Tarım Dışı İstihdam, Haziran ayında 100 binin üzerinde artış gösterecek, bu da yaklaşan Fed faiz artırımı beklentilerini güçlendiriyor

• Tarım Dışı İstihdamın haziran ayında 110 bin artması bekleniyor, mayıs ayında kaydedilen etkileyici 172 bin artıştan yavaşlama yaşanacak.
• İşsizlik Oranının %4,3 seviyesinde sabit kalması öngörülüyor.
• ABD istihdam verileri, Fed politika görünümünü etkileyebilir ve ABD Doları'nın volatilitesini artırabilir.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), haziran ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerini Perşembe günü saat 12:30 GMT'de açıklayacak. 

Yatırımcılar, yeni Başkanı Kevin Warsh yönetiminde şahin bir Federal Rezerv (Fed) politika görünümünü fiyatlarken, istihdam raporunun temel detayları muhtemel bir faiz artışının zamanlamasını etkileyebilir. 

Bordro verileri genellikle önemli piyasa tepkilerini tetikleyen göstergeler arasında yer alır. Ancak bu kez, tüm gözler enflasyon cephesinde olduğu için, sadece kötü bir veri ABD Doları'na anlamlı zarar verebilir.

Tarım Dışı İstihdam raporundan neler beklenmeli?

Yatırımcılar, NFP'nin üç ay üst üste şaşırtıcı derecede güçlü artışların ardından 110 bin artmasını bekliyor. İşsizlik Oranının %4,3 seviyesinde sabit kalması beklenirken, Ortalama Saatlik Kazançlardaki (AHE) yıllık ücret enflasyonunun mayısta %3,4'ten %3,5'e hafifçe yükselmesi öngörülüyor.

TD Securities analistleri, NFP'nin piyasa beklentilerinden daha yumuşak bir hızda artmasını beklediklerini belirtiyor.

"Haziran bordrolarının, 2026 başındaki güçlü artışların ardından 80 bin (55 bin özel sektör, 25 bin kamu sektörü) seviyesine ılımlı bir şekilde gerilemesini bekliyoruz. İş büyümesi sağlık sektörünün ötesine genişledi, ticaret/ulaştırma ve eğlence öncülüğünde, ancak bu ay soğuması bekleniyor. Yerel yönetimler Dünya Kupası etkileri konusunda kararlı kalabilir. Katılım oranı düştüğünden İşsizlik Oranının %4,2'ye gerilemesini öngörüyoruz. Ortalama Saatlik Kazançların aylık %0,2 (yıllık %3,5) seviyesine ılımlı bir şekilde gerilemesi muhtemel," diye ekliyorlar.

Otomatik Veri İşleme (ADP), çarşamba günü ABD özel sektör istihdamının haziranda 98 bin arttığını bildirdi. Bu veri, mayısta kaydedilen 122 bin artışın ardından geldi ve piyasa beklentisi olan 113 binin altında gerçekleşti.

Benzer şekilde, Kanada Ulusal Bankası Kıdemli Ekonomisti Jocelyn Paquet, NFP'de 90 bin artış öngörüyor ve şöyle açıklıyor:

"ADP tarafından açıklanan haftalık veriler ve daha önce yayımlanan S&P Global'in öncü bileşik PMI gibi 'yumuşak' istihdam göstergelerine dayanarak, iş yaratımı muhtemelen ay boyunca oldukça sağlam kaldı, ancak şubat ve mayıs arasındaki döneme alıştığımız kadar güçlü değil. İşten çıkarmalar ise, mayıs ve haziran anket dönemleri arasında kaydedilen ilk işsizlik başvurularındaki artışa bakarak hafifçe artmış olabilir. Bu iki faktörün birleşimi, bizim görüşümüze göre, tarım dışı bordrolarda 90 bin artışla sonuçlanmalı."

ABD Mayıs Tarım Dışı İstihdamı EUR/USD'yi nasıl etkileyecek?

Ham petrol fiyatları ABD-İran çatışması öncesi seviyelere gerilemiş olsa da, yatırımcılar özellikle yapay zeka destekli donanım talebi nedeniyle tüketici elektroniği maliyetlerinin artmasıyla küresel enflasyonun yapışkan kalmasından endişe duyuyor. Sonuç olarak, ABD Doları (USD) Fed'in sıkılaştırıcı politika beklentilerinin artmasıyla başlıca rakiplerine karşı üstün performans gösteriyor.

Hammack geniş enflasyona dikkat çekiyor, faiz artırımı seçeneğini canlı tutuyor

Salı günü CNBC ile yaptığı röportajda, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, FXS Speechtracker puanı 6,4/10 olan ılımlı şahin bir mesaj verdi. 

Bu, tarihsel ortalama olan 7/10'a göre biraz daha yumuşak olsa da, sıkılaştırma eğilimini işaret ediyor. İşgücü piyasasının "neredeyse tam istihdamda" olduğunu ve büyümenin "iyi göründüğünü" vurgularken, "enflasyonun hâlâ çok yüksek" olduğunu ve faiz artırımlarının değerlendirilmesi gerekebileceğini belirtmesi, daha geniş ekonomiyle ilgili endişelere rağmen politika sıkılaştırmaya istekli olunduğunu gösteriyor. 

CME FedWatch Aracına göre, piyasalar şu anda Fed'in temmuz ayında 25 baz puanlık (bps) faiz artırma ihtimalini yaklaşık %34 olarak fiyatlıyor; bu oran haziran başında %6 seviyesindeydi. Ayrıca, 2026 sonuna kadar en az iki faiz artırımı olasılığı %40'ın biraz üzerinde bulunuyor.

Manşet NFP'de 130 bin veya üzeri başka bir olumlu sürpriz, temmuz faiz artırımı projeksiyonlarını besleyebilir ve USD'de yeni bir yükseliş dalgasını tetikleyebilir. Bu senaryoda, EUR/USD kısa vadede düşüş baskısı altında kalmaya devam edebilir ve düşüş trendini sürdürebilir. 

Öte yandan, 70 binin altında önemli bir hayal kırıklığı, paritede yukarı yönlü bir düzeltmeyi tetikleyebilir. Ancak, Fed politika yapıcıları tonlarını değiştirmedikçe ve enflasyon görünümünden ziyade işgücü piyasası koşullarına daha fazla vurgu yapmadıkça, istikrarlı bir yükseliş dönüşü gerçekleşmesi olası değildir. 

Üç ay üst üste çok güçlü veriler göz önüne alındığında, tek bir NFP kaçırması muhtemelen göz ardı edilecek ve EUR/USD'deki olası toparlanma kısa ömürlü olacaktır.

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Şengezer, EUR/USD için kısa bir teknik görünüm sunuyor: 

"EUR/USD'nin kısa vadeli teknik görünümü aşırı satım koşullarına işaret etmiyor ve düşüş eğiliminin korunduğunu gösteriyor. Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi aşırı satım bölgesinden toparlandıktan sonra 40'ın altında kalmaya devam ediyor ve parite Bollinger Bandının alt kolunun biraz üzerinde işlem görüyor."

"Aşağıda, 1,1320-1,1280 (Bollinger Bandının alt kolu, statik seviye) ilk destek bölgesini oluşturuyor; bunu 1,1160 (statik seviye) ve 1,1000 (psikolojik seviye, statik seviye) takip ediyor."

"Yukarıda ise, 1,1485-1,1500 bölgesi (20 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA), yuvarlak seviye) güçlü bir direnç alanı olarak görülüyor; bunu 1,1600 (yuvarlak seviye, 50 günlük SMA) ve 1,1650-1,1660 (200 günlük SMA, azalan trend çizgisi, 100 günlük SMA) izliyor."