İran savaşı sona ermiş olabilir, enflasyon kesinlikle bitmedi

Efori. Bu, ABD-İran iki haftalık ateşkesine ilişkin salı günkü manşetlere piyasa tepkisini en iyi şekilde tanımlayan ifadedir. Ancak durumun derinlemesine incelenmesi ve satır aralarının okunması, ateşkesin olabileceği kadar kırılgan olduğunu ve tüm taraflarca henüz yerine getirilmemiş koşullarla dolu olduğunu gösteriyor.

ABD Başkanı Donald Trump, ateşkesi Truth Social'da, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına bağlı olarak duyurdu. Ancak kritik deniz geçidi hâlâ kapalı durumda. İran, ABD ile Tahran arasında Pakistan'da planlanan bir toplantı öncesinde, üst düzey bir İranlı yetkiliye göre perşembe veya cuma günü yeniden açabilir. Bahsetmeden geçmeyelim, Orta Doğu'da karşılıklı saldırılar devam ediyor. Ateşkes olmasına rağmen, İsrail Lübnan'daki Hizbullah'a karşı operasyonların süreceğini açıkladı.

İran'ın talepleri uygulanabilir değil

Başkan Trump ayrıca İran'dan gelen on maddelik bir önerinin "müzakere için uygulanabilir bir temel" olduğunu belirtti.

Yine de, İran sınır yanılsaması talep ediyor, zira ülke nükleer zenginleştirme programına devam etmek, Hürmüz Boğazı'nı kontrol etmek ve ücretlendirmek, tüm yaptırımların kaldırılması, bölgedeki tüm ABD savaş birliklerinin çekilmesi ve savaş sırasında yaşanan zararlar için tam tazminat talep ediyor. ABD'nin bunların hiçbirine onay vermesi mümkün değil.

Bu arada, West Texas Intermediate Ham Petrol varil fiyatı manşetlerle birlikte yaklaşık 106 dolardan yaklaşık 85 dolara düştü. Piyasalar bu düşüşü memnuniyetle karşıladı ve küresel hisse senetleri yükseldi. Ancak savaş başlamadan önce WTI varili yaklaşık 65 dolardı. Bu da fiyatın bir ay öncesine göre hâlâ yaklaşık %35 daha yüksek olduğu anlamına geliyor.

Yüksek enerji fiyatlarının ötesinde, zamanla uzaması muhtemel kesintileri unutmamak gerekiyor. Savaş sona erse bile, Katar'ın Sıvılaştırılmış Doğal Gaz (LNG) ihracat kapasitesi yaklaşık %17 oranında azaldı ve birkaç Orta Doğu ülkesi dolu depolama kapasiteleri nedeniyle üretimi kesti. Üretim ve teslimatın yeniden başlaması, Hürmüz Boğazı çevresinde artık sorun olmasa bile, aylar alacaktır.

Dolayısıyla, enerji fiyatları sadece savaş öncesine göre çok daha yüksek kalmakla kalmıyor, kıtlıklar devam edecek. Bu da fiyatların, ateşkes kesin bir barışa dönüşse bile, ki bu şu aşamada oldukça olası görünmüyor, düşmekten çok yükselme ihtimalinin daha yüksek olduğu anlamına geliyor. Enflasyon, piyasaların umduğu hızda gerilemeyecek. Muhtemelen, enflasyon yüksek kalacak ve artmaya devam edecek.

Enflasyon gerilemeyecek, merkez bankaları faiz artıracak

Kısa vadeli iyimserlik, uzun vadeli sonuçların önüne geçemez. Ve piyasalar için bu sonuçlar daha yüksek enflasyon ve merkez bankalarının para politikası yollarında ani bir değişim anlamına geliyor.

Rakamlar açısından belirtmek gerekirse, Euro Bölgesi enflasyonu mart ayında %2,5'e yükseldi. Bu rakam %2,7 olan beklentiden daha iyi olsa da, şubat ayındaki %1,9'un çok üzerindeydi. Amerika Birleşik Devletleri'nde Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) mart ayında yıllık bazda %3,3 olarak tahmin ediliyor, şubat ayındaki %2,4'ün ardından. Diğer büyük ekonomiler önümüzdeki günlerde mart verilerini açıklayacak, ancak yükseliş eğilimi yaygın.

Kaynak: Reuters

Aslında, Avustralya Merkez Bankası (RBA), Orta Doğu savaşı başlamadan önceki inatçı enflasyon baskıları nedeniyle zaten bir faiz artırımı gerçekleştirdi.

Federal Reserve (Fed) dahil olmak üzere büyük merkez bankaları şahin bir duruş benimsedi. Veriler fiyat baskılarının arttığını gösterdikçe faiz indirimleri ihtimali azalıyor. Beklemede kalan merkez bankaları da tetikte olmaları ve harekete geçmeye hazır olmaları konusunda uyarıyor.

Mali piyasalar rahat bir nefes alıyor. Almamalılar.