EUR/USD Haftalık Tahmin: ABD Doları dağılıyor, sırada ne var?

• ABD Hazine Bakanlığı, bir tahvil geri alımı açıklayarak piyasaları şaşırttı.
• ABD Başkanı Donald Trump, İran'ı mali olarak boğmakla tehdit etti.
• EUR/USD sağlam kazançlarını koruyor, yükseliş senaryosu destekçi kazanıyor.

ABD Doları (USD) bu hafta çöktü ve EUR/USD'nin haftalık kapanışa doğru 1,1700 seviyesinin hemen üzerinde yeni bir üç aylık zirveye ulaşmasına yardımcı oldu; parite bu seviyenin birkaç pip altında olsa da hâlâ güçlü bir şekilde yukarıda seyrediyor.

ABD likiditesine beklenmedik destek

USD'deki satış dalgası, hükümet borcu geri alım büyüklüğünü en az iki katına çıkaracağını çarşamba günü açıklayan Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Hazine Bakanlığı tarafından tetiklendi. Basın açıklamasına göre, operasyon başına mevcut 2 milyar dolarlık azami tutar operasyon başına en az 4 milyar dolara çıkarılacak ve değişiklik 9 Eylül'de yürürlüğe girecek.

Uzun vadeli tahvil getirilerini dizginlemeyi amaçlayan bu açıklama, aynı zamanda Hazine'nin getiri oynaklığına duyarlı olduğuna dair bir sinyal niteliği taşıyordu. Hazine, 30 yıllık tahvil getirisinin salı günü %5,327'ye yükselerek Haziran 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından harekete geçti; getiri hemen sonrasında yaklaşık 9 baz puan geriledi.

Ancak anlaşılması gereken birkaç nokta var. İlk olarak, geri alımlar yalnızca vade takviminin yeniden düzenlenmesidir; çünkü Hazine, geri almayı planladığı tahvillerin yerine yeni tahviller ihraç etmek zorunda kalacak. Kamu borcu ve bütçe açıkları aynı kalacak.

İkinci olarak, bu karar Federal Rezerv'in (Fed) gelecekteki para politikası kararları üzerinde etkili oluyor. ABD Hazine Bakanlığı planlanan geri alımı finanse etmek için daha fazla kısa vadeli tahvil ihraç etmek zorunda kalacağından, bu durum finansal koşulları gevşetebilir ve bu da daha sıkı bir para politikası olasılığını artıracaktır.

Değerli metallerin riskten kaçınan bir ortamda Dolar'ı geride bırakması muhtemel olduğundan, USD için gelecek bulanık görünüyor. Ne Hazine geri alımları ne de daha yüksek faizler, sorunun kökü olan bütçe açığını çözecek.

Her hâlükârda bu, riskten kaçınan bir ortamda daha fazla USD zayıflığı anlamına geliyor. Orta Doğu savaşı bir çıkmazda ve hiçbir taraf geri adım atmaya istekli değil. Petrol fiyatları zaten yükseliş ivmesi kazandı ve enerji fiyatlarının enflasyona yerleşmesi çok uzun sürmeyecek.

Finansal savaş

Bu arada, Orta Doğu savaşı finansal piyasalar üzerinde baskı yaratıyor. ABD ile İran arasındaki gerilim sürüyor ve taraflardan hiçbiri diğerinin taleplerine boyun eğmek istemiyor. Hürmüz Boğazı çevresindeki çatışma ateşi de, çatışmayı sona erdirmeye yönelik görüşmeler de askıda kalmaya devam ediyor.

Piyasa katılımcıları açıkça uzun süreli bir çatışma bekliyor ve genel olarak bu fikre alışıyorlar. Ancak Petrol fiyatları son dönemde yükseliş gösteriyor, bu da enflasyonla ilgili endişeleri yeniden canlandırırken merkez bankalarının daha sıkı para politikalarını tercih edebileceğine de işaret ediyor.

