Panikten yeniden başlatmaya: Paladyum kritik bir dönüm noktasına yaklaşıyor

Birkaç büyük emtia, 2020'den bu yana Palladyumun gösterdiği türden fiyat volatilitesi sergilemedi. Çalkantılı bir yolculuğun ardından, büyüme ve çöküş dahil, metalin fiyatı, orta ve uzun vadeli görünümünü belirleyecek kritik bir alana yaklaşıyor. Emniyet kemerlerinizi takın.   

Sadece birkaç yıl içinde, metal arz kaynaklı bir panik sırasında 3.400$'ın üzerine fırladı, ancak endüstriyel korkular, ikame dinamikleri ve elektrikli araç geçiş anlatısı devreye girdiğinde 1.000$'a doğru çöktü. Bu hareketin genliği, son yirmi yılın en dramatik emtia döngülerinden bazılarıyla yarışıyor.

Bu, sessiz bir endüstriyel metal değil. Bu bir rejim değiştirici.

Kıtlık panikinden yapısal çözülmeye

2020-2022 rallisi, mükemmel bir fırtına ile besleniyordu: sıkı arz, Rus üretimine ağır bağımlılık, güçlü otomobil katalizörü talebi ve sınırlı yer üstü stokları. Jeopolitik gerilimler arttıkça, kıtlık primi patladı.

Ama patlamalar nadiren nazikçe istikrara kavuşur.

En yüksek korku azaldığında ve elektrikli araç benimsemesi hızlandığında, anlatı tersine döndü. Yatırımcılar, içten yanmalı motor talebinin yavaş yavaş eridiği ve platin ikamesinin ivme kazandığı bir geleceği fiyatlamaya başladı. Bu tema momentum kazandıkça, palladyum şiddetle geri çekildi.

2023 sonlarına ve 2024'e girerken, piyasa tükenmiş görünüyordu.

Kapitulasyon ve yeniden ayar

1.000$-1.100$ bölgesine doğru düşüş, aşırı karamsarlıkla örtüşüyordu.

Hava, "yapısal kıtlık"tan "yapısal eskime"ye 24 ay içinde döndü. Bu tür bir anlatı değişimi genellikle pozisyon likidasyonu ile birlikte gelir ve fiyat hareketi bunu yansıttı.

Teknik olarak, metal, önceki döngüleri destekleyen uzun vadeli destek seviyelerine geri döndü. Momentum göstergeleri sıfırlandı ve volatilite sıkıştı. Aşırılık temizlendi.

2025-2026: Yeniden kazanım aşaması mı?

Geçtiğimiz yıl, fiyat davranışı anlamlı bir şekilde değişti.

Palladyum, haftalık ve aylık zaman dilimlerinde orta ve uzun vadeli hareketli ortalamaları yeniden kazandı. Daha yüksek dipler oluşmaya başladı. Momentum, henüz coşkulu bir alana ulaşmadan iyileşti.

Bu ralli, parabolik bir kırılma değil, taban inşasıdır.

İzlenmesi gereken ana bölge 1.900$-2.000$ civarında yer alıyor. Bu alanın üzerinde sürdürülebilir bir hareket, uzun vadeli grafikte yapısal bir değişim işaret edecek ve mevcut "son çöküş" anlatısını sorgulayacaktır.

O zamana kadar, metal iyileşme modunda kalıyor, tam bir canlanma değil.

Palladyumu ne yönlendiriyor?

Altın'ın aksine, Palladyum bir parasal koruma değildir. Öncelikle endüstriyel talebe, özellikle içten yanmalı ve hibrit araçlarda kullanılan otomobil katalizörlerine bağlıdır.

Bu, makro sürücülerin farklı olduğu anlamına gelir:

• Küresel otomobil üretim trendleri
• Çin'in imalat döngüsü
• ABD tüketici dayanıklılığı
• Platin ikame dinamikleri
• Rus arz yoğunluğu
• ABD Doları trendi

Küresel imalat istikrara kavuşursa ve hibrit araç talebi güçlü kalırsa, Palladyum talep tabanını korur. Eğer ABD Doları zayıflar ve endüstriyel his iyileşirse, döngüsel destek güçlenir.

Ancak elektrifikasyondan kaynaklanan yapısal rüzgar devam ediyor.

Bu dinamik, tam olarak volatiliteyi sürdüren unsurdur.

Teknik Görünüm: Genişlemeden önce sıkışma mı?

Grafik perspektifinden bakıldığında, Paladyum artık serbest düşüşte bir piyasa gibi görünmüyor. Bunun yerine, likidasyon modundan daha yapıcı bir şeye geçiyor gibi görünüyor.

Aylık grafikte, fiyat 55 aylık hareketli ortalamasının üzerine çıkmayı başardı ve şimdi 1.600-1.700 $ aralığındaki 100 aylık ortalamaya doğru ilerliyor. Bu teknik bir ifade gibi gelebilir, ancak basit terimlerle ifade etmek gerekirse, metal, daha önce uzun düşüşü tanımlayan seviyelerin üzerinde yeniden inşa ediliyor.

Momentum da değişti. 2023'teki çöküş sırasında çöken Göreceli Güç Endeksi (RSI) istikrarlı bir şekilde toparlandı ve şimdi yükseliş bölgesine geri dönüyor. Bir araya geldiğinde, uzun vadeli görünüm yapısal çürümeye benzemekten çok kalıcı bir taban oluşturmaya çalışan bir piyasa gibi görünüyor.

Haftalık grafikte, 1.000 $ tabanı tutarken daha yüksek dipler oluşmaya başladı. Trend güç göstergeleri yeniden genişliyor ve yönsel inancın uzun bir sıkışma döneminin ardından geri döndüğünü işaret ediyor. Fiyat şimdi 1.900 $ ile 2.000 $ arasındaki ana direnç bandına yaklaşıyor; bu bölge, çöküşün erken aşamalarında dağıtım işlevi görmüştü.

O bölgenin üzerinde sürdürülebilir bir haftalık kırılma, orta vadeli görünümü önemli ölçüde değiştirecek ve muhtemelen "son çöküş" anlatısının yeniden değerlendirilmesine yol açacaktır.

Büyük bir sıçramanın ardından, Paladyum günlük grafikte 1.750-1.800 $ aralığında bir bekleme düzenine yerleşti. Yukarı hareket oldukça düzenli bir şekilde durdu, aşırı ısınmadı. Momentum göstergeleri orta aralıkta kalmaya devam ediyor ve piyasanın kazançlarını koruduğunu, momentum kaybetmediğini gösteriyor.

Şu anda, 1.700-1.720 $ bölgesi kısa vadeli bir yastık işlevi görüyor. Yukarıda, 1.850 $'nın üzerinde ikna edici bir kırılma, alıcıların toparlanmayı daha da ileri götürmeye hazır olduğunu gösterecektir. Bu seviyelerden biri kırılmadıkça, metal daha çok çökmekten çok sarılma gibi görünüyor.

Kısacası, teknik resim daha geniş makro anlatıyla uyumlu: düşüşün en kötü kısmı arkamızda gibi görünüyor, ancak yeni bir yapısal yükselişin teyidi, 1.900-2.000 $ bölgesinin üzerinde kararlı bir kırılma gerektiriyor.

O zamana kadar, Paladyum yeniden inşa hikayesi olarak kalıyor: dalgalı, makro girdilere duyarlı ve onaylanmış bir kırılma yerine bir dönüm noktasında bekliyor.

Aşırılıklarla tanımlanan bir piyasada, Paladyum bir kez daha belirleyici bir hareket için hazırlanıyor olabilir; tek soru, inancın nihayet yukarıda mı çözüleceği yoksa gerçek bir yapısal toparlanma gerçekleşmeden önce dalgalanmanın kendini yeniden mi göstereceğidir.

Sonuç

Paladyum'un fiyat hareketi 2020'den bu yana bir aşırılık, likidasyon ve yeniden inşa hikayesini anlatıyor.

Metal, sadece birkaç yıl içinde kıtlık panikinden neredeyse geçersiz fiyatlamaya geçti. Şimdi potansiyel bir dönüm noktasında oturuyor, artık çökmedi, henüz patlamadı.

Bir sonraki sürdürülebilir hareket muhtemelen heyecanla değil, netlik ile yönlendirilecektir: sanayi talebi konusunda netlik, ikame konusunda netlik ve küresel büyüme döngüsü konusunda netlik.

Şu anda, Paladyum emtia kompleksindeki en dalgalı ve anlatıya duyarlı metallerden biri olmaya devam ediyor.

Ve bu bile onu izlemeye değer kılıyor.