Japon Yeni: Yenin yön değiştirme ihtimali artıyor – Societe Generale

Societe Generale stratejistleri, kaldıraçlı hesapların kısa pozisyonlarını kapatmak zorunda kalmasıyla parite 200 günlük hareketli ortalamanın altına gerilerken USD/JPY’deki yoğun işlem hacmine dikkat çekiyor. Onlara göre, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) olası sıkılaşma temposu ve mali yıl sonu öncesinde tahvil geri dönüş akımları daha yapıcı bir Japon Yeni görünümünü destekliyor; ancak bu görüşün gücü Federal Rezerv politikası ve faiz farkı dinamiklerine bağlı.

Yen algısı değişirken yoğun akımlar

"USD/JPY, bu hafta başında 160,70/161 seviyesindeki ara engeli, yani 50 günlük Hareketli Ortalama'yı (DMA) aşmakta zorlandı ve o zamandan beri sert bir geri çekilme yaşadı. Paritenin, genellikle aşağı yönlü potansiyel sinyali veren bir omuz baş omuz formasyonunun sağ omzunu oluşturuyor olabileceğini belirtmekte fayda var. Bir toparlanma gelişirse, 160,70/161 civarındaki MA önemli bir engel olmaya devam edebilir. Bir sonraki kritik destek, formasyonun 155 civarındaki boyun çizgisinde yer alıyor. Bunun altına bir kırılma, daha derin bir düşüş trendini tetikleyebilir."

"USD/JPY'de 100 günlük hareketli ortalamanın üzerindeki seviyeden 200 günlük hareketli ortalamanın altına doğru yaşanan düşüş sırasında dün tahminen 30 milyar $ işlem gerçekleşti ve gece Asya seansında devam eden satışlar, psikolojik eşik altında daha fazla alan açarak kaldıraçlı hesapları yetişmeye ve kısa pozisyonlarını kapatmaya zorluyor."

"BoJ'un sıkılaşma temposunu artırma ihtimaliyle (artış miktarlarını değil) ve mali yıl sonu öncesinde tahvil geri dönüş akımlarının hızlanmasıyla (tekrarlayan mevsimsel bir desen), Yen'in yön değiştirmek üzere olduğuna inanmak için bir gerekçe var. Bu inanç kısmen Fed'in bir sonraki adımına ve tahvil spreadlerinin spot piyasadaki hareketi destekleyip destekleyemeyeceğine bağlı olacak."

"Dün durum buydu; 2 yıllık UST/JGB farkı 9 baz puan daralarak 250 baz puana inerken, momentum gece boyunca durdu ve Yen'in sürdürülebilir değer kazanma alanını sorgulattı. Bu yolu daha önce de gördük; özellikle Ağustos başında koordineli müdahalenin etkisi kısa ömürlü olmuş ve zayıf uzun Yen/kısa dolar pozisyonları sonunda kaybetmiş, düşüşlerde alım gelmesi ve tekrarlayan Yen zayıflığı hayal kırıklığı yaratmıştı."

"Yarınki NFP verisinde (ADP sonrası beklentiler 40 bin seviyesine kadar geriledi) ve/veya gelecek haftaki TÜFE'de aşağı yönlü bir sürpriz, Yen'in iyi bir yükseliş trendine girdiğine dair inancı artıracaktır. Piyasa katılımcıları ayrıca BoJ yönetim kurulu üyesi Takata'nın şahin açıklamalarının ardından model kaynaklı satışlara ve kaldıraçlı hesapların pozisyon ayarlamalarına dikkat çekti. Bu sabah gelen kaynaklar, 50 baz puanlık daha sert faiz artışları olasılığına soğuk su döktü ve bu durum, gün içi 156,36 dip seviyesinden 157 seviyesine doğru küçük bir dönüş ve sıkışmayı tetikledi."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)