA ile rehavete pek yer bırakmayan dış ortam arasında sıkışmış durumda. Avustralya ekonomisinin görece dayanıklılığı ve Çin'den gelen cesaret verici sinyaller bir miktar destek sağlarken, para biriminin kısa vadeli yönünde son sözü muhtemelen Greenback ve daha geniş risk algısı söyleyecek.

Mevcut tabloyu özellikle ilginç kılan şey pozisyonlanma zeminidir. Spekülatif kısa pozisyonlar tarihsel olarak hala aşırı gerilmiş durumda, ancak Aussie'nin son toparlanması opsiyon piyasalarından bir miktar teyit aldı; yine de yükseliş yönlü inanç ikna edici olmaktan uzak. Bu da satıcıları belirgin bir trend değişimine işaret etmekten ziyade giderek artan şekilde kısa pozisyon kapama kaynaklı bir toparlanmaya açık bırakıyor.

Bir sonraki anlamlı katalizör 3 Kasım'daki RBA toplantısı olabilir. Bir başka faiz artışı, bankanın şahin duruşunu güçlendirecek ve belki de Aussie'ye bir miktar destek sağlayacaktır.

Ancak, daha geniş toparlanma ivme kazanmakta zorlandığı için kısa vadeli görünüm hafif aşağı yönlü eğilimle temkinli biçimde nötr kalmaya devam ediyor. Daha ikna edici bir toparlanma için daha dostane bir ABD Doları ve küresel risk iştahında iyileşme gerekebilir.