EUR/USD Haftalık Analizi: ABD Doları Fed sonrası güçlendi, PCE enflasyonu sırada

• Federal Rezerv, beklenildiği gibi gösterge faiz oranını 25 baz puan düşürdü.
• Avrupa Merkez Bankası yetkilileri, gelecekteki politikalar hakkında karışık mesajlar verdi.
• EUR/USD, 2025'teki yeni zirvelere ulaştıktan sonra keskin bir şekilde geri çekildi, daha dik bir düşüş bekleniyor.

EUR/USD paritesi, çarşamba günü 1,1918 ile dört yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra, kazançlarının çoğunu kaybederek haftanın sonunda yaklaşık 1,1750 civarında yerleşti. Merkez bankaları öncülük ediyor; Federal Rezerv'in (Fed) para politikası kararı, piyasaları sarstı ve ABD Doları'na (USD) yeni bir ivme kazandırdı.

Federal Rezerv, 2025'teki ilk faiz indirimini gerçekleştirdi

Böyle bir USD gücünün zamanla sürdürülebilir olacağı, gelecek makroekonomik verilere bağlı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), temkinli bir indirim gerçekleştirdi ve eylül ayındaki iki günlük toplantının ardından gösterge faiz oranını 25 baz puan (bps) düşürdüğünü açıkladı. Daha da önemlisi, Ekonomik Projeksiyonlar Özeti (SEP), Fed yetkililerinin 2025'te iki ek faiz indirimi beklediğini gösterdi ve piyasanın ekim ve aralık ayında ek indirimler olacağına dair spekülasyonunu doğruladı. Ancak, aynı SEP, politika yapıcıların 2026'da yalnızca bir indirim görüşünü koruduğunu gösterdi.

Elbette, bir muhalif vardı; ABD Başkanı Donald Trump tarafından yeni atanan Stephen Miran. Miran, 50 baz puanlık bir faiz indirimi için oy kullandı ve yıl sonuna kadar 150 baz puanlık bir kesinti hedefledi.

Karar, Başkan Trump'ın arzusunun gerisinde kaldı, ancak doğru yöne işaret etti. Piyasa oyuncuları, 2026'da birden fazla indirim fiyatlıyordu ve daha az güvercin bir açıklama, başlangıçtaki USD satışlarının ardından Dolar'a fayda sağladı.

Wall Street ise bu haberle yükseldi ve Dow Jones Industrial Average (DJIA) keşfedilmemiş bir alana ulaştı. Altın fiyatı ise, tam tersine, tarihi zirvelerden geri çekildi; tüm bunlar artan bir iyimserliği yansıtıyor.

Başkan Jerome Powell, duyurunun ardından yapılan basın toplantısında bazı önemli yorumlar yaptı. Başkan Trump'ın tarifelerinin ekonomik faaliyet üzerindeki genel etkisinin "görülmesi gerektiğini" belirtti ve daha düşük göçün, tarifelerden ziyade yumuşayan işgücü piyasasının bir sonucu olduğunu ekledi. "İşgücü arzında varsa bile çok az büyüme var," dedi.

Elbette, Fed'in önceden belirlenmiş bir yolda olmadığını yineledi. "Bizim görevimiz, fiyat seviyesindeki bir defalık artışın sürekli bir enflasyon sorunu haline gelmemesini sağlamaktır," dedi ve para politikası kararlarının toplantı bazında alınacağını yineledi.

ABD-Çin ticaret ilişkisi yeniden gündeme geliyor

Bu arada, ABD Başkanı Trump ve Çinli mevkidaşı Xi Jinping, Cuma günü TikTok uygulamasının ABD'deki kalıcılığını tartışmak üzere bir telefon görüşmesi yaptı. Yatırımcılar, her iki liderin de ticaret ilişkilerini tartıştığını ve Washington ile Pekin arasındaki gerginlikleri daha da yumuşattığını umuyor.

Görüşmeden önce, Trump, dev rakibine ticaret ateşkesine bir uzatma verebileceğini belirtti ve bu durum, haftalık kapanış öncesinde finansal piyasaları iyi bir ruh halinde tuttu. Konuyla ilgili ek manşetlerin önümüzdeki günlerde gelmesi muhtemel.

Avrupa Merkez Bankası yetkililerinden karışık mesajlar

Avrupa Merkez Bankası (AMB), 11 Eylül'de faiz oranlarını değiştirmeme kararını açıkladıktan sonra son birkaç günde pek bir şey sunamadı. AMB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, merkez bankasının hala yüksek belirsizlikler arasında "çok temkinli" bir para politikası izlenmesi gerektiğini belirtti, ancak enflasyon konusunda "çok olumlu" haberler olduğunu ekledi. Son olarak, mevcut politika duruşunun uygun olduğunu belirtti.

AMB Yönetim Konseyi üyesi Mario Centeno, diğer yandan daha güvercin bir yaklaşım sergileyerek "bir sonraki hamlenin muhtemelen bir faiz indirimi olacağını" söyledi. Ayrıca, merkez bankasının enflasyonun %2'nin altında çok uzun süre tolere edemeyeceğini belirtti; bu seviyeye 2028'de ulaşması bekleniyor. Yine de, enflasyon risklerini aşağı yönlü görüyor.

Veriler daha fazla önem kazanacak

De Guindos'un bahsettiği enflasyon cephesinden gelen olumlu haber, Euro Bölgesi Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) ile ilgiliydi. Ağustos HICP'nin nihai tahmini %2 olarak onaylandı; bu, daha önce hesaplanan %2,1'in altında kalırken, aylık rakam ise %0,2'lik hızlı tahminden %0,1'e aşağı yönlü revize edildi.

Bunun dışında, Euro Bölgesi takviminde eylül ayında 34,7'den 37,3'e yükselen Almanya ZEW Ekonomik Beklentiler Anketi yer aldı. Blokta Ekonomik Beklentiler de iyimserdi ve 25,1'den 26,1'e yükseldi. Ancak, Almanya'nın mevcut duruma ilişkin değerlendirmesi -68,6'dan -76,4'e gerileyerek kötüleşti.

ABD için ise, ülke ağustos Perakende Satışlarını %0,6 artışla yayımladı. Bu rakam, piyasa oyuncularının beklediği %0,2'yi geride bıraktı ve temmuz ayındaki revize edilmiş %0,5'lik rakamla eşleşti.

Gelecek günlerde, makroekonomik takvim daha aktif olacak. S&P Global, yerel bankalarla birlikte, tüm büyük ekonomiler için eylül ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ön tahminini yayımlayacak. Hamburg Ticaret Bankası (HCOB) tarafından yayımlanacak Avrupa verilerinin, iş faaliyetlerinde mütevazı bir artış göstermesi bekleniyor. Bu arada, ABD verilerinin de devam eden genişlemeyi teyit etmesi bekleniyor.

ABD, çarşamba günü ikinci çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) nihai tahminini yayımlayacak ve bu tahminin haziran ayına kadar yıllık %3,3'lük bir büyümeyi teyit etmesi bekleniyor.

Son olarak, ABD cuma günü ağustos ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verisini açıklayacak. Fed'in en sevdiği enflasyon göstergesi, aynı ay için pek de cesaret verici olmayan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisinin ardından gelecek ve enflasyonist baskıların devam ettiğini gösterecek.

Bunun dışında, para politikası kararları için nelerin geleceğine dair yeni ipuçları sağlayabilecek birçok merkez bankası konuşmacısı olacak.

EUR/USD teknik görünümü

Teknik açıdan, EUR/USD paritesinin haftalık grafiği, mevcut mumun uzun bir yukarı fitil ve tanıdık seviyeler içinde kalan çok sınırlı bir gövde sunduğunu gösteriyor. Yükseliş durumu, mevcut seviyenin altında kuzeye doğru ilerleyen hareketli ortalamalar tarafından destekleniyor. 20 Basit Hareketli Ortalama (SMA), 1,1580 civarında önemli bir orta vadeli destek sağlayarak yukarı yönlü eğimini koruyor. Ancak, Momentum göstergesi pozitif seviyelerde aşağı yöneliyor, orta çizgisine yaklaşarak alım ilgisinin azaldığını gösteriyor. Son olarak, Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 65 civarında duraksıyor ve alıcıların durakladığını da öne sürüyor.

EUR/USD, günlük grafiğe göre daha da düşme eşiğinde. Hareketli ortalamalar sürekli olarak yukarı yönlü güçlerini kaybetti ve düz bir 20 SMA 1,1710'da duruyor, ayrıca yönsüz bir 100 SMA 1,1560 bölgesinde yer alıyor. Bu arada, teknik göstergeler kararlı bir şekilde aşağı yöneliyor ve orta çizgilerini negatif bölgeye geçmek üzere.

Kısa vadeli direnç 1,1830'da, ardından 1,1920 bölgesindeki son zirve geliyor. Ek kazançlar 1,2000 seviyesini açığa çıkarıyor; bununla birlikte, yakın vadede bu seviyeye doğru bir ralli oldukça olası görünmüyor. Denklemin diğer tarafında, 1,1700 seviyesi, daha önemli 1,1590 bölgesinden önce acil destek sağlıyor. Bu son seviyenin altında net bir kırılma, daha sürdürülebilir bir düşüş için kapıyı açacaktır.