İngiliz Sterlini, başkasının zayıflığının gücüyle yükselişe geçiyor

• GBP/USD paritesi 1,3540 civarında işlem görüyor, %1’den fazla yükseldi ve tek seansta 200 günlük EMA ile 1,3400 seviyesini aştı.
• Haziran ayı üretici fiyatlarındaki sapma, Federal Rezerv faiz artırımı beklentisini zayıflatırken Eylül ayında İngiltere Merkez Bankası'nın faiz artırımı tamamen fiyatlanmış durumda kalıyor.
• Yükseliş, Westminster'daki liderlik devri günler içinde gerçekleşecek olmasına rağmen 1,3550'nin hemen altında duraksıyor.

Parite, Londra sabahı boyunca yatay seyretti, GMT ile 10:00'dan kısa süre sonra seansın en düşük seviyesi olan 1,3381'i gördü ve ardından New York öğleden sonrasında tüm Dolar kompleksini yeniden fiyatladı. Sterlin, yazının kaleme alındığı sırada 1,3540 civarında işlem görüyor; yılın en güçlü seanslarından birinde %1’den fazla yükselerek 1,3558'i test ettikten ve hem 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama'yı (EMA) hem de 1,3400 seviyesini tek bir öğleden sonra içinde aştı. Hareket, bu seviyeler etrafındaki bir aylık kararsızlığa bir tuğla kadar incelikle yanıt veriyor.

Buradaki önem kozmetik değil, yapısal. 50 günlük ve 200 günlük EMA'lar 1,3376 ve 1,3385 seviyelerinde kümelenmiş durumda ve Temmuz ayındaki fiyat hareketinin büyük bölümü bu bant ile 1,3400 rafı arasında sıkışmıştı; şimdi ise tek yönde çözülmüş bir sıkışma söz konusu. Tek bir seans, Nisan sonundan Temmuz başına uzanan düşüş trendini onarmaz, ancak aylardır ilk kez ispat yükünü Dolar boğalarının üzerine taşır.

Üretici fiyat verisi asıl işi yapıyor

Haziran Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), GMT ile 12:30'da açıklandı ve aylık bazda %0,3 düşüş göstererek yatay beklentilerin altında kaldı; yıllık oran ise %6'dan %5,5'e gerileyerek %6,2'lik konsensüsü açık farkla ıskaladı. Çekirdek gösterge de beklentiyi karşılayamadı ve yıllık bazda beklenen %5,2'ye karşı %4,7 olarak gerçekleşti. Fabrika çıkış fiyatlarında %5'in üzerindeki bir enflasyon, normal bir döngüde acil durum sayılırdı; bu döngüde ise rahatlama olarak görüldü ve Dolar buna paralel olarak genel çapta satıldı.

Piyasalar haftaya, Haziran ayında komitenin nokta grafiğine ek faiz artışları yazması sayesinde, Eylül ayına kadar bir Federal Rezerv (Fed) faiz artırımı olasılığını yaklaşık %70 olarak fiyatlayarak girmişti. Çarşamba günkü veriler bu söylemi zayıflattı ve Fed Başkanı'nın Capitol Hill'deki saat 14:00 GMT'deki ifadesi şahin olmaktan ziyade nötr olarak değerlendirildi; bu da mevcut döngü standartlarına göre geri çekilme anlamına geliyor. Aynı saatte açıklanan Empire State imalat endeksi beklentiyi aşsa da tamamen göz ardı edildi; bu da piyasanın neyi işlem yapmak istediği konusunda çok şey söylüyor. Saat 17:00 GMT'deki şahin tonlu Fed konuşması ve Bej Kitap hareketi günün ilerleyen saatlerinde sınırladı; ancak geri çevirmedi.

Kimse siyasetten dolayı Sterlin almıyor

Sterlin'in kendi katkısı, piyasaların yerinde saydığını görmek istemediği bir İngiltere Merkez Bankası (BoE). Eylül ayında bir faiz artırımı tamamen fiyatlanmış durumda ve bu yıl içinde ikinci bir artış da neredeyse öyle; 10 yıllık gilt getirileri, savaş kaynaklı enerji maliyetlerinin enflasyon görünümüne yansımasıyla %5'e yakın seyrediyor. Bu seansta Sterlin'i tüm majörler karşısında öne çıkaran şey siyasi hikâye değil, faiz hikâyesi ve aynı hikâye Cable'ı Temmuz başındaki 1,3150 civarındaki tabandan yukarı taşıdı.

Westminster, para birimi onu görmezden gelse de hâlâ canlı bir gündem maddesi. İşçi Partisi liderlik yarışı 17 Temmuz Cuma günü kapanıyor, Andy Burnham'ın Pazartesi günü Başbakan olarak atanması bekleniyor ve gilt yatırımcıları, mali açıdan genişlemeci bir adayın Hazine yarışında önde olduğuna dair söylentilerden şimdiden endişe duyuyor. Bu devir teslim öncesinde gelen %1’den fazla bir ralli, güven oylaması değil, faiz farkı işlemi; yeni hükümetin mali aritmetiği, ayı atlatıp atlatamayacağını belirleyecek.

Katalizörlerle dolu bir iki hafta

Perşembe günü saat 06:00 GMT'de Mayıs Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verisi gelecek; Nisan ayındaki %0,1'lik düşüşün ardından aylık bazda %0,1 artış bekleniyor. Buna sanayi ve imalat üretimi verileri de eşlik edecek. ABD tarafı ise saat 12:30 GMT'de Haziran Perakende Satışlar verisiyle yanıt verecek; konsensüs, Mayıs'taki %0,9'un ardından aylık bazda %0,2 artış beklerken kontrol grubu için %0,5 öngörülüyor. Cuma günkü ön Michigan tüketici güveni anketi haftanın önemli verilerini tamamlayacak.

Daha yoğun İngiltere takvimi gelecek hafta geliyor: Salı günü işgücü piyasası verileri, önceki raporda 31,2 binlik başvuru sahibi artışı, üç ayda 100 bin istihdam artışı ve %4,9 işsizlik oranı gösterilmişti; Çarşamba günü Haziran Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri, son olarak yıllık bazda %2,8 ve çekirdekte %2,6 olarak görülmüştü; Cuma günü ise perakende satışlar ile Atlantik'in her iki yakasında ön Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketleri açıklanacak. Yeni Başbakan'ın görevdeki ilk tam haftası bunların hepsinin içinden geçiyor; dolayısıyla siyasi ve makro takvimler, grafiğin 1,3550'de karar talep ettiği tam anda kesişiyor.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: 1,3550 bölgesi, seansın en yüksek seviyesi olan 1,3558 ile desteklenen yükseliş momentumu için kritik eşik. Bu seviyenin üzerinde 1,3600 hızla gündeme gelir; ilkbahar aralığının tepe noktası olan 1,3658 ise daha büyük ödül.

Destek: 1,3500 seviyesi, geri çekilmede ilk referans noktası; bunun öncesinde kırılmış olan 1,3400 rafı artık desteğe dönüşüyor. 1,3385 civarındaki 200 günlük EMA ise yapıyı aşağıdan destekliyor.

Eğilim: Yükseliş yönünde. 1,3550 üzerinde günlük kapanış, kırılmayı 1,3650'ye doğru uzatır; 1,3400 altına geri sarkma ise bunu geçersiz kılar ve inisiyatifi doğrudan Dolar boğalarına geri verir.

GBP/USD günlük grafik