Polonya Zlotisi: Siyasi parçalanma zlotinin görünümünü gölgeliyor – Commerzbank

Commerzbank’tan Tatha Ghose, Polonya’nın Hukuk ve Adalet partisinin bölündüğünü, Mateusz Morawiecki’nin Development Plus’ı kurduğunu ve Sejm barajının üzerinde oy aldığını vurguluyor. Bu durum teoride baskın bir PiS hükümeti riskini azaltabilir ve zlotinin siyasi risk primini düşürebilirken, parçalanmış ve yönetilmesi daha zor bir sağa ilişkin rakip senaryolar, genel Polonya Zlotisi (PLN) etkisini şimdilik belirsiz bırakıyor.

PiS bölünmesi risk fiyatlamasını karmaşıklaştırıyor

"Polonya’nın muhalefet siyaseti geçen hafta dikkat çekici bir dönüş yaptı; Hukuk ve Adalet (PiS), eski Başbakan Mateusz Morawiecki ve 30’dan fazla milletvekilinin, PiS lideri Jaroslaw Kaczynski’nin talep ettiği sadakat beyanlarını imzalamayı reddetmelerinin ardından partiden ayrılmasıyla bölündü."

"Bölünmenin ardından yapılan ilk anket, Morawiecki’nin partisinin bir seçimde %7,5 oy alacağını ve Sejm’de temsil için gerekli %5 barajını aşacağını gösteriyor. KO %28,5 ile önde kalırken, geriye kalan PiS %15,9’a düşüyor. Daha da dikkat çekici olan, aşırı sağ Konfederacja ve ondan da daha sağdaki Korona’nın sırasıyla %13,5 ve %12,3 seviyelerinde ölçülmesi. "

"Bu aritmetiğe göre KO ve Sol 207 sandalye alırken, PiS, Konfederacja ve Korona 222 sandalye alacak; bu da Morawiecki’nin öngörülen 31 sandalyesini potansiyel olarak belirleyici hale getiriyor."

"İlk tepki, PiS parçalandığı için bunun zloti açısından olumlu olduğunu söylemek olabilir. Eğer sağcı hareket Polonya’da dağılacak olursa, bu 2027 seçimlerinde PiS’in tam kapsamlı iktidara temiz bir dönüş yapma olasılığını azaltır ve dolayısıyla zloti üzerindeki yapısal siyasi risk primini düşürür."

"Ancak böyle bir sonuca varmak için erken olur. Başka birkaç açı daha var. Bir bölünme, PiS’in sağ seçmenler için daha sert rekabet etmesine izin verirken Morawiecki’nin daha ılımlı merkez sağ seçmenleri çekmesine yol açabilir; iki tarafın seçimden sonra yeniden birleşmesine yönelik dile getirilmeyen bir plan da olabilir. Alternatif olarak, parçalanmış bir sağ, özellikle radikal partiler vazgeçilmez hale gelirse, koalisyon kurmayı kolaylaştırmak yerine daha karmaşık hale getirebilir."

"Şimdilik zloti açısından çıkarım belirsiz: bu gelişme kesinlikle izlenmeyi hak ediyor, ancak henüz PLN açısından net bir olumlu gelişme değil"