USD: Doların dayanıklılığı hızla yerini kaybedebilir – MUFG

ABD doları bu hafta kesinlikle daha iyi bir dayanıklılık gösterdi, ancak dün kaydedilen kazançlar bugüne kadar tersine döndü - bu, bugünkü tarım dışı istihdam raporu öncesinde zayıf işgücü piyasası verilerinin sürekli akışına olası bir gecikmeli tepki. DXY, ABD getirilerinin çok mütevazı bir şekilde (2 yıllık için 3 baz puanın üzerinde) düştüğü gerçeğine rağmen bu hafta hala biraz daha güçlü (%0,3) durumda.

Riskler, daha büyük zayıflığı işaret eden verilere doğru kayıyor gibi görünüyor

"Burada açık bir sonuç, ABD faiz eğrisinin çok şey fiyatladığıdır - önümüzdeki sekiz FOMC toplantısında 120 baz puanlık indirim ve bu nedenle bu hafta zayıf iş verilerine tepki verme isteği sınırlı kalmıştır. Ancak bu yıl için üç faiz indirimi için yalnızca 7 baz puanlık bir gevşeme fiyatlanmış durumda ve iş verileri kötüleşmeye devam ederse bunun ortaya çıkması için kesinlikle bir alan görüyoruz. Bugün sıfıra yakın veya negatif bir NFP verisi, bu yıl üçüncü FOMC indirimini çok hızlı bir şekilde fiyatlayacaktır ki bu da doları yeniden düşüşe geçirebilir."

"Ancak, bu senaryoda dolarda sınırlı düşüşler görme şansı var. Yılın ilk yarısında dolardaki %10'luk düşüş, çok aşırı değerlenmiş seviyelerden geldi ve hala aşırı değerli olmasına rağmen dolar, dışsal faktörlerin performansta daha etkili bir rol oynayabileceği seviyelerde. Pazartesi günü yapılacak Fransız güven oylaması, hükümetin çökmesine yol açacak gibi görünüyor ve bu da istihdam verileri sonrası euro satın alma isteği üzerinde şüpheler yaratıyor."

ABD doları, dün genel ISM Hizmetler endeksinin beklenenden daha fazla sıçramasıyla desteklendi. Özellikle, Yeni Siparişler endeksi geçen yılın ardından ilk kez 56 seviyesinin üzerine keskin bir şekilde sıçradı. Ancak bir kez daha, ISM İmalat raporunda olduğu gibi, birçok ölçüm bir toparlanma gösterse de, her iki endeksin İstihdam göstergeleri beklenenden daha zayıf çıktı. ADP istihdam raporu da zayıf geldi, JOLTS raporu da öyle - bu nedenle riskler, beklenenden daha büyük zayıflığı işaret eden verilere doğru kayıyor gibi görünüyor.