Ham Petrol, limandan hiç ayrılmayan bir bolluğu satıyor

• WTI 80,50$ civarında işlem görüyor, gece zirvesinin yaklaşık 3,00$ altında.
• ABD Ham Petrol stokları 17,4 milyon varil arttı, bu ocak 2023'ten bu yana görülen en büyük artış.
• IEA'ya göre piyasa bu çeyrekte günde 1,8 milyon varil açık veriyor.

Amerikan Ham Petrol stoklarında üç buçuk yılın en büyük haftalık artışı, iki tahmin kuruluşunun aynı sabah piyasayı fiziksel olarak açıkta olarak tanımladığı bir günde çarşamba günü gerçekleşti ve varil fiyatı o zamandan beri düşüyor. West Texas Intermediate (WTI), gece işlemlerinde 82,00$ seviyesinin biraz üzerindeki seviyeden 79,50$'ın altına kadar sert bir düşüşün ardından 80,50$ civarında işlem görüyor; bunun yaklaşık 2,50$'lık kısmı doksan dakika içinde geri alındı.

Bu iki gerçeği uzlaştırmak günün tüm işi, çünkü artış gerçek, açık gerçek ve ikisi ancak variller yanlış okyanusta olduğu için aynı anda geçerli. Ticari stoklar 7 Ağustos'ta sona eren haftada 424,4 milyon varile yükseldi; bu, ankete katılanların 1,4 milyon varillik çekilme beklentisinin aksine gerçekleşti ve bu sıçramanın ardından bile beş yıllık ortalamanın yaklaşık %2 altında kalıyor.

Aslında bir trafik sıkışıklığı olan artış

İhracat gerilerken ithalat günde 1,14 milyon varil artarak 7,3 milyon varile çıktı ve yük takibi analizleri birikimin sistem geneline yayılmak yerine büyük ölçüde Körfez Kıyısı'nda yoğunlaştığını gösteriyor. Rafineriler kullanılabilir kapasitenin %96,2'sinde çalıştı ve girdiler hafifçe arttı, dolayısıyla açıklamada Amerikalıların daha az tükettiğine dair hiçbir şey yok. Bu, ülkeden çıkamayan bir yük.

Rafine ürün verileri ise bunların hiçbirini doğrulamadı; bu da bolluk ile darboğazı ayıran ipucu. Benzin stokları 208,7 milyon varile gerileyerek beş yıllık ortalamanın %6 altına indi, distilat stokları da yeniden düşerek 107,1 milyon varile indi ve bunun yaklaşık %12 altında kaldı; Avrupa rafineri marjları ise bu ay yeni rekorlar kırdı. Varil bolluğuna boğulan bir piyasa dizeli bu şekilde fiyatlamaz.

İki kurum aynı talebi aşağı çekiyor

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), Ham Petrol talebinin 2026 boyunca günde 1,6 milyon varil daralmasını bekliyor; bu, temmuz ayında yayımladığı tahminden günde 510 bin varil daha derin bir düşüş. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) de aynı çarşamba günü aynı yönde hareket ederek 2026 büyüme tahminini günde 780 bin varilden yaklaşık 600 bin varile indirdi.

Her iki rakam da zayıf bir ekonomiden kaynaklanan talep kaybını değil, fiyatlar ve kapanan bir su yolu nedeniyle yok olan talebi anlatıyor; bu yüzden aynı raporda piyasanın bu çeyrekte günde 1,8 milyon varil açıkta olduğu görülüyor. Körfez üretimi temmuz ayında bir 2,5 milyon varil daha toparlanarak 23,9 milyon varile yükseldi ancak yine de çatışma öncesi seviyesinin 8,3 milyon altında seyrediyor. Arz açığı hâlâ açık ara daha büyük rakam.

Savaş büyüyor, varil ucuzluyor

Merkez Komutanlığı perşembe günü, dokuz ay önce kurduğu tek yönlü saldırı filosunun genişletilmiş hali olan ilk çok alanlı, çok uluslu saldırı drone görev gücünü duyurdu ve bölgesel ortakların da katılması istendi. Savaş Bakanı ise Panama'dan ayrı olarak, İran limanlarına yönelik deniz ablukasının gemi rotasyonuyla süresiz olarak sürdürülebileceğini söyledi ve yönü değiştirilen gemi sayısı 12 Ağustos itibarıyla 59'a ulaştı.

Bütün bunlara rağmen, salı günü Hürmüz Boğazı'ndan sekiz gemi geçti; bu, savaşın şubat ayı sonlarında başlamasından önce günde yaklaşık 130 gemi taşıyan bir rota için bir haftanın en düşük seviyesi. Bölge komutanının kendi pozisyonu da iki hafta içinde iki farklı şekilde aktarıldı; bir kez hedefi tükenmiş bir bombardıman kampanyasının durdurulması tavsiyesi olarak, bir kez de İsrail televizyonu aracılığıyla daha fazla saldırıya destek olarak. Her iki yorumu da önüne konan piyasa, artık ikisi için de ödeme yapmıyor.

Bu takvimde hâlâ fiyat taşıyan tek tarih pazartesi günü; haziran ayındaki mutabakat metnine yazılan 60 günlük müzakere penceresi 17 Ağustos'ta sona eriyor. Bir İranlı yetkili çarşamba günü wire servislerine Tahran'ın uzatılacak bir şey görmediğini söylerken, Washington boğaz üzerinde tam kontrol iddiasında bulunuyor ve Tahran'ın dışişleri bakanı bunu bir yanlış hesaplama olarak nitelendiriyor. İki seans kala sert tarihli bir fitile satış yapmak, bir görüşten ziyade bir pozisyondur.

Takvimin bu hafta hâlâ borçlu olduğu veriler

Temmuz üretici fiyatları, %0,2'lik konsensüse karşılık 12:30 GMT bloğunda yatay geldi; yıllık oran %4,7 olurken çekirdek ölçüm de beklenen %0,3'e karşılık %0,2 arttı. Bu rahatlama pompa ve terminalde satın alındı: benzin %5,7, dizel %6,7 düştü ve ara talepteki gerilemenin yarısından fazlasını oluşturdu; işlenmemiş enerji hammaddeleri ise %7,4 geriledi.

Ölçülen ay, varilin yaklaşık 105$ seviyesinde fiyatlandığı aydı; enerji kaynaklı enflasyon verilerindeki tekrarlayan kusur da budur, çünkü bunlar zaten üzerine yeniden yazılmış bir akışı tarif eder. İki bölgesel Fed başkanı aynı seansta konuşacak ve cuma günü 12:30 GMT'de %0,2'lik konsensüse karşılık perakende satışlar, 14:00 GMT'de ise 55,2'den 54'e gerilediği görülen tüketici güveni açıklanacak.

Seviyeler

Direnç: 81,50$ bölgesi ilk yukarı yönlü denemeyi sınırlıyor; bunun üzerinde 82,00$ tutamacı bulunuyor, burada seans toparlanması kısa kaldı ve gece zirvesi yalnızca kısa süreliğine aşıldı. 82,00$ üzerindeki kalıcı bir hareket 82,50$'yı açar.

Destek: 80,00$ tutamacı spotun altındaki ilk basamak, ardından 79,50$'nin altındaki sert satış dip seviyesi ve sonra 79,00$. Beş dakikalık zaman dilimindeki Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) 27 civarında seyrediyor ve toparlanmanın aşırı uzamış okumasından geri döndü; bu da aralık yeniden güç kazanmadan önce bir kez daha aşağı yönlü test ihtimalini destekliyor.

Önyargı: 79,50$ bölgesi korunduğu sürece yükseliş yönlü. Lojistik kaynaklı, neredeyse rekor düzeyde bir stok artışı, kurumların kendilerinin kısa olarak nitelendirdiği bir bilanço ve pazartesi günü gelen sert bir son tarih, varilin uzun süre 80,00$'ın altında kalacağı anlamına gelmiyor. Hedefler 82,00$ tutamacı ve ardından 82,50$; geçersizlik ise 79,00$ altındaki günlük kapanışta.

WTI günlük grafik