Ons Altın Haftalık Analizi: Kısa vadeli görünüm yapıcı kalmaya devam ediyor

• Ons Altın fiyatı, 3.700$'ın üzerinde tarihi bir zirve de dahil olmak üzere, üst üste beşinci haftasında kazançlar kaydetti.
• Eğer yukarı yönlü momentum devam ederse, 4.000$ seviyesi hemen yukarıda ortaya çıkıyor.
• Jeopolitik gerginlikler ve Fed faiz indirimleri beklentileri Altın'ı desteklemeye devam ediyor.

Ons Altın fiyatı (XAU/USD), bu hafta güçlü performansını genişleterek, Federal Rezerv'in (Fed) çarşamba günü açıkladığı, yılın ilk faiz indirimine hemen ardından, ons başına 3.700$'ın hemen üzerinde tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı.

Kıymetli metaldeki ralli, yılın ikinci yarısında ve 2026'ya kadar Fed'in ek faiz indirimleri beklentileri ile, özellikle Orta Doğu'dan kaynaklanan sürekli jeopolitik hareketlilikle desteklenerek, beşinci ardışık haftasına ulaştı.

Son olarak, değerli metaldeki yukarı yönlü trende katkıda bulunan bir diğer faktör de, FOMC etkinliğinden sonra biraz toparlanmasına rağmen, ABD Doları'nın sürekli olarak sunulan duruşu oldu; çünkü 'gerçekleri sat' kuralının devreye girdiği görülüyor.

XAU/USD günlük grafiği

Sırada… 4.000$ mı?

ABD Doları (USD), ABD Doları Endeksi (DXY) tarafından takip edildiğinde üç yıllık aralığının alt sınırında gezinirken, kıymetli metal beşinci ardışık haftasını yeşil kapatmaya doğru ilerliyor ve yılın başından bu yana neredeyse %40 yükseldi.

Gerçekten de, sarı metal, nisan-ağustos konsolidasyon aşamasının üzerine çıkarak, ağustos sonlarından itibaren güçlü bir yukarı yönlü ivme kazandı; bu zamanlama Jackson Hole Sempozyumu ile çakışıyor.

Bu belirgin toparlanmanın sürücülerinden biri olarak, ABD işgücü piyasasındaki zayıf sonuçları, özellikle son birkaç Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerini ve sonrasında görülen aşağı yönlü revizyonları hatırlayabiliriz.

Yukarıda belirtilenler, yılın ikinci yarısında Fed'in ek faiz indirimleri yapacağı spekülasyonunu artırarak, ABD ekonomisinin önümüzdeki dönemlerde daha fazla momentum kaybedebileceği korkularıyla desteklendi.

Tüm bunlar, Fed'in %2,0 hedefini aşmaya devam eden sürekli yüksek enflasyon ortamında gerçekleşiyor. Başkan Jerome Powell, son FOMC etkinliğinde temkinli mesajını sürdürmesine rağmen, piyasa katılımcıları iş verilerine ve zayıflayan ekonomi ile doğrudan bağlantısına odaklanmış görünüyor. Enflasyonun artık önemli olmadığı anlamına gelmiyor; sadece piyasalardaki kıymetli metal fiyatlarını yukarı çekecek veya Fed'in faiz oranlarını düşürmeye devam etmesini sağlayacak unsurların algısında bir değişiklik olduğu görülüyor.

Jeopolitik hareketlilik de yukarı yönlü trende destek veriyor

Kıymetli metaldeki önemli yukarı hareketin bir diğer sürücüsü, Orta Doğu krizine ve şubat ayında üçüncü yılına giren Rusya-Ukrayna çatışmasına dair durmaksızın devam eden jeopolitik gerginliklerdir.

ABD Doları ne durumda?

Yeşil Dolar, Yemin Töreni Günü'nden (20 Ocak) bu yana sağlam bir aşağı yönlü trendde, Fed'in ek para politikası gevşetme spekülasyonları ve Beyaz Saray'ın düzensiz ve kafa karıştırıcı ticaret politikası ile birlikte ilerliyor.

Fed'in faiz indirim döngüsüne yeniden başladığı ve daha fazla indirimlerin yolda olabileceğini belirttiği göz önüne alındığında, ABD Doları'nın sürdürülebilir bir toparlanma umudu, en azından yakın vadede her geçen gün azalıyor.

Spekülatif pozisyonlar Altın'ı desteklemeye devam ediyor

CFTC verilerine göre, 9 Eylül'de sona eren haftada, Altın'daki spekülatif net uzun pozisyonlar, şubat ayında görülen seviyelere, yaklaşık 261,8 bin sözleşmeye yükseldi; açık pozisyonlar ise üçüncü ardışık hafta artarak 510 bin sözleşmeye yaklaştı ve bu, mart ayından bu yana en yüksek seviye.

Altın teknik görünümü

Kıymetli metalin mevcut yukarı yönlü trendi için bir uyarı, günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 72 civarında aşırı alım koşullarını yansıtmasıdır; bu durum kısa vadede teknik bir düzeltmeyi tetikleyebilir.

Ancak, yapıcı görünüm güçlü ve etkilenmemiş görünmeye devam ediyor. Bununla birlikte, 3.707$'lık (17 Eylül) rekor zirvede hemen bir yukarı engel var. Bu seviye aşıldığında, Şubat 2024-Mart 2025 rallisinin Fibonacci uzantıları 3.912$, ardından 4.127$ ve 4.437$ olarak ortaya çıkıyor.

Satıcıların biraz momentum kazandığını varsayalım. Bu senaryoda, 3.425$ ve 3.380$'da sırasıyla 55 günlük ve 100 günlük SMA'larda geçici bir destek var; bu, 3.311$'lık haftalık tabanın (20 Ağustos) öncesinde, temmuz ayındaki 3.268$'lık dip seviyesinin (30 Temmuz) öncesinde yer alıyor.

Teknik açıdan, metalin olumlu görünümünün, 3.147$'da bulunan 200 günlük SMA'nın üzerinde işlem gördüğü sürece değişmemesi bekleniyor.