Hisseler: Enerji ve getiri riskleri altında kırılgan yükseliş - NBC

National Bank of Canada (NBC) stratejistleri, MSCI ACWI dahil küresel hisse senetlerinin, ağustos ayındaki toparlanmanın da desteğiyle bir başka pozitif çeyrek için yolunda ilerlemeye devam ettiğini belirtiyor. Ancak, Hürmüz Boğazı'ndaki sıkışık trafik, azalan Petrol stokları, hızla artan rafineri marjları ve nesiller boyu görülen en yüksek seviyelerdeki devlet tahvili getirilerinin, hisse senedi görünümünü yeniden canlanabilecek herhangi bir enflasyon şokuna karşı kırılgan bıraktığını vurguluyorlar.

Enerji, enflasyon ve tahvil getirisi riskleri

"Küresel hisse senetleri yükselmeye devam ediyor, ancak yol hâlâ kırılgan. MSCI ACWI bir başka pozitif çeyrek için yolunda ilerliyor, ancak Hürmüz Boğazı hâlâ normalleşmekten çok uzak, enerji stokları azalıyor ve tedarik zinciri baskıları artıyor. Uzun vadeli tahvil getirileri zaten nesiller boyu görülen zirvelere yakınken, bir başka enflasyon şoku hisse senetleri için özellikle zorlayıcı olabilir."

"Bu pozitif trendi hâlâ kırılgan olarak görüyoruz. Bu anlamda piyasa zemini, bu yazın gişe rekorları kıran filmiyle yeniden popüler hayal gücüne taşınan Homeros'un Odysseia'sına bir miktar benziyor: yolculuk ilerliyor olabilir, ancak yol boyunca hâlâ pek çok tehlike var. Yatırımcılar için bunlardan en acil olanlardan biri küresel enerji piyasası olmaya devam ediyor."

"Enerji fiyatı riski, çatışmanın süresi göz önüne alındığında özellikle önemli. Çatışma başlayalı artık altı ay oldu ve ham petrol ile sıvı yakıt stokları azalıyor; bu da nihayetinde petrol fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir."

"Sonuç olarak, daha yüksek enerji fiyatları enflasyonun normalleşmesini yavaşlatırsa, piyasalar para politikasında gevşeme beklentilerini daha da azaltabilir ve uzun vadeli getirileri yüksek tutabilir ya da onları daha da yukarı çekebilir."

"Mevcut devlet tahvili getirisi ortamında, daha yüksek/daha kalıcı enflasyon ihtimali hisse senetleri için bir risk oluşturuyor. Otuz yıllık devlet tahvili getirileri zaten nesiller boyu görülen zirvelerde seyrediyor; bu durum yalnızca süregelen enflasyon endişelerini değil, aynı zamanda büyük mali açıkları, artan kamu borcunu ve birkaç büyük ekonomide yoğunlaşan yüksek egemen tahvil ihracını da yansıtıyor; bunların tümü, yatırımcıların daha uzun vadeli tahvilleri elde tutmak için talep ettiği ek tazminat olan vadeli primin yükselmesine katkıda bulunuyor."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)