İngiliz Sterlini: Politika ayrışmasının Euro karşısında baskı oluşturması bekleniyor – Nomura

Nomura'nın Küresel Döviz Stratejisi ekibi, Dominic Bunning ve Yusuke Miyairi dahil, Avrupa Merkez Bankası'nın İngiltere Merkez Bankası'na kıyasla daha sıkılaşmacı bir yol izlemesinin Euro'yu Sterlin karşısında desteklemesi gerektiğini savunuyor. EUR/GBP paritesinde uzun pozisyonlarını koruyorlar ve ön uç faiz farklarının daralması ile Birleşik Krallık siyasi-mali risklerini, önümüzdeki aylarda EUR/GBP'nin 0,90 seviyesine doğru hareketi için katalizörler olarak görüyorlar.

AMB-BoE ayrışması üzerine uzun EUR/GBP pozisyonu

"Bugünkü sıkılaşmacı AMB açıklamaları ve gelecekteki olası faiz artırımları, bizim görüşümüze göre EUR için olumlu olacaktır. Bunu, GBP bacağının siyasi ve mali riskler nedeniyle olumsuz baskı altında kalması muhtemel olduğu uzun EUR/GBP pozisyonu ile ifade etmeyi tercih ediyoruz."

"AMB'nin yukarı yönlü fiyat baskılarına karşı daha sıkılaşmacı bir tepki fonksiyonu göstermesiyle EUR'nun birçok rakibine karşı daha iyi performans gösterebileceği alan olduğunu düşünüyoruz. Son aylarda uzun EUR/GBP pozisyonunu koruduk ve parite bizim aleyhimize önemli ölçüde hareket etmese de, GBP üzerindeki çeşitli risklere (özellikle siyasi ve mali cephede) rağmen yukarı yönlü kırılma yapamaması oldukça sinir bozucu bir pozisyon oldu. Ancak, para politikası ayrışmasının daha net işaretlerinin nihayetinde pariteyi yukarı çekeceğini düşünüyoruz."

"EUR/GBP'nin ön uç faiz farklarıyla tutarlı bir ilişkisi var ve 2027'de AMB'nin terminal faiz oranını %3,00, BoE oranını ise %3,50 (bu yıl bir artırımla, gelecek yıl iki indirim) olarak yeni görüşümüzle, 2 yıllık faiz farkının 140 baz puandan 100 baz puanın altına daralması, EUR/GBP'nin 0,90 seviyesine doğru hareketini destekleyecektir (Şekil 4). Pozisyon verileri karışık olmakla birlikte, paritenin yukarı yönlü hareketine engel olacak çok sayıda faktör göstermiyor."

"Elbette, 18 Haziran'daki ara seçim öncesinde Birleşik Krallık için siyasi ve mali riskler devam ediyor; bu seçimde Andy Burnham'ın milletvekili olarak geri dönmesi ve Başbakan Keir Starmer'a karşı liderlik mücadelesi vermesi muhtemel görünüyor. 11 Haziran'da Savunma Bakanı John Healey'in istifası Starmer'ı daha da zayıflatıyor, ancak aynı zamanda Birleşik Krallık'taki mali zeminin son derece sıkı olduğunu ve harcama kesintileri veya vergi artışları gerektireceğini gösteriyor. Burnham'ın vergi artışlarını tercih edeceğini ve bunun büyüme üzerinde daha fazla baskı yaratacağını düşünüyoruz."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)