Avustralya Doları, RBA yavaşlamaya karşı sert konuşurken sıkıştı

• Yumuşak bir 1. çeyrek GSYH verisi, RBA'nın faiz artırımı ya da sabit tutma mesajlarıyla çelişiyor.
• Nisan ayı ticaret fazlası, zayıflayan iç talebi olduğundan daha iyi gösteriyor.
• Aussie, Cuma günü açıklanacak NFP ve Haziran ortası RBA kararı öncesinde yatay seyrediyor.

Avustralya Doları aceleyle bir yere gitmiyor ve bu durumun temelindeki çelişki nedenini açıklıyor. Avustralya Merkez Bankası (RBA) başka bir faiz artırımı olasılığını sürekli gündemde tutuyor, ancak yönettiği ekonomi ilk çeyrekte sadece %0,3 büyüdü, bu da önceki hızdan belirgin bir yavaşlama anlamına geliyor. Görünür bir yavaşlamaya rağmen sıkılaştırma tehdidinde bulunan bir merkez bankası, her iki yönde de güçlü bir inanç yaratmaz ve piyasa da bunu yansıtıyor.

Sert söylem, %0,3'lük ekonomiyle karşılaşıyor

Büyüme beklentilerin oldukça altında kaldı. İlk çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) sadece çeyreklik %0,3 ve yıllık %2,5 arttı, her ikisi de beklentilerin altında ve geçen yılın sonundan itibaren yavaşlama gösteriyor. Buna karşılık, RBA faiz indirimlerini dışlayan ve faiz artırımlarını masada tutan bir duruş sergiliyor; bu duruş, enflasyonun hedef bandının üst sınırında yapışkan kalmasıyla gerekçelendiriliyor. Büyüme güçlü olduğu sürece bu tutum mantıklıydı. Ancak her yumuşak veriyle savunması zorlaşıyor ve piyasa şahin rehberliği bir dereceye kadar şüpheyle karşılıyor.

Görünüşte iyi olan bir ticaret fazlası

Perşembe günü açıklanan ticaret verileri ilk bakışta güçlü görünüyordu: ihracat aylık %7,2 artışla tekrar fazlaya geçti. Ancak detaylara bakıldığında tablo o kadar parlak değil. İthalat neredeyse değişmedi, önceki ayki çift haneli artışın ardından sadece %0,8 yükseldi, bu nedenle ticaret fazlası, patlayan ihracat hacminden çok zayıf ithalat talebine dayanıyor. Hanehalkı ve işletmelerin daha az alışveriş yapması üzerine kurulu bir ticaret fazlası, ekonominin soğuduğunun belirtisidir, güç göstergesi değil ve bu durum GSYH verisinin ortaya koyduğu durumu sessizce destekliyor.

Ortalama etrafında sıkışmış, sinyal bekliyor

Günlük grafikte Aussie, yükselen 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) etrafında seyrediyor, 0,7100 civarındaki destek ile 0,7150 yakınındaki direnç arasında sıkışmış durumda; Mayıs ayı zirvelerinden 0,7300 civarından geriledi. 200 günlük EMA ise çok daha aşağıda, yaklaşık 0,6900 seviyesinde yer alıyor, bu nedenle kısa vadeli momentum duraksasa da genel yükseliş trendi hala korunuyor; Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) ise aşırı satım bölgesine doğru ilerliyor. Grafik herhangi bir yön seçmiyor, bu da paritenin kendi hikayesi yerine dış katalizörleri beklediğini gösteriyor.

Şahin Fed toparlanmayı sınırlıyor

Bu katalizörün Canberra'dan çok Washington'dan gelmesi daha muhtemel. Perşembe günü Federal Rezerv (Fed) yetkilileri Schmid, Barkin ve Daly, enflasyon yüksek kalırsa faizlerin yükselebileceğini belirterek şahin bir mesaj verdi ve piyasalar yıl sonuna kadar bir faiz artırımı ihtimaline yöneldi. Bu yeniden fiyatlamayla güçlenen dolar, yüksek beta Aussie'nin yükselişini sınırlıyor; bu yüzden yerel veriler iyi gelse bile kalıcı bir ralli başlatmakta zorlanıyor.

Cuma günü istihdam verisi ve ardından yoğun bir hafta

Tarım Dışı İstihdam (NFP) Cuma günü saat 14:30 TSİ açıklanacak, beklenti 85 bin civarında, önceki 115 bin ile karşılaştırıldığında, işsizlik oranı ise %4,3 olarak öngörülüyor. Güçlü bir veri, güçlü dolar hikayesini destekler ve Aussie üzerinde baskı yaratır; zayıf bir veri ise rahatlama rallisi için en net yol olur. Gelecek hafta Westpac tüketici güveni, Çin ticaret ve enflasyon verileri ile iç enflasyon beklentileri açıklanacak; bunların tümü 15-16 Haziran RBA toplantısına etki edecek.

Aralığı nasıl işlemeli

Direnç: Öncelikle 0,7150, ardından Mayıs ayı seviyesi olan 0,7300; yumuşak bir NFP ile 0,7150'nin geri kazanılması yükseliş için tetikleyici olur.

Destek: 0,7100; bunun altında uzun vadeli destek olarak 200 günlük EMA bölgesi yaklaşık 0,6900 civarında bulunuyor.

Eğilim: Büyüme hayal kırıklığı yaratırken ve Dolar güçlü kalırken nötrden hafifçe zayıfa doğru. Asimetri, RBA'nın şahin duruşunu henüz terk etmeye isteksiz olması nedeniyle, temiz bir kırılmadan ziyade zayıf bir NFP ile yukarı yönlü bir sıkışmayı destekliyor.

AUD/USD günlük grafik