İngiliz Sterlini gerilirken BoE ve Fed eşzamanlı olarak donuyor

• Her iki merkez bankasının da neredeyse aynı sıkılaşmacı-duruşta donuk kalmasıyla, genellikle Pariteyi yönlendiren faiz farkı durağanlaştı.
• Sonuç olarak, Sterlin günlük EMA'larının yakınsayan içinde giderek daha sıkışıyor.
• Bir sonraki gerçek hareket neredeyse kesinlikle ABD kaynaklı olacak ve veri takvimi perşembe günkü enflasyon verisine doğru eğilimli.

Parite bu hafta ölü görünüyor ve bu tesadüf değil. İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Federal Rezerv (Fed) sessizce aynı merkez bankası haline geldi. Her ikisi de ellerini cebinde tutuyor, her ikisi de hedefin üzerinde seyreden enflasyonun aynı Orta Doğu petrol şoku tarafından daha da yükseltilmesini izliyor, her ikisinde de odada sıkılaşmacı muhalifler var ve her ikisi de piyasaların bir sonraki hamleyi indirim yerine artış olarak fiyatladığı bir ortamla karşı karşıya. İki politika yolu bu kadar uyumlu olduğunda, GBP/USD'ye yön veren faiz oranı farkı hareket etmeyi bırakır ve parite, herkes bir tarafın pes etmesini beklerken yatay seyretmeye mahkum olur.

İki banka, tek sorun

Transatlantik politika tablosunun bu kadar simetrik olması nadirdir. BoE, Banka Faiz Oranını üç toplantı üst üste %3,75'te sabit tuttu, en son oylamada 8'e karşı 1 oyla sabit tutma kararı çıktı ve tek muhalif artıştan yanaydı. Birleşik Krallık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu %3,3 seviyesinde seyrediyor ve banka, enerji maliyetlerinin önümüzdeki çeyreklerde enflasyonu daha da yukarı itmesini bekliyor. Atlantik'in öteki yakasına bakıldığında, senaryo neredeyse kelimesi kelimesine aynı. Fed beklemede, yetkilileri haftaya sıkılaşmacı bir tavırla yaklaştı ve yatırımcılar bir ay öncesine göre neredeyse hiç olmayan Temmuz ayı faiz artışı ihtimalini fiyatlıyor. BoE'yi zorlayan aynı petrol artışı Fed'i de zorluyor ve her iki banka da şokun nasıl yayılacağını görmekten başka fazla bir şey yapamıyor. İki komite, tek dışsal sorun ve her iki tarafta da taahhütte bulunma isteği yok.

Bir sıkışma, trend değil

Bu çıkmaz grafiklere açıkça yansıyor. Günlük mumlarda, 50 ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) yaklaşık 1,3400 ile 1,3450 arasında sıkışmış durumda, fiyat tam üzerinde ve yıl boyunca pariteyi tutan daha geniş 1,3200 ile 1,3900 aralığı hâlâ tamamen sağlam. Bu tür hareketli ortalama yakınsaması gürültü değil, yön seçmek için sebebi olmayan bir piyasanın teknik parmak izi. Günlük Stokastik RSI momentum göstergesi aralığının alt ucuna doğru dönmüşken fiyat kırılmayı reddediyor, bu klasik bir sıkışmış yay işareti. Sterlin salı günü savunmada kaldı, son aralığının tabanına doğru sürüklendi ve mütevazı bir geç yükseliş yaşadı ancak hiçbir noktada kutunun dışına çıkma tehdidinde bulunmadı. Bu basitçe sıkışma ve sıkışma sonunda kuvvetle çözülür.

Kırılma Londra değil Washington'da olacak

Burada pozisyonlama için gerçekten önemli olan kısım var. Tetikleyici takvim büyük ölçüde ABD lehine dengesiz. Birleşik Krallık'ta Haziran'daki bir sonraki BoE kararı dışında önemli bir veri yok ve her iki tarafta da bu hafta çok sayıda merkez bankası yetkilisi konuşması olsa da, hiçbiri yeni veriler öncesinde gerçekçi şekilde taahhütte bulunamaz, bu nedenle konuşmalar gürültüden ibaret. ABD ise perşembe günü saat 15:30 TSİ'de Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi'ni (PCE) açıklayacak ve ardından aylık veri döngüsüne girecek. Çekirdek PCE'nin yıllık %3,3'e yükselmesi ve manşet oranın %3,8'e hızlanması bekleniyor; yüksek bir veri faiz artışı anlatısını besler ve ABD Doları'na yeni bir yükseliş kazandırır. Bu da bu sıkışmanın çözümünün büyük ölçüde dolar hikayesi olduğu anlamına geliyor, Sterlin ise yolcu konumunda, direksiyonda dolar var.

Şimdilik, parite EMA zarfı içinde kaldığı sürece yatay seyir olarak değerlendirilmeli. 1,3500 direncine doğru yükselişleri satış, 200 günlük EMA'nın bulunduğu 1,3400 desteğine doğru düşüşleri alım fırsatı olarak görmek uygun olur, ancak pozisyon büyüklüğü makul tutulmalı, gerçek işlem kırılma olacak. Günlük kapanış 1,3400 altında olursa 1,3300 ve nihayetinde 1,3200 destek bölgesine yol açar, 1,3500 üzerinde kapanış ise 1,3600'lere ve daha ileri vadede 1,3850 civarındaki aralığın üst sınırına hedef koyar. Orta vadeli strateji sabırdır, sıkışmanın kopmasını bekleyin ve ardından perşembe günü açıklanacak PCE ve ardından gelecek ABD verilerinin yönlendirdiği kırılmayı takip edin. Aralık içindeki eğilim nötr olup, doların sıkılaşmacı rüzgarı nedeniyle hafif aşağı yönlü eğilim var. İki donuk merkez bankası yayı sonsuza kadar bastıramaz.

GBP/USD günlük grafik