Altın Haftalık Analizi: Jeopolitik gerginliklerin azalması, karışık ABD verileri volatiliteyi sınırlıyor

• Altın, ABD enflasyon verilerinin karışık olmasıyla 3.400$'da dirençle karşılaştı.
• XAU/USD'nin kısa vadeli teknik görünümü yön belirleyici bir ipucu sunmuyor. 
• ABD PMI verileri ve Fed Başkanı Powell'ın yorumları Altın'ın hareketini etkileyebilir.

Altın (XAU/USD) haftaya düşüşle başladıktan sonra anlamlı bir toparlanma gerçekleştiremedi çünkü piyasalar jeopolitik gerginliklerin azalmasına ve Amerika Birleşik Devletleri'nden (ABD) gelen karışık makroekonomik veri açıklamalarına tepki verdi. ABD'den gelen aktivite ile ilgili veriler ve Federal Rezerv (Fed) yetkililerinin yorumları, XAU/USD'nin hareketini kısa vadede yönlendirebilir.

Altın, 3.400$'ı test ettikten sonra keskin bir düşüş yaşadı

Altın, pazartesi günü yoğun satış baskısı altında kaldı ve günlük bazda %1,5'ten fazla kayıp yaşadı çünkü jeopolitik gerginliklerin azalması güvenli liman talebini zayıflattı. Rusya-Ukrayna çatışmasına bir çözüm bulunacağına dair artan iyimserlik, ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Başkanı Vladimir Putin arasında bir toplantı duyurusu ile birlikte piyasaların haftaya olumlu bir ruh haliyle başlamasına olanak tanıdı.

Pazartesi günü günün ikinci yarısında, ABD Başkanı Trump, Çin ithalatına yönelik gümrük tarifelerinin 90 gün erteleneceğini açıkladı. Buna yanıt olarak, Çin Ticaret Bakanlığı, salı sabahı, ülkenin bazı ABD firmalarını güvenilmez varlık listesine eklemeyi 90 gün süreyle askıya alacağını ve ABD mallarına yönelik ek tarifeleri 90 gün daha askıya alacağını duyurdu.

Pazartesi günkü keskin düşüşün ardından, Altın salı günü 3.350$ civarında destek buldu çünkü Temmuz ayı enflasyon verileri ABD'de yılın geri kalanında üç Federal Rezerv (Fed) faiz indirimine yönelik beklentileri besledi ve ABD Hazine tahvil getirilerini aşağı itti. 

Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), yıllık enflasyonun, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) değişimi ile ölçüldüğünde, Temmuz ayında %2,7'de sabit kaldığını açıkladı. Aylık bazda, TÜFE ve çekirdek TÜFE sırasıyla %0,2 ve %0,3 artarak analist tahminleriyle uyumlu oldu. Yıllık bazda, çekirdek TÜFE %3,1 artarak, Haziran'daki %2,9'luk artışın daha hızlı bir hızda yükseldi. CME FedWatch Aracı'na göre, Fed'in bu yıl toplamda 75 baz puanlık faiz indiriminde bulunma olasılığı, enflasyon raporunun açıklanmasından önceki %40'tan %55'in üzerine çıktı.

Yüksek etkili veri açıklamalarının yokluğunda, Altın çarşamba günü dar bir aralıkta dalgalandı ve günü neredeyse değişmeden kapattı. Perşembe günü, BLS tarafından yayınlanan aylık veriler, Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) Temmuz'da %3,3 arttığını, Haziran'daki %2,4'lük artıştan keskin bir şekilde yükseldiğini gösterdi. Aylık bazda, ÜFE ve çekirdek ÜFE %0,9 arttı. Sıcak üretici enflasyon verileri, piyasaların Fed politika görünümünü yeniden değerlendirmesine neden oldu, bu da ABD Hazine tahvil getirilerinde bir toparlanma kapısını açtı ve Altın'ın haftalık düşüşünü uzattı.

ABD'den gelen karışık veri açıklamaları belirgin bir piyasa tepkisi tetikleyemedi ve Altın haftalık aralığının alt yarısında kaldı. ABD'de Perakende Satışlar Temmuz ayında aylık bazda %0,5 artarken, Sanayi Üretimi %0,1 daraldı. Son olarak, Michigan Üniversitesi'nin Ağustos ayı için ön Tüketici Güveni Endeksi, Temmuz'daki 61,7'den 58,6'ya düştü.

