İngiliz Sterlini'nin büyüme sürprizi ölü bir ateşkesten geldi

• GBP/USD, seans boyunca zar zor 40 pip genişliğindeki aralığın ardından 1,3500 seviyesinin hemen altında işlem görüyor.
• Haziran büyümesi, yatay konsensüse karşı %0,3 olurken, imalat üretimi %0,5 düştü.
• Eylül Fed faiz artırımı olasılığı %34,8'e gerileyerek 10 Ağustos'taki yazı tura seviyesinden düştü.

Sterlin, perşembe günü 1,3500 seviyesinin hemen altında, seans boyunca zar zor 40 pip genişliğindeki bir aralıkta tutunuyor; bu, sabah saatlerinde İngiltere'ye büyüme beklentisini aşan bir veri ve öğleden sonra Dolar'a yumuşak bir enflasyon verisi getiren güne oldukça zayıf bir tepki oldu. Sterlin çarşamba günü 1,3500 seviyesinin biraz üzerine çıktı ve 1,3550'nin hemen altında geri çevrildi; bu bölge, temmuz ortasında da pariteyi sınırlayan aynı alan oldu.

Kurun her iki ayağı da Sterlin lehine hareket etti ve fiyat bunların hiçbirine tepki vermedi. Parite yine de ağustos başından bu yana yaklaşık iki sent yükseldi; bu da onu, temmuz başından beri önünü kesen 1,3400 civarındaki birleşen 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) bandını yeniden aşmaya yetecek kadar oldu.

Çeyreğin en iyi ayı Körfez'de satın alındı

Aylık Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) haziran ayında hiç büyüme olmayan konsensüse karşı %0,3 arttı ve ikinci çeyreğe ilişkin yıllık bazdaki oran %1,1'lik beklentiye karşı %1,2 olarak gerçekleşti. Çeyreklik oran ise %0,4 ile konsensüse paralel geldi ve %0,6'dan yavaşladı; dolayısıyla yukarı yönlü sürprizin tamamı tek bir ayın içinde kaldı.

O ayın içinde ne olduğunun önemi manşet rakamdan daha büyük. Haziran ayındaki artışı hizmetler taşıdı ve detaylar geçici Körfez ateşkesini, Dünya Kupası'nın başlangıcını ve elverişli hava koşullarını işaret ediyor. Bunlardan ikisi tekrar etmeyen takvim olayları. Üçüncüsü ise artık mevcut değil.

Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik görüşmeler çıkmaza girmiş durumda; Tahran herhangi bir anlaşma için altı koşul öne sürerken Washington su yolunun zaten kendi kontrolü altında olduğunu savunuyor. Geçişler salı günü 10 günlük ortalama olan yaklaşık 12 ve savaş öncesindeki yaklaşık 130 seviyesine karşılık sekiz gemide kaldı. En güçlü bileşeni temmuz ayında bozulan bir ateşkes tarafından desteklenen bir büyüme verisi, zaten geride kalmış bir çeyreği anlatıyor.

Açıklamanın fabrika tarafı ise tamamen ters yönde ilerledi. Sanayi üretimi haziran ayında aylık bazda %0,2 düşerek küçük bir artış beklentisinin altında kaldı ve imalat üretimi de %0,2'lik düşüş beklentisine karşı %0,5 geriledi. İngiltere haziran ayında, hanelerin Körfez'in sakin olduğu tek ayda hizmet satın alması sayesinde büyüdü; bu da bir para birimine bırakılacak zayıf bir temel.

Bu pariteyi Dolar yönlendiriyor

Temmuz Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), %0,2'lik beklentiye karşı aylık bazda yatay geldi; yıllık oran %5,5'ten %4,7'ye gerilerken çekirdek ölçüm %0,3 beklentisine karşı %0,2 arttı. İlk işsizlik başvuruları 202K'lık beklentiye ve önceki 200K'ya karşı 209 bin olarak açıklandı. Her iki veri de aynı yönde argüman sunuyor ve kısa vadeli tahvil cephesi son üç seansta bunlara göre hareket ediyor.

