Avustralya Doları'nın Yeni Zelanda Doları karşısındaki yükselişi 13 yıllık bir dirençle karşılaşıyor

• Aussie, Temmuz ayından bu yana Kiwi karşısında %14 yükseldi; bu, iki merkez bankasının zıt yönlerde hareket etmesiyle desteklendi.
• Faiz farkı şu anda en geniş seviyesinde, ancak her iki banka tekrar yakınlaşıyor ve trendin yakıtını tüketiyor.
• Arka arkaya gelen Avustralya enflasyon verileri ve Çarşamba günü RBNZ kararı dönüm noktası olabilir.

Avustralya Doları, trans-Tasman kuzenine karşı neredeyse bir yılı aşkın süredir üstünlük kurdu ve skor tablosu tek taraflı. AUD/NZD, Temmuz dip seviyesinden yaklaşık %14 yükselerek 2013 civarından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı, son on ayın sekizinde yükselişle kapandı ve on bir aya ulaşma yolunda ilerliyor. Bu yükselişin arkasındaki motor, döviz piyasalarında nadir görülen bir durum: iki komşu merkez bankasının aynı anda zıt yönlerde hareket etmesi. Burada Aussie'nin daha da yükselmesini takip edenler için sorun şu ki, bu tam da motorun yakıtının tükenmeye başladığı an.

İki komşu, iki zıt politika

Ayrışma belirgindi. Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ), Yeni Zelanda ekonomisi bir gerilemeden geçerken, Resmi Nakit Oranını (OCR) %5,5 zirvesinden %2,25'e kadar düşürerek gelişmiş dünyadaki en agresif gevşeme döngüsünü uyguladı. Avustralya Merkez Bankası (RBA) ise tam tersini yaptı; Avustralya büyümesi dayanırken ve enflasyon soğumayı reddederken bu yıl üç kez faiz artırarak %4,35'e yükseltti. Tasman'ın her iki tarafında fiyat baskısını besleyen aynı Orta Doğu Petrol şoku, döngünün zıt uçlarında bulunan iki ekonomiye indi ve merkez bankaları zıt yönlerde yanıt verdi. Sonuç, Aussie lehine genişleyen bir getiri farkı ve sadece tek yönlü bir trend oldu.

Yakıt göstergesi düşüyor

İşte sorun burada. Genişleyen bir faiz farkına dayanan bir trend, bu fark genişlemeyi durdurduğu anda zorlanır ve şu anda her iki uçtan yakınlaşma yavaş yavaş başlıyor. RBNZ tamamen kesintiye gitti, üst üste üç toplantı faiz oranını sabit tuttu ve kendi enflasyonu hedef bandının üst sınırını aşarak %4'e doğru ilerlediği için açıkça faiz artırımı ihtimaliyle flört ediyor. RBA ise üç art arda artıştan sonra şimdi duraklama ve değerlendirme alanı olduğunu sinyal verdi. Böylece, Aussie'yi bir yıldır destekleyen fark plato yapmaya hazırlanıyor ve Kiwi tarafı faiz artırmaya başlarken Aussie tarafı sabit kalırsa daralmaya başlayabilir. Hareketi tetikleyen mekanizma sessizce tersine dönüyor.

13 yıl önceki seviyelerde gerilmiş

Grafik aynı uyarıyı veriyor. Aylık mumlarda, Stokastik RSI aşırı alım bölgesinde, yaklaşık 80 seviyesinde sabitlenmiş durumda ve fiyat, paritenin yaklaşık 157 ay boyunca ziyaret etmediği bir bölgeye doğru ilerliyor. Son on ayın sekizinde yeşil kapanış yapmak olağanüstü kalıcı bir yükseliş ve böyle bir kalıcılık genellikle sonsuza kadar devam etmek yerine ortalamaya dönüş eğilimindedir. Aussie şu anda 1,2300 tutamacına dayanıyor, günlük yükselen ortalamalarının oldukça üzerinde; 50 günlük ortalama ise ilk gerçek trend desteği olarak 1,2100 civarında bulunuyor. Bu bir zirve çağrısı değil, ancak momentumun zaten zayıfladığı olgun bir trendin ilk ciddi dirençle karşılaştığı bir durum.

Çarşamba dönüm noktası

Zamanlama neredeyse mükemmel. Çarşamba, arka arkaya bir trans-Tasman çarpışması getiriyor; Avustralya Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi 01:30 GMT'de açıklanacak, ardından sadece otuz dakika sonra 02:00 GMT'de RBNZ kararı ve 03:00 GMT'de basın toplantısı yapılacak. Boğa Aussie senaryosu, RBA'nın faiz artırmaya devam etmesi için yüksek Avustralya enflasyonuna ve güvercin bir RBNZ'ye ihtiyaç duyuyor. Tersine dönüş senaryosu ise tam tersi ve konsensüs bu yönde eğilim gösteriyor. Manşet TÜFE'nin yıllık bazda %4,6'dan %4,4 civarına soğuması bekleniyor; bu da RBA'ya duraklama için tam olarak işaret ettiği bahaneyi verecek, öte yandan enflasyon yolunu yukarı revize eden ve faiz artırımı sinyali veren şahin bir RBNZ, işlemi diğer taraftan zorlayacak.

Şimdilik, parite 1,2250 bölgesinin üzerinde kaldığı sürece yukarı yönlü eğilim devam ediyor; 1,2300 tutamacının temiz bir aylık kırılması, 2013 zirvelerinin bulunduğu 1,2400 bölgesine giden yolu açacak. Ancak daha ilginç senaryo düşüş. Çarşamba günü zayıf bir enflasyon verisi ve şahin bir RBNZ, yükselişi sınırlayabilir ve 1,2200 tutamacının altına geri çekilme, fark odaklı trenddeki ilk gerçek çatlak olur; yükselen 50 günlük ortalama 1,2100 civarında, daha geniş yükseliş trendini tanımlayan çizgiyi işaret ediyor. Aussie, neredeyse bir yıldır Kiwi'nin üstünlüğünü elinde tutuyor. Çarşamba, piyasanın bu farkın tüm yükü taşımaya devam edip edemeyeceğini öğreneceği gün.

AUD/NZD haftalık grafik