Ancak ABD Başkanı Donald Trump geri adım atmaya niyetli değil. Trump, Truth Social'da bir sonraki adımın, İran'a herhangi bir türde "can simidi" sağlayan herhangi bir ülkeye ağır yaptırımlar uygulayarak Tahran ekonomisini boğmak olduğunu yazdı ve bunu bir "Ekonomik D-Day" olarak nitelendirdi.

Sözleri, Başkan Trump'ın İran ekonomisini çökertme planının, İslam Cumhuriyeti'ne karşı büyük çaplı ABD askeri operasyonlarına duyulan ihtiyacı büyük olasılıkla ortadan kaldıracağını belirten ABD Hazine Bakanı Scott Bessent tarafından da desteklendi.

Bessent, Hazine geri alımına ilişkin bazı yorumlarda da bulundu. Hazine'nin tahvil geri alımlarını 4 milyar doların ötesine çıkarabileceğini, bunun bir kısmının da mevcut getirilerin temel ekonomik göstergeleri yansıtmadığını göstermek amacıyla yapılabileceğini söyledi.

AMB Başkanı Lagarde, Avrupa büyümesi konusunda endişeli

Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Christine Lagarde çarşamba günü açıklamalarda bulundu ve İsviçre'nin Cenevre kentinde düzenlenen Dünya Ekonomik Forumu Uluslararası İş Konseyi'nde, Avrupa'nın kıtanın büyümesini tarihsel olarak yönlendiren koşulların aşınmasıyla karşı karşıya kalmasına ilişkin endişelerini dile getirdi. Lagarde'a göre büyüme üç sütuna dayanıyordu: küresel ticaretin genişlemesi, ucuz enerjiye erişimle desteklenen imalat ve "ABD güvenlik şemsiyesiyle desteklenen istikrarlı, kurallara dayalı küresel düzen."

"Bugün, bu küresel düzen baskı altında. Jeopolitik gerilimler, kritik bağımlılıkları ve darboğazları daha net bir şekilde öne çıkarırken, Avrupa da kapısının önünde artan güvenlik tehditleriyle karşı karşıya," diye ekledi Lagarde. Konuşması, Avrupa'nın yapay zeka çağında rekabet etme kapasitesine ilişkin bir uyarı niteliği taşımayı amaçlıyordu, ancak ABD hakkındaki yorumları da gözden kaçmadı. Savaş, fiziksel ya da finansal, büyük bir risk oluşturuyor ve bunu kimse göz ardı edemez.

Makroekonomik ipuçları

Makroekonomik takvim son birkaç günde pek bir şey sunmadı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), Temmuz ayı toplantısının tutanaklarını yayımladı ancak bunlar kayda değer bir şey içermedi. Yetkililer enflasyon konusunda endişelerini sürdürüyor ve fiyat baskıları devam ederse faiz artırımlarını desteklemek gerekecek. Başkan Kevin Warsh, toplantılar arasında daha fazla veri toplanmasına olanak sağlamak için yıllık toplantı sayısının mevcut sekizden altıya düşürülmesini önerdiği için bir miktar renk katıldı. Ancak bu yılın takvimi aynı kalıyor.

Bunun dışında odak, cuma günü açıklanan S&P Global ve yerel bankaların Satın Alma Yöneticileri Endeksleri (PMI) üzerindeydi. Ağustos ayı öncü tahminleri, İmalat PMI'ın temmuzdaki 51,9'dan 52,8'e yükselerek 51,8 olan beklentilerin üzerinde gelmesiyle Euro Bölgesi iş faaliyetlerinin beklenenden daha fazla genişlediğini gösterdi. Hizmet üretimi 51,7'de değişmeden kaldı ve 51,5'e yavaşlama beklentisini aştı. Son olarak, Bileşik PMI 52,1 olarak gerçekleşti ve 51,7 olan beklentinin ve önceki 52 seviyesinin üzerinde geldi.

ABD PMI verileri de, İmalat PMI'ın temmuzdaki 53,9'dan 53,2'ye gerilemesine rağmen, cesaret verici sonuçlar gösterdi. Hizmetler endeksi 54,6'dan 56,8'e yükselerek Bileşik PMI'ı temmuzdaki 54,5'ten 56'ya taşıdı ve 54 olan beklentiyi aştı. Bu rakamlar, USD'nin bir miktar mütevazı toparlanmasına yardımcı oluyor, ancak hafta genelinde hâlâ sert düşüşte.

Önümüzdeki günlerde makroekonomik takvimde Almanya'nın 2. çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasılası (GSYH) ve ABD'nin temmuz ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi yer alacak. ABD ayrıca 2. çeyrek GSYH'sinin ikinci tahminini de yayımlayacak.

Ayrıca yatırımcılar, Fed Kansas Bankası'nın ev sahipliğinde düzenlenen bu yılki Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'nu yakından izleyecek. Bu yılın teması "Finansal İnovasyon: Ödemeler ve Politika Üzerindeki Etkileri." Dünyanın dört bir yanından politika yapıcılar ana konuyu tartışacak ve para politikasının geleceğine ilişkin ipuçları verebilir.

Son olarak, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), cuma günü yıllık Tarım Dışı İstihdam (NFP) Benchmark Revizyonlarını, yani mart ayına kadar olan on iki aylık döneme ilişkin işgücü istatistiklerinin revizyonunu açıklayacak.

EUR/USD Teknik Görünümü:

Teknik açıdan bakıldığında, EUR/USD yükseliş eğiliminde. Parite, kısa ve orta vadeli hareketli ortalamaların oldukça üzerinde yükselişini sürdürüyor ve kısa vadeli olan net bir şekilde yükseliş eğiliminde. 1,1542 seviyesindeki 20 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA), 1,1573 seviyesindeki 100 günlük SMA ve 1,1631 seviyesindeki 200 günlük SMA'nın tamamı spot fiyatın altında yer alıyor ve fiyat daha da yukarı tırmanırken destekleyici bir zemin oluşturuyor. 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 71 seviyesinde konsolide olurken ve 14 dönemlik Momentum göstergesi de orta çizgisinin üzerinde kalmaya devam ederken görünüm olumlu kalıyor; bu da koşullar gerilmiş görünse de alıcıların kısa vadede hâlâ baskın olduğuna işaret ediyor.

Haftalık grafikte EUR/USD yapıcı bir yükseliş eğilimini koruyor ve yükseliş eğilimli hareketli ortalamaların üzerinde işlem görüyor. 20 haftalık SMA 1,1576 seviyesinde bulunurken, 100 haftalık SMA 1,1326 ve 200 haftalık SMA 1,1059 seviyesinde yer alıyor ve daha geniş kapsamlı temel destek yapısını güçlendiriyor. Teknik göstergeler orta çizgilerini aşarak pozitif bölgeye geçtikten sonra kararlı bir şekilde yukarı yöneldiği için haftalık momentum güç kazanıyor.

Aşağı yönde, ilk destek 1,1631 civarındaki 200 günlük SMA'da ortaya çıkıyor; bunu 1,1570 fiyat bölgesinde kesişen 100 günlük SMA ve 20 haftalık SMA izliyor ve güçlü bir dinamik destek alanı oluşturuyor. Daha fazla düşüş, ilgili alım ilgisi yeniden ortaya çıkmadan önce EUR/USD'nin 1,1470'e doğru gerilemesine yol açabilir. 1,1710 civarındaki son zirveler, 1,1800 seviyesinin önünde ilk direnç alanını oluşturuyor. Ek kazançlar, nisan ayı aylık zirvesi olan 1,1850 seviyesinin test edilmesine yol açmalıdır.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)