İngiliz Sterlini, Dokuz Günlük Sürekli Amerikan Kötü Haberlerinden Sonra Duruldu

• GBP/USD, salı günü dokuz seanslık kazanç serisini sonlandırarak, 1,3400 seviyesi yakınlarında erken bir reddin ardından 1,3356 civarında kapandı.
• İran'ın Hürmüz Boğazı'ndaki ticari gemilere yönelik füze saldırıları, güvenli liman Dolar talebini canlandırdı ve Asya'dan itibaren risk varlıklarını aşağı çekti.
• FOMC Tutanakları çarşamba günü TSİ 21:00'de açıklanacak, temmuz ayı faiz artırımı olasılıkları hâlâ dörtte bir civarında, faiz indirimleri ise sıfır olarak fiyatlanıyor.

Sterlin'in Dolar karşısındaki dokuz seanslık yükselişi salı günü sona erdi ve bunu bitirmek için tam olarak bir jeopolitik manşet yeterli oldu. Cable paritesi 1,3392 civarında açıldı, erken Avrupa işlemlerinde 1,3400 seviyesinin üzerine çıktı ve ardından seansın geri kalanında gerileyerek %0,27 düşüşle 1,3356 civarında kapandı ve haftalardır üzerinde bekleyen günlük hareketli ortalama kümesinin altına geri düştü.

İngiliz içeriği olmayan bir kazanç serisi

Salı günü sona eren bu serüven aslında hiç Sterlin hikayesi olmadı ve yakıtı tamamen ithal edildi: Haziran sonlarında 1,3140 tabanından başlayan dokuz ardışık kazanç, kötüleşen Amerikan işgücü verileriyle desteklendi. Haziran ayı tarım dışı istihdam 57 bin olarak açıklandı, beklenti yaklaşık 115 bin civarındaydı, önceki aylar aşağı yönlü revize edildi ve salı günü açıklanan ADP dört haftalık ortalama istihdam değişikliği 24.250'den 21.000'e gerileyerek yumuşama eğilimini sürdürdü.

Karşı tarafın kötü performansından ödünç alınan yükselişler, kredi akışı durduğunda yerel bir taban oluşturmaz. Piyasalar hâlâ 28-29 Temmuz toplantısında Federal Rezerv'in faiz artırımı yapma olasılığını yaklaşık dörtte bir olarak fiyatlıyor, bu oran bir ay önce yaklaşık sekizde bir seviyesindeydi ve Fed Başkanı geçen haftaki Sintra forumunda enflasyonun çok yüksek olduğunu belirtirken yön sinyali vermekten kaçındı. Tarım dışı istihdam verisindeki düşüş, şahin beklentileri azalttı ancak güvercin bir görünüm yaratmadı; faiz indirimleri ise pratikte sıfır olarak fiyatlanıyor.

Boğazdaki füzeler ve talep geri çekiliyor

Gece boyunca İran füzeleri, Hürmüz Boğazı'ndan geçen iki ticari gemiye saldırdı ve üçüncü bir gemi salı sabahı hedef alındı. Katar'a ait bir sıvılaştırılmış doğal gaz taşıyıcısı, Umman kıyısı açıklarında liman tarafına isabet eden bir mermi nedeniyle yangın çıktı; bu, Versailles'da imzalanan ve sorunu çözmesi beklenen anlaşmadan bu yana su yolundaki en ciddi saldırı olarak kayda geçti.

Tahran, tüm trafiğin onayladığı güzergahları kullanmasını ve geçiş ücretleri talep etmeyi şart koşuyor; Washington ve Körfez ülkeleri bu şartları kesinlikle reddediyor ve saldırılar, rastgele şiddet yerine bu talebin uygulanması olarak değerlendiriliyor. Amerikan Başkanı, yönetimin ya bir anlaşmayı tamamlayacağını ya da işi askeri olarak bitireceğini yanıtladı; bu da New York seansı boyunca tırmanma primini canlı tuttu.

Risk iştahı, tankerlerin yanması durumunda her zaman yaptığı gibi hareket etti; Dolar'a döndü ve küresel ticarete bağlı varlıklardan çıktı, Asya teknoloji satışları savunmacı havayı derinleştirdi. İngiltere Merkez Bankası'nın TSİ 12:30'de yayımlanan Finansal İstikrar Raporu, kendi verilerine bir dipnot olarak geldi: 2026'da istikrar riskleri arttı, yapay zeka değerlemeleri aşırı görünüyor, özel kredi kırılganlıkları daha belirgin ve birkaç riskin aynı anda gerçekleşme olasılığı yükseldi.

İngiltere Merkez Bankası'nın ödenmeyen şahinleri

Sterlin, kağıt üzerinde kendi şahin hikayesini taşıyor ve bu hikaye ince değil. İngiltere Merkez Bankası, Haziran ayında Banka Faiz Oranını yediye iki oyla %3,75'te sabit tuttu, muhalifler hemen bir faiz artırımı talep etti; Para Politikası Komitesi'nin en sesli dış şahini, beklentiler yatışmazsa aktif bir hamleye hazır olduğunu geçen hafta duyurdu; hanehalkı bir yıllık enflasyon beklentileri %4 seviyesinde, hedefin iki katı, hizmet enflasyonu ise yaklaşık %4,5 civarında seyrediyor.

Bu şahinlik, faiz piyasası tarafından ödenmiyor; piyasa, Mart 2027'ye kadar tam bir çeyrek puanlık artış fiyatlamıyor, bu yeniden fiyatlama şahinlerin kendilerinin finansal koşulların gevşediğini ve harekete geçme gerekçesinin güçlendiğini savunmasına yol açıyor. Keir Starmer'dan İşçi Partisi lider adayı Andy Burnham'a yapılan maliyet devri, komite söyleminin kaldıramayacağı bir soru işareti yaratıyor; bu nedenle Sterlin, kendi katalizörleri fiyatlanmadığı için Amerikan zayıflığına bağlı olarak yükseliyor.

Önce tutanaklar, sonra iddialar

Çarşamba günü TSİ 21:00'de açıklanacak Federal Açık Piyasa Komitesi Tutanakları, haftanın ikili (binary) olayı olacak. Haziran toplantısı, açıklamadan gevşeme eğilimini çıkardı ve medyan projeksiyonu yıl sonuna kadar bir faiz artırımı olarak yükseltti; on dokuz yetkiliden dokuzu en az bir artış öngördü, bu nedenle tutanaklar bu kampın ne kadar geniş olduğunu ve barının ne kadar düşük olduğunu ortaya koyacak. Kırılgan bir risk ortamında şahin bir okuma, Dolar gücünün yenilenmesi için en temiz reçete olarak görülüyor.

Perşembe günü TSİ 12:30'de İngiltere Merkez Bankası Başkan Yardımcısı'nın konuşması, TSİ 16:30'da 218.000 beklentili İlk İşsizlik Başvuruları, TSİ 17:00'de New York Fed Başkanı'nın konuşması ve TSİ 18:00'de Haziran Mevcut Konut Satışları yer alıyor. İşsizlik başvuruları gerçek etkisi olan tek veri; yukarı yönlü sürpriz, seriyi oluşturan işgücü yumuşama anlatısını genişletirken, beklentiye uygun veri tutanakları haftanın Dolar hakkındaki hükmü olarak bırakacak.

Takip edilecek seviyeler

Direnç: Düzleşmiş 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar, 1,3370'nin hemen altında beş piplik bir bant içinde yer alıyor; kısa ortalama artık uzun ortalamanın hemen altında ve salı günü 1,3400 seviyesindeki reddediş, bunların üzerindeki tavanı işaret ediyor; bunun ötesinde, haziran ortası pivotu olan 1,3450 toparlanmayı sınırlıyor.

Destek: Yuvarlak 1,3300 seviyesi ilk talep noktası, erken temmuz rafı 1,3250 civarında destek sağlıyor; buranın altında, 1,3140 tabanı toparlanma argümanını tamamen sona erdiren seviye.

Eğilim: Aşağı yönlü. Dokuz seanslık yükseliş, günlük hareketli ortalama kümesiyle ilk temasında sona erdi, çarşamba günkü tutanaklar şahin riskini artırıyor ve piyasa tarım dışı istihdam yerine tankerleri fiyatlıyor; alıcılar günlük kapanışta 1,3400 seviyesini geri almadıkça satıcılar 1,3300 yönünde avantajı elinde tutuyor.

GBP/USD günlük grafik