Euro: İşgücü direnci ve AMB ayrışması görünümü şekillendiriyor – BNY

BNY'den Geoff Yu, Sintra'nın Euro bölgesi büyümesi hakkında sınırlı netlik sunduğunu, ancak Avrupa Merkez Bankası (AMB) içinde daha fazla sıkılaştırma konusunda ortaya çıkan bir bölünmenin finansal koşulların gevşemesine işaret ettiğini vurguluyor. Dayanıklı Euro işgücü piyasaları ve iyileşen enflasyonun altını çizen Yu, bugün açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verilerinin, bu işgücü odaklı anlatının ve varlık rotasyonunun Avrupa'dan Atlantik'in ötesine uzanıp uzanamayacağını belirlemede kritik olduğunu belirtiyor.

Euro Bölgesi politikası, işgücü ve rotasyon

"Sintra'nın, Avrupa'nın büyüme görünümü konusunda piyasaları çok daha bilgili bırakması olası değil, ancak AMB içinde daha fazla sıkılaştırma yoluna ilişkin giderek görünür hale gelen bölünme, finansal koşullarda bir gevşemeye işaret ediyor. Borçlanma maliyetlerindeki herhangi bir azalma artık daha hızlı yapısal reformlarla eşleşmeli ve Almanya nihayet uzun süredir beklenen vergi indirimleri ve ekonomik reformlar paketini kabul ederek olumlu haberler verdi."

"Avrupa'nın verimlilik ve rekabetçilik zorlukları yapısal olmaya devam ediyor, ancak çıta o kadar düşük ki, küçük politika ilerlemeleri bile Avrupa varlıklarına rotasyonu destekleyebilir."

"Dikkat şimdi uzun ABD tatil haftasonu öncesinde bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verilerine çevrildi. İşgücü piyasasının dayanıklılığı büyük ölçüde fiyatlanmış durumda, ancak piyasalar, Fed'in daha güçlü bir yanıt vermesi beklentilerini canlandırabilecek yukarı yönlü sürprizlere karşı temkinli."

"Körfez çatışmasından kaynaklanan arz tarafı risklerine, USMCA'nın geleceğine ve küresel yarı iletken yarışına odaklanılsa da, merkez bankalarının en güçlü tepki verdiği değişken işgücüdür. Euro bölgesi, ikinci çeyreğin büyük bir bölümünde iyileşen enflasyon dinamikleriyle birlikte dayanıklı işgücü piyasaları sundu; bugün açıklanacak ABD verileri, bu anlatının Atlantik'in ötesine uzanıp uzanamayacağını belirleyecek."

"Euro bölgesi işsizlik oranı Mayıs ayında %6,2 olarak gerçekleşti, aylık bazda değişmedi ve bir yıl öncesine göre hafif düştü (%6,3). AB oranı %5,9 olup, aylık bazda sabit kaldı ve Mayıs 2025'teki %6,0'dan düştü. Eurostat, euro bölgesinde 10,986 milyon, AB'de ise 13,163 milyon işsiz sayısı tahmin etti."

(Bu makale, Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)