Hindistan Rupisi: Dış şoklar para birimi görünümünü baskılıyor – Commerzbank

Commerzbank analistleri Charlie Lay ve Moses Lim, Rupinin dış şoklara karşı savunmasız kalmaya devam ettiğini, özellikle Orta Doğu gerilimleri, artan enerji maliyetleri ve El Nino ile ilgili risklerin etkili olduğunu savunuyorlar. Hindistan’ın ithal Petrol’e olan ağır bağımlılığına, zayıf ihracatın yarattığı sürtünmeye ve devam eden ABD ticaret risklerine dikkat çekerken, aynı zamanda dayanıklı iç talep ve önümüzdeki çeyreklerde INR’yi destekleyen önemli döviz rezervlerine işaret ediyorlar.

Enerji, muson ve ticaret riskleri ön planda

“Orta Doğu çatışması, ülkenin ithal enerjiye olan ağır bağımlılığı nedeniyle Hint rupisi üzerinde orantısız bir baskı yaratmaya devam ediyor; bu durum enflasyon ve dış denge üzerinde artan bir baskı oluşturuyor. FY2025-2026 döneminde büyüme %7,7 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşse de, FY2026-2027 döneminde ekonomik büyümenin, yüksek petrol fiyatları, jeopolitik belirsizlik, tedarik zinciri kesintileri ve devam eden ABD gümrük tarifesi risklerinin aktivite üzerinde yarattığı baskılar nedeniyle yaklaşık %6,5 seviyesine ılımlılaşması bekleniyor.”

“Ancak ekonomi, birkaç dış ters rüzgarla karşı karşıya. İhracat, küresel belirsizliğin yüksek seyretmesi, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan tedarik zinciri kesintileri ve artan küresel emtia fiyatları nedeniyle yumuşayabilir. ABD Yüksek Mahkemesi'nin IEEPA tarifelerine karşı verdiği karar sonrası ticaret riskleri azalmış olsa da, Hindistan hala Bölüm 301 soruşturmalarına tabi.”

“Büyüyen bir aşağı yönlü risk ise El Nino hava paterni; bunun daha sıcak ve kurak koşullar getirmesi bekleniyor. Yer Bilimleri Bakanlığı, muson yağışının tarihsel ortalamasının yaklaşık %90’ı seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyor. Zayıf bir muson, ürün verimliliğini azaltabilir ve çiftçilerin sulama pompalarına daha fazla bağımlı hale gelmesiyle yakıt talebini artırarak hem gıda hem de yakıt enflasyonu üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilir.”

“Daha yakın zamanda, RBI ve hükümet, daha yüksek yabancı sermaye girişleri yoluyla ödemeler dengesini güçlendirmeyi amaçlayan koordineli bir önlem paketi açıkladı. Bunlar arasında devlet tahvillerine yabancı yatırımda vergi muafiyetleri, egemen borca yabancı erişimin genişletilmesi, sübvansiyonlu FCNR(B) mevduat programı ve devlet şirketleri için indirimli döviz swap imkanı bulunuyor. Tahminler, bu önlemlerin önümüzdeki yıl içinde 30-50 milyar USD tutarında sermaye girişi çekebileceğini gösteriyor.”

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)