Euro, orta vadede zayıf bir performans sergileyebilir – Commerzbank

Fransa'daki durumun Euro'ya (EUR) pek etkisi olmayabilir. Genellikle, yatırımcıların OAT satın alması gerekmiyor, ancak güvenli bir liman olarak Alman devlet tahvillerine yönelebilirler. Ayrıca, Commerzbank'ın döviz analisti Antje Praefcke'nin belirttiğine göre, eğer spreadler çok fazla genişlerse, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) muhtemelen devreye girmeye hazır olacağı ve bunu varlık alımlarıyla dengelemeye çalışacağı düşünülüyor.

Siyaset Euro'nun yukarı yönlü potansiyelini baskılıyor

"Yine de, Fransa'daki siyasi durumdaki gelişmeler orta vadede Euro üzerinde gizli bir yük haline gelebilir. Eğer Fransa'daki Ulusal Meclis feshedilirse ve yeni seçimler yapılırsa, Fransa'daki sol ve sağ kanattaki siyasi partiler (diğer Avrupa ülkelerinde olduğu gibi) destek kazanabilir. Özellikle sağ kanattaki partiler, Avrupa Birliği, Euro bölgesi ve Euro'ya karşı sıklıkla şüpheci bir tutum sergiliyorlar."

"Bana göre, Euro bölgesindeki artan siyasi bölünme Euro için olumsuz bir faktör olacaktır, çünkü piyasa AMB'nin ne yapabileceğinden bağımsız olarak bir risk primi hesaplayacaktır. Sonuçta, Euro bölgesinin ekonomik ve siyasi olarak daha yakın bir şekilde birleşmek yerine ayrışma riski daha büyük olabilir. Daha güçlü mali geçmişe sahip ülkeler, Fransa gibi ülkelerin bütçe sorunlarını reformlarla ele almaya istekli olmaması durumunda ortak Euro bölgesi tahvillerinin geleceğini sorgulayabilir. Bu ülkelerin borçları için 'ayakta durma' isteği, bütçe disiplini eksikliği nedeniyle azalabilir. Aynı zamanda, uçtaki partilerin daha fazla etki kazanmasıyla birlikte Euro bölgesinden (ve AB'den) ayrılma lehine siyasi açıklamaların artması muhtemeldir."

"Bu senaryoların gerçekten gerçekçi olup olmadığı muhtemelen meselenin özü olmayacaktır. Ancak Euro bölgesindeki siyasi bütünlüğün giderek sorgulanıyor olması, tek para birimi üzerinde baskı yaratabilir. Euro'da ani bir düşüş olacağını düşünmüyorum. Ancak Euro'nun yukarı yönlü potansiyelini baskılayan subliminal, sürekli bir faktör olabilir."