Faiz vadeli işlemleri artık 16 Eylül toplantısında faizin sabit tutulma olasılığını %65,2 olarak fiyatlıyor; bu da 10 Ağustos'ta yazı tura seviyesinde olan toplantı için %34,8'lik bir faiz artırımı ihtimali bırakıyor. 28 Ekim toplantısı eşit bir olasılığa kayarken, 9 Aralık mevcut aralığın yılı atlatma ihtimalini %34,1'e getiriyor. Faiz indirimi sütunu 2026'daki her toplantıda boş; dolayısıyla bu, gevşeme döngüsünün başlangıcından ziyade faiz artırımı senaryosunun aşağı yönlü revizyonu anlamına geliyor.

İki politika yapıcı söz konusu verilerin öncesinde ve sonrasında konuştu ve her ikisi de kendi son ortalamalarına kıyasla şahin bir ton sergiledi; bunlardan biri temmuz ayında çeyrek puanlık artışa karşı çıkan üç bölgesel banka başkanından biriydi. Ancak hiçbir konuşma yeniden fiyatlamayı durduramadı.

Bu yeniden fiyatlamanın Britanya ile hiçbir ilgisi yok ve çapraz kurlar bunu açıkça söylüyor. Sterlin, Dolar karşısında 30 günlük aralığının üst kısmına yakın seyrederken aynı ay içinde Yen, Avustralya Doları, Kanada Doları ve Yeni Zelanda Doları karşısında değer kaybediyor. Bir karşı tarafa karşı yükselip diğer dört karşı tarafa karşı düşen bir para birimi satın alınıyor değildir. O, satılan bir şey karşısında ölçülmektedir.

Yazın gerçekten Britanya'ya ait ilk haftası

Cuma günü saat 12:30 GMT'de Temmuz ayına ilişkin ABD perakende satışları açıklanacak; manşet verinin önceki %0,2'ye karşılık %0,1 gelmesi bekleniyor. Ardından saat 14:00 GMT'de öncü Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi gelecek; endeksin 55,2'ye karşılık 54,5 olması bekleniyor ve enflasyon beklentileri bileşenleri manşet veriden daha fazla önem taşıyor.

Gelecek hafta inisiyatifi yeniden yurt içi verilere bırakıyor. İş gücü piyasası verileri 18 Ağustos'ta açıklanacak; başvuran sayısı, istihdam değişimi ve son olarak %4,9 seviyesinde gelen işsizlik oranını içerecek. Ardından 19 Ağustos'ta Temmuz enflasyonu gelecek; manşet enflasyonun %2,6 ve çekirdek enflasyonun %2,6 olması bekleniyor. Perakende satışlar ve öncü Ağustos Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketleri ise 21 Ağustos'ta açıklanacak.

Bu açıklamalar, dokuz üyeden üçünün zaten daha yüksek bir faiz oranını tercih ettiği 17 Eylül İngiltere Merkez Bankası kararından önceki son büyük yurt içi veriler olacak. 19 Ağustos'taki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tutanakları da aynı zaman diliminde yer alıyor; bu da gelecek haftanın ortasını bu rallinin karşılaştığı ilk iki yönlü test haline getiriyor.

Seviyeler

Direnç: 1,3550 bölgesi, Temmuz ortasında pariteyi sınırlayan ve Çarşamba günü yeniden aşağı çeviren seviye olması nedeniyle önem taşıyor. Bunun üzerinde günlük kapanış, Mayıs başındaki 1,3650 bölgesindeki zirvenin yolunu açar.

Destek: Yeniden kazanılan 1,3400 yakınındaki EMA bandı ilk taban konumunda; spot seviyenin yaklaşık 75 pip altında ve bu paritenin Temmuz ayının büyük bölümünde altında kaldığı seviye. Bunun altında 1,3300, ardından 1,3150 bölgesindeki yaz tabanı yer alıyor.

Görünüm: 1,3400 korunduğu sürece yükseliş yönünde, hedef 1,3550 ve oranın üzerinde bir kırılma 1,3650'yi açar. Günlük kapanışın yeniden 1,3400'ün altına dönmesi halinde görünüm geçersiz kalır; bu da pariteyi yeni çıktığı banda doğrudan geri gönderir. Günlük momentum direnç bölgesine doğru gerilmiş durumda; Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) 70'e yakın ve yükseliyor.

GBP/USD günlük grafik