Altın yatırımcıları PMI verilerini ve Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasını bekliyor

Jeopolitik durum, haftanın başında Altın'ın değerini etkileyebilir. Trump-Putin toplantısının ardından Rusya-Ukrayna çatışmasında bir de-escalation olmazsa, 15 Ağustos Cuma günü GMT 19:30'da gerçekleşecek toplantıdan sonra Altın, güvenli liman akışlarından fayda sağlayabilir.

Çarşamba günü, Fed Temmuz ayı politika toplantısının tutanaklarını açıklayacak. Bu toplantı, en son istihdam ve enflasyon verileri açıklanmadan önce gerçekleştiği için, bu yayın içeriği politika görünümüne dair taze ipuçları sağlama açısından muhtemelen güncel olmayacaktır.

Perşembe günü, S&P Global Ağustos ayı için ön İmalat ve Hizmet Satın Alma Yöneticileri (PMI) verilerini açıklayacak. Temmuz'da 55,7 olan manşet Hizmetler PMI'da önemli bir düşüş, USD'yi anında etkileyebilir. Öte yandan, USD, rakipleri karşısında dirençli kalabilir ve İmalat PMI 50'nin üzerine çıkarsa ve Hizmetler PMI Temmuz'daki seviyeye yakın gelirse, XAU/USD'nin ivme kazanmasını zorlaştırabilir.

Cuma günü, Fed Başkanı Jerome Powell Jackson Hole Sempozyumu'nda konuşacak. Powell'ın açıklamaları, ABD Hazine tahvil getirilerinde büyük bir tepki tetikleyebilir ve haftanın sonuna doğru Altın'ın volatilitesini artırabilir. 

Fed yetkililerinden gelen son yorumlar, politika görünümüne dair farklı görüşler olduğunu vurguladı. Bazı politika yapıcılar bu yıl birden fazla faiz indirimi yapılmasını savunurken, diğerleri enflasyon görünümündeki belirsizliğin daha temkinli bir gevşeme yaklaşımını gerektirdiğini savunuyor. 

Fed Guvernörü Michelle Bowman, son zamanlarda en son zayıf işgücü piyasası verilerinin işgücü piyasası kırılganlığına dair endişelerini pekiştirdiğini ve bu yıl üç faiz indiriminin muhtemelen uygun olacağına dair kendi tahminine güvenini artırdığını söyledi. Öte yandan, Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, tarifelerin enflasyon üzerindeki sınırlı etkisinin politikayı beklemede tutmak için bir neden olduğunu, faiz indirimine gitmek için değil olduğunu savundu.

Eğer Powell, hayal kırıklığı yaratan istihdam verilerini küçümser ve yılın ilk faiz indiriminden sonra enflasyon dinamiklerini değerlendirmek için zamana ihtiyaçları olacağını ima ederse, yatırımcılar bu yıl üç faiz indirimini fiyatlamaktan kaçınabilir. Bu senaryo, ABD Hazine tahvil getirilerinin yükselmesine yardımcı olur ve Altın'ı aşağı çekebilir. Tersine, yatırımcılar, Powell işgücü piyasasındaki kötüleşen koşullar hakkında artan endişeleri dile getirirse, 2025'te 75 baz puanlık bir indirim konusunda umutlu kalabilirler. 

Altın teknik analizi

Altın'ın kısa vadeli teknik görünümü nötr bir durumu işaret ediyor. Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 50 civarında yatay hareket ediyor ve Altın, 20 günlük ve 50 günlük Basit Hareketli Ortalamaların (SMA) yakınında dalgalanıyor.

3.355-3.360$ (20 günlük SMA, 50 günlük SMA) seviyesinde bir pivot seviyesi oluşmuş gibi görünüyor. Altın bu seviyeyi geri kazanamazsa, teknik satıcılar ilgi göstermeye devam edebilir. Bu senaryoda, 3.305-3.285$ (100 günlük SMA, Ocak-Haziran yükseliş trendinin Fibonacci %23,6 düzeltmesi) bir sonraki destek alanı olarak görülebilir, ardından 3.200$ (statik seviye, yuvarlak seviye) gelebilir. 

Altın 3.355-3.360$ seviyesinin üzerinde istikrar kazanır ve bu alanı destek haline getirirse, bir sonraki direnç seviyesi 3.400$ (statik seviye, yuvarlak seviye) olarak tespit edilebilir, ardından 3.430$ (statik seviye) gelebilir.