Federal Rezerv: Temmuz toplantısında faiz indirimi ihtimalinin yakın olması, Dolar yatırımcılarını verilere odaklı tutuyor – BNY

BNY stratejistleri John Velis ve David Tam, Federal Rezerv'in (Fed) yaklaşan temmuz Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında federal fon oranını değiştirmeden bırakmasını beklerken, bunun oldukça yakın bir karar olduğunu vurguluyor. Stratejistler, piyasalarda eylül ayına kadar en az bir faiz artırımı fiyatlandığını belirtiyor ve gelecekteki adımların gelecek ABD enflasyon verileri ile Orta Doğu kaynaklı enerji şokları tarafından şekilleneceğini düşünüyor.

FOMC'nin faizi sabit tutması bekleniyor ancak riskler sürüyor

"Bu hafta federal fon oranında bir değişiklik beklemiyoruz, her ne kadar kararın oldukça dengeli olduğunu kabul etsek de. Haklı çıkarsak, şahin itirazlar muhtemel; FOMC sıkılaştırmaya giderse, sabit tutma yönünde bir ya da iki itiraz bekleyin."

"Piyasa beklentileri bu hafta bir faiz artırımı için üçte birden biraz fazla olasılık veriyor. Eylül fiyatlaması, bir faiz artırımı ihtimalini neredeyse dörtte üçe çıkarıyor ve birlikte değerlendirildiğinde, temmuz ve eylül fiyatlaması Fed'in o zamana kadar en az bir kez faiz artıracağına işaret ediyor; bunun ötesinde ise çok az şey bekleniyor."

"Birçok piyasa gözlemcisi, piyasa sonbaharın başlangıcına kadar zaten biraz daha yüksek faizlere hazırlanmışsa, Fed'in bu hafta politika faizini artırmaya devam etmesi gerektiğini yorumladı. Biz bu yanıtı ikna edici bulmuyoruz ve ima edilen faiz artırımı olasılıklarının hızla değişebileceğini gözlemliyoruz. Orta Doğu'daki jeopolitik durum çözümsüz ve öngörülemez olmaya devam ediyor ve bu belirsizlikle birlikte enerji fiyatları ve enflasyon beklentileri hızla ayarlanabilir."

"Orta Doğu'daki çatışmaların yeniden başlamasıyla birlikte, tedarik zinciri şoklarından etkilenen ulaştırma gibi süper çekirdek unsurlar da dahil olmak üzere enerjiyle ilgili birçok bileşenin yükselmesini bekliyoruz. Ancak enerji fiyatlarıyla ilgili olmayan birçok diğer kategoride rahatlama görüyoruz. 16 Eylül'den önce iki TÜFE ve iki PCE deflatörü daha yayımlanacak ve bunlar muhtemelen tabloyu kesin biçimde bir yöne ya da diğerine çevirecek. Fed'in, yeniden yükselen enerji fiyatlarının toplam endeksler üzerindeki hem derinliğini hem de yaygınlığını görmek için beklemesinin ihtiyatlı olacağını düşünüyoruz."

"Haklıysak ve Fed faizleri değiştirmemeyi seçerse, piyasa tepkisinin böyle bir sabit tutma kararının nasıl sunulduğuna bağlı olmasını bekleriz. Piyasayı eylül ayının kesin olduğu beklentisinde bırakan 'şahin bir sabit tutma' mı olacak, yoksa Warsh Fed yaklaşanlara dair ipucu vermekte isteksiz mi davranacak? Yeni Başkan'ın son yorumları göz önüne alındığında, biz ikincisini düşünüyoruz